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回复@LeoJH: 我刚打赏了这条评论 ¥1.00,也推荐给你。//@LeoJH:回复@风清云淡细水长流:首先说明下,我的这个回复仅作为投资参考,不能被视作任何形势的直接投资建议。因为金融市场参与者众多,一部分参与者下较大的注买入或卖出某种金融资产,也只代表他们自己对后市的预测,显然他们并不一定是准确的。我的解读也很有可能不准确。况且这些人或机构完全有可能已经或在未来使用其他头寸和/或金融工具来对冲或改变他们之前的投资看法。我这里仅仅根据个人经验提些拙见,仅供参考:
今天一天有明显异常大量的5月15日到期成交价为15元的LK看跌期权成交,而在其他价位尤其是其他到期时间段内我查了下,似乎并没有异常成交。这个成交价明显低于今天的平均股价,事实上要低40%以上,而且是在5月15日到期,距离今天有一个半月,因而买入这种期权的价格成本也是不小的(我查了下今天成交价,每手在0.65至0.85美元之间)。表明确实有人/多个人或机构/多个机构在很认真地认为lk的股价在5月15日前会有剧烈变动。具体这些bets意味着下注的人/机构认为会有何种变动,解读可以有很多,我就分享三个我个人仍为比较有可能的:
1. 有持大量多头头寸的机构投资人或个人预计LK即将发布Q4财报,因而预计股价将发生剧烈波动,为了对冲他们持有的多头头寸,而买入明显out-of-money(即相对当前的25-26元的股价有明显差距)的puts。这部分puts就相当于是为他们多头头寸买的保险,这样如果LK在财报后或因其他原因在5月15日前股价果然暴跌,到时这部分puts将巨幅升值,很大程度上抵消他们持正股的股价下跌损失。这个和最近Bill Ackman透露的一个神操作目的上是一样的:bill透露他在今年一月份预见到新冠疫情可能暴击美国股市,于是透过他的公司Pershing Square做了对冲操作,当时他从华尔街上的其他金融机构处购买了大量的CDS(Credit Default Swap, 一种金融工具,这里不必深究),作为对冲其号称持有的近86亿美金(当时价值)的美国股票多头头寸。后来美股果然被疫情暴击而狂跌数周,最近他声称,他在数天前已全数卖出了所有的CDS,获利大概26亿美金左右。而其美股多头持仓则因为股市暴跌损失了30%的价值,所以基本上由于这个聪明的对冲操作,抵消了其所有美股下跌损失,可能还略有盈余。这种购买puts,尤其是out-of-money的puts,是比较常见的对自身多头持股头寸的对冲操作。
2. 第二种可能和第一种可能的目的和操作途径是完全一样的,只是LK股价在5月15前暴跌的原因不同,可能是有人/机构有消息或者揣测近期(至少在5月15日前)会有做空机构再次高调做空LK。数月前,LK就被Muddy Waters做空过。
3. 第三种可能是有LK的insiders,也许通过某种方式认为,LK的股价在5月15日前会从目前价位暴跌很多,但碍于有被SEC调查内部人员交易(即所谓的insider trading)的风险(这在美国是非常严重的金融犯罪),从而通过他们控制的其他非本人账户进行看跌期权的操作,目的也是用于股价暴跌的对冲。这种操作相对直接指令相关账户卖出股票要隐蔽的多,通常很难追踪。坦白说,这也是上市公司一些高管实际采用的方式之一。请特别注意,这个可能纯属个人猜测臆断,我本人并不掌握任何具体的佐证资讯。
再次强调,以上均为个人观点,仅供参考。
引用:
2020-03-31 05:41
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