在埋头做投资研究的同时，我知道朋友们一直在关注着我们的成长，对我们也有一些疑惑。黑天鹅资产在前海注册成立之后，直接朝着中国家族金融资产管理行业标杆的方向稳步前进。公司为高净值的家族、企业和个人做金融投资和财富传承等资产管理业务。
在多方期待和自身战略调整下，一个适合更多客户的信托产品——“守护神基金”已经问世。想到这很有可能是我们很多人这一辈子共同成长的新起点，也是客户财富生根发芽、成长传承的摇篮，我们团队终日为此劳累奔波，却甘之如饴。
十年前想要在中国金融市场找到理念、价值观相似的投资者和团队成员非常不易。所幸十年后的今天价值投资已经不再是当年难以生存的异类，我们因此更加方便的“物以类聚”。今天，我可以骄傲地说，黑天鹅的每一个成员都已“证悟”，我们也在持续的丰富我们的投资研究和家族资产管理顾问团队。我们的投资者也形成了越来越成熟的投资理念和收益预期。
黑天鹅二级市场团队以精深钻研的投资理念结合深度调研上市公司的高效执行，与上市公司股东、高管、同行和客户们一同探索含中国特色的经营之道，使我们理解了价值和估值更深层次的涵义，逐步验证多年来“特立独行”的投资理念。
作为机构投资者，我们只把证券市场当做一个收购优秀公司股权的地方，它自身的方向对我们的投资没有任何的指示作用。市场的波动影响的只会是投机者的情绪和纸上财富，对公司本身的价值起的影响微乎其微。我们是在二级市场做实业投资，因此只关注公司的经营与价值——这也是衡量我们投资能力的唯一客观标准。
幸运的中国投资者
佛教里面经典的故事：海面上漂浮一块木头，上面有个孔，海里有一只瞎了眼的海龟，100年的时间它才会浮到海面上一次。这只瞎眼的海龟浮上海面刚好把自己的头放到木头的孔中。在六道轮回里，得到人身的概率跟这个情况差不多。
出生在今天的中国(人)的幸运的程度不亚于此。假如现在给你机会，把你随机拖到中国五千年历史时间轴上的任意一点，我相信有99%的可能性你会后悔，因为比现在苦逼的概率远远超过99%。
《异类》作者在研究了《福布斯》全球富豪排行榜后发现，其中的14个美国富豪都出生于19世纪30年代。为什么会这样？19世纪6、70年代，正是美国经历的大变革时代，“铁路正在兴建，华尔街开始繁荣，传统的经济体制被打破，新的经济体制开始重建……”。如果此时你刚好20多岁，那么这是一个你施展身手的好时代。
当然我们并没有幸运到这个地步。我们才刚摸着石头过完河，并且换了几个领队。也许对老百姓来讲，我们已经上了岸穿上了Nike鞋，正在朝康庄大道飞奔而去，但目的地似乎还在拿着地图的那几个领队的心里。
在摸石头的过程里，很多幸运的人摸到了车子、房子或者二房等等，幸运降临到了少数人的头上。如果说那时候碰运气的成分更大的话，现在这个年代就是你施展身手的好年代。
所有的人上岸回到起跑线。不要羡慕比你早生十年而有了一切的人，概率上讲他们会比你早死十年。也不是说现在更加公平，而是现在的无限可能性——这是对普通大众而言。
如果你累积了一些资本，作为投资者而言，是非常幸运的。风险与机会并存，投资的分水岭摆在面前。现在要仔细的思考，你绝不能错过的是什么。
改革决定中国投资人的未来
所谓革命就是要了你命我来玩，所谓改革就是我来治你病。有病了就要医。我们在河里泡了20多年，摸没摸到金蛋的都病了。这里插播“守护神基金”的重点领域就是医药，如果谁找到医药行业里有心理诊所概念的公司记得分享给我们。
据说治大国如烹小鲜——说得轻松，所有的人都在排队看病。
第一批要治的人就是那些曾经帮别人治过病的人，也就是病医生们，点到即止。
第二批要治的人就是那些说“我没病”的人。因为他们把病态当常态。郑智化有首歌批评当年台湾的：“这不再是个适合好人住的岛，礼义廉耻没有钞票重要”。
第三批就是要救那些还没有“后富起来”的人。那首歌的下一句是“这不再是个适合穷人住的岛，一辈子的辛苦连个房子都买不到！”。
