可转债基金比较

:此文是给朋友写的推荐:推荐汇添富可转换债券A(470058)和兴全可转债(340001)。

业绩比较基准

470058:中证可转换债券指数收益率*70%+中债综合指数收益率*20%+沪深300指数收益率*10%

340001:80%×中证可转换债券指数+15%×沪深300指数+5%×同业存款利率。

投资组合

470058:本基金80%以上的基金资产投资于固定收益类金融工具,并在严格控制风险的基础上,通过对全球经济形势、中国经济发展(包括宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需情况)、证券市场估值水平等的研判,适度参与权益类资产配置,适度把握市场时机力争为基金资产获取稳健回报。

340001:可转债30%~95%(其中可转债在除国债之外已投资资产中比例不低于50%),股票不高于30%,现金和到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%;其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

从下表中数据看出,470058一直在增加其权益投资比例。

从上述业绩比较基准和投资策略来看,340001的投资更加灵活,允许更高的股票投资占比。理论上340001弹性更大,波动更大,长期投资收益可能更佳。事实是这样吗?


投资业绩

由于470058成立较晚,2011年6月份成立,且有几个月建仓期,所以截取2011/12/31~2021/2/10比较双方业绩。

470058:净值从0.984到1.910,加回三次分红,0.07(2014)、0.1416(2018)、0.07(2019),累计净值2.1916,上涨122.7%。

340001:净值从1.0227到1.1070,加回14次分红共1.164,累计净值2.3407,上涨128.9%。

同期沪深300指数从2345涨到5564(非全收益),上涨137%。340001略优于470058,但二者均落后于指数。值得注意的是,最近市场比较火爆,而可转债刚经历一波杀跌,这个因素可以直接影响结果。


再比较2011/12/31~2015/12/31期间,经历熊市和股灾后的数据。

470058,净值从0.9854到1.441,加回一次分红0.07,累计净值1.511,上涨53.3%。

340001,净值从1.0227到1.1248,加回数次分红0.723,累计净值1.8478,上涨80.7%。

同期沪深300从2345到3731,上涨59.1%。340001胜出。


按上述两次业绩比较,均为340001胜出。340001曾获得2016、2014、2012、2011、2009、2008年度金牛奖,证明了其优异性。虽然470058一直在增加其股票投资比例,最近几年取得了优异成绩。但从下图中可以看出,340001仍然以更好的投资业绩,更低的回撤和波动胜出。最近三年470058表现优异,查看其投资组合,主要在于其股票投资更贴近市场风格。相应的波动和弹性也会更大。

注: 图中几个选取的是规模较大的可转债基金

340001成立于2004年5月,如果追溯到沪深300成立的2005年开始计,340001增长9倍,沪深300从1000到5800,增长不到5倍,算上全收益可能也就6倍不到。340001更是全胜。

基金公司和基金经理

兴证全球基金公司是良心基金公司,目前总共才39个基金,追求卓越表现,而不是规模和手续费。340001基金经理虞淼从业时间较短,470058基金经理吴江宏和胡奕,吴江宏表现一般,胡奕从业时间较短。双方基金经理不好比较。

结论

历史不代表未来,可转债大量发行,跟以前不完全具有可比性,标的公司质地也在下降。但我相信仍是一个较好的投资标的。相比股票投资,在熊市时具有债性,波动性更低,回撤更小,优于指数。在牛市时会落后于指数,但仍然具有股性。一个牛熊周期下来,会跟上指数,甚至可能胜于指数。现在可转债标的很多,最近也有惨烈的杀跌,正是投资的好时候。没有积蓄可以定投,有积蓄可以一次性多投一点。

那么该定投哪一个?340001历史表现优异,但历史也在发生变化。小孩子才做选择,成年人两个都要。

手续费

手续费对基金的长期收益具有关键影响。

470058:申购费率0.8%,银河证券和交行手机银行打一折至0.08%,汇添富网站打折至0.008%。

管理费0.75%,托管费0.2%。

340001:申购费率1%,银河证券和交行手机银行打一折至0.1%,兴证全球网站先购买现金宝,通过现金宝再申购打一折至0.1%。

管理费1.3%,托管费0.25%。

申购费打折后两者差别不大,但托管费差别较大,从手续费上来说,470058更优。

如果你的手机银行申购费可以打一折,我建议用工资卡手机银行定投,最大限度的减少人为干预的影响。对于非专业投资者,加上人为判断,一般会起到相反的效果。

如果手机银行申购费不能打一折,可以看看股票账户的场外基金申购,也许可以打一折。

如果你连证券户头也没有,还可以到基金公司网站注册一下,直接在基金公司那里买。

后记

定投是一个长期的事情,越是市场惨淡越要定投。财富是熊市赚来的,牛市是用来兑现的,切不可随着市场波动轻易的改变策略。

基金定投是一个保值增值的策略,不是暴富的捷径,不能抱着赚大钱的心理。

可转债的知识可以上网了解了解,它的几个关键概念熟悉一下,以增强信心:转股价、回售条款、强制赎回条款、下调转股价条款。

可转债的定投退出大约有两个条件:一是市场上可转债标的很少,大量已赎回或转股;二是人声鼎沸的牛市。

 $兴全可转债(F340001)$   $汇添富可转换债券A(F470058)$   @今日话题   

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全部评论

Crane02-16 23:01

www. howbuy.com

阳江小韭菜02-16 22:07

你好,麻烦说说基金对比在那里对比的,相当专业