以下内容来自董宝珍《茅台大博弈》
从行业生命周期来看，一个完整的行业，生命周期有三个重要拐点。
第一个拐点：从幼稚期到成长期的拐点，一旦行业越过了这个拐点，就将迎来一波波澜壮阔的高速成长，需求快速增加、企业利润率和营业收入同步增加，行业内厂商数量增加，大家的日子都红红火火。在财务特征上体现为：利润率和收入规模的双增长，在这个阶段所有的企业成长都非常快。
第二个拐点：从成长期进入成熟期的拐点，到了这个拐点后，行业的需求不再增长，不足以让为数众多的企业都过上好日子，于是行业内部发生大规模的兼并和淘汰，通过兼并，强势企业在行业总需求不增长的情况下挤压淘汰弱势企业，实现成长，最终行业内部大分化，强者越强，弱者越弱，一段时间后，行业内部的竞争结构从自由竞争转向寡头垄断。这个阶段是大型龙头企业产生和壮大的阶段，财务特征是利润率不再增长，但龙头企业的收入规模持续大幅增长。
第三个拐点：成熟期到衰退期的拐点，这个拐点来临后，全行业陷入收入规模和利润率的双衰退。
足够多的证据证明，白酒行业目前的拐点不是成熟期到衰退期的拐点，而是成长期向成熟期过渡的拐点。
（房地产是多么像白酒行业，不就是处于集中度不断提升的阶段吗？只是房地产企业的竞争相对温和，小房企直接退出，把地卖给大的房产公司，未来地产行业兼并战一定会打响，我们拭目以待。自从2017年房地产销售面积达到16.94亿平米之后，2018年17.14亿，2019年17.15亿，非常明显房地产行业已经进入到存量竞争时代，经过这三四年的竞争，头部房企的市占率正在逐步提升。）
在衰退期到来之前，行业格局一般已经成了寡头垄断，在正常情况下，如果一个行业处于无限多的企业自由竞争阶段，一般不会直接进入衰退期，在产业经济学里有一种不经历寡头垄断，就从自由竞争阶段直接进入衰退期的行业叫做夭折行业，比如传呼机行业。
（这种夭折行业是其产品被新的技术产品所替代，其产品从此消失。只要有人的地方就有建筑物，就要有房子，房地产行业是个永续行业，不可能被其他的产品所替代，除非地球不存在了，人们都生活到太空上去。这也就意味着房地产行业将会进入到成熟期，最后再进入衰退期，但是永远不会消亡。目前的房地产行业就像2013年2014年的白酒行业。通过行业性的危机来淘汰弱势的企业。弱势的企业其实就是不能拿到一二线城市土储的房企，不能具有特色经营能力的公司。过去房地产公司竞争最大的可能是融资能力，未来竞争能力将会是土储能力，换句话说就是拿地能力。这将直接导致大部分分布在三四线的房企，没有利润可赚，房子很难销售，回款非常困难，最终自动退出。当行业进入到成熟期后，这时候拼的不是你的开发速度，而是企业的文化，管理，是企业的内功。）