最后一批要救的人当然就是医生自己，不要再把自己当救世主。“我皆令入无余涅槃而灭度之，如是灭度无量无数无边众生，实无众生得灭度者。”
中国社会是在朝好的方向还是坏的方向就取决于这场改革的进程。在这个“不再适合好人住的岛”上，我们越来越不知道我们该相信什么。我不想用“follow your heart”这么高大上的说法，但是目前，就相信我们目前看到的吧——他们是不是在做正确的事，以及完成的进度。
就像厉以宁前辈说的，要对改革抱以信心，只要树立了这样的信心，经济就是乐观的。为什么这么说？中期资产的价格取决于未来现金流量(分子)和资本成本(分母)，而信心跟分子正相关和分母负相关。只要树立了这样的信心，短期经济数据你看都不要去看它。
何时是真黎明？
7年来，在证券市场里煎熬的人犹如在地狱，其苦无量，求出不得。近年来多少心怀好意的大V经济学家竭力唱多股市，总被无情扇脸。作为机构投资者而言，好的市场能让我们轻松拿到很多钱，但最终市场会变坏。一切事情反过来想就会豁然开朗，现在是一个非常差的时候，我们很难获得投资人的资金，但是，最终市场一定会变好。
幸运的是我们的策略在市场很差的时候反而获得了投资人的认可，剩下的就是等待黎明的到来。在这个过程中，我们可以选择郁闷、也可以选择欢乐，但都不会改变一个事实——未来5年股市的收益率一定高于绝大部分资产回报。
不要指望有那个命可以做右侧交易，创业板那么长时间的右侧，多少人参与并拿着了？如果那么好做，不会有那么多人在左侧埋伏了6年了。毕竟，市场已经悲观了6年，现在你的机会成本以及价格要比绝大多数人都要低，现在不是一个比以前要下更大决心的时候。
房地产、PE、腐败资金正在等待出路，真正资本市场有了一点星星之火，什么信托理财产品、余额宝那点收益会马上变得如同鸡肋。那时候最大的遗憾可能就是涨潮的时候你不在场——就像那些每次退潮的时候都在裸泳的人一样。据某研究所调查，对股市现在悲观的人往往都是在07年的时候乐观的人。
从现在起，不要再与“负能量”的人在一起，因为他们会让你错失下一个十年，股市的十年。
守护神投资策略
今后十年乃至二十年，我们将会把绝大部分精力投放在品牌消费包含医药、新兴产业相关的投资——我知道这并不是新鲜的论调——但我们坚信这将是支撑未来经济成长的绝大部分来源。在标的证券价格大幅低于我们估算的价值区间时买入并持有，反之卖出。简而言之，我们的策略就是：精选公司、低价收集、管理投资。
我们不从宏观、行业、公司研究这些角度去分析投资策略，因为这些都是无常态、无固定规律可循的，仅从公司名“黑天鹅”的角度简单阐述。
对客户而言，我们的第一步任务就是不给客户亏损，防范黑天鹅。恪守能力圈，做容易理解的事情。我们奉行的理念是与伟大的公司长期为伍，长期跟踪已有的伟大公司，测算合理估值区间，在区间上下“人弃我取、人取我与”。同时，根据伟大公司共有的基因，挖掘出具有这些基因的成长型公司，共同成长。在三千多家上市公司中精选少数产业中的少数精英企业，是机构投资者立于不败之地的根本。我们没有见过任何一家伟大的基金、资产管理公司是靠外道而获得成就的。
作为机构投资者，投研团队的优势就是可以去捕捉一些套利机会，它们与公司基本面无关，我们称为“正面黑天鹅”。守护神基金会把少数资产用来做套利，在极低的风险收益比的事件上会一次性加大投入，捕捉稀有的重大机会。这些套利机会并不是遥不可及的，恶意收购、定向增发、股票回购存在大量无风险机会；上市公司并购重组活动中存在一些重大的套利机会。今后转融通、个股期权实施之后，我们的量化对冲专家团队将有更多的套利工具。我们已经在这方面有了很早的布局，比如尚未上市的个股期权。
最后总要谈到风险控制。取名黑天鹅暗示了我们对风险的超常规理解。相对于市场流行的“止损”风控，我们的风险控制系统是完全独创的事先风控体系。我们对投资标的的选择标准非常苛刻，对所投资的企业不厌其烦的长期跟踪调研研究是我们信心的来源。类似于董明珠对空调产品，我们致力于组建“不需要售后服务的投资组合”。
我们所理解的止损，是指公司的基本面发生了逆转，当我们买入的逻辑不再存在，而不是公司的股价涨跌来引导我们的操作。
我们深信，我们的投资策略虽不能确保时时刻刻都会盈利，但决不会给托管的资产带来毁灭性的损失；我们深信，以每个三到五年的时间推算，我们的投资组合收益率和购买力将大幅高于其它资产综合表现，且效果会随时间的增长愈来愈明显。
黑天鹅资产执行董事 邓立君
以下插播连续剧
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《黑天鹅•守护神基金集合资金信托计划》
基金管理人：深圳前海黑天鹅资产管理有限公司
管理人：国信证券股份有限公司
托管人：民生银行股份有限公司
信托管理人：厦门国际信托有限公司
一、产品的基本情况
（一）名称：黑天鹅•守护神基金集合资金信托计划
（二）类型：信托计划
（三）目标规模：本集合计划推广期初始规模不低于3000万元。管理人出资初始规模的5%~20%。
（四）投资范围：证券市场可交易的股票、债券逆回购、银行活期存款、场内货币市场基金等金融产品，具体以信托合同为准。
（五）管理期限：本集合计划管理期限为5年（可延期）。
（六）封闭期：本集合计划成立六个月内，不可赎回。封闭期后6个月为准封闭期，赎回需缴纳1%赎回费。持有1年以上（含）免赎回费。
（八）参与本集合计划的最低金额，首次参与本集合计划的最低金额为100万元，追加参与本集合计划最低金额为10万元。
（九）本集合计划的各项费用：1、认购费：1%以内；2、管理费：实际规模*1.5%；3、业绩报酬：净值超过1.05以上管理人开始提取业绩收益的20%；
（十）信托计划的退出：信托计划成立满6个月后当月的20日,之后为每年3、6、9、12月的20日。
更详细的产品介绍 网页链接
二、基金管理人简介
深圳前海黑天鹅资产管理有限公司是由深圳黑天鹅基金管理有限公司联合深圳市中鼎全投资发展有限公司等五大战略投资者发起的专业家族金融资产管理公司。
黑天鹅资产的核心投资、研究人员均具有完善的投资理念和投资体系，丰富的一级二级金融市场投资经验。近十年的投资历练，我们的投资理念经受了牛熊市的全面检验，事实证明我们能为的客户带来长期稳定的超额收益。
三、管理团队介绍：
邓立君，执行董事 悉尼大学商学院金融硕士；新浪财经专栏作家；曾任职多家知名外资投资、消费电子、IT行业企业，并曾任国内大型券商研究部投资组合经理、首席宏观策略分析师、投资会主席；深圳融信南方投资有限公司投资经理，家族基金顾问。核心投资理念参见新浪财经专栏《分而析之》：网页链接
张裕红，首席执行官 香港中文大学金融财务MBA；曾任职国内某大型券商财富管理中心运营总监、香港某券商研究部，参与多项资产管理项目策划及运作；曾主导开发多个高端客户理财产品，包括债券保本型公募产品、主动管理型阳光私募产品等。对各类理财产品的研发推广具有丰富的实战经验。
谌立峰，投资总监 生物化学与分子生物学理学硕士，生物医药投资专家。山东大学微生物技术国家重点实验室学习工作多年，曾在PMPI(IF=4.5)等国际知名期刊发表多篇学术论文；曾在国内某知名生物制药公司从事单抗、体外诊断试剂研究；曾担任某大型上市医药公司战略发展主管，参与旗下多个子公司的战略并购,主导过多个知名品牌的发展规划与市场开发；曾任国内大型券商研究部医化行业首席分析师、投资组合经理。市场底部挖掘并推荐康缘、广药、长春高新、信邦制药等。
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