证券从业资格考试:第2讲:金融市场的分类

一、按标的物划分
(一)货币市场
(二)资本市场
(三)外汇市场
(四)金融衍生品市场
(五)保险市场
(六)黄金市场
(七)其他投资品市场

二、金融市场按照中介特征划分:
(一)直接金融市场。资金需求者直接向与资金提供者融通资金的市场。
比如:你需要买房子,然后你抵押资产后,从典当行借来钱,就属于直接金融。

(二)间接金融市场。以银行等信用中介机构作为媒介进行资金融通的市场。
比如:你想买买房子,然后你把资产抵押给银行,借来钱就属于间接融资。因为钱不是银行的。刷信用卡分期消费就属于间接金融。

三、金融市场按照财务管理划分
债务证券交易市场、权益证券交易市场、衍生证券交易市场。
(一)债务证券市场:发行与流通债务证券的市场。最大的特点是要偿还。
债务证券是指反映债权债务关系的有价证券,比如:

1.商业票据:一种无担保的短期期票(promissory note),有确定的金额及到期日。商业票据是一种可转让的金融工具,通常是不记名的。与存款单(CD)一样,商业票据是筹措流动资金的工具。从融资成本看,发行商业票据与存款单应没有什么区别,因为两者的收益率是相当的,但商业票据的期限通常在30天以内,以避免与存款单市场竞争。

2.可转让定期存单:简称定期存单(CD),指银行发行对持有人偿付具有可转让性质的定期存款凭证。凭证上载有发行的金额及利率,还有偿还日期和方法。如果存单期限超过1 年,则可在期中支付利息。在纽约货币市场,通常以面值为100万美元为定期存单的单位,有30 天到5 年或7 年不等的期限,通常期限为1—3 个月。一律于期满日付款。

可转让存单与存款的区别:
从本质上看,存单仍然是银行的定期存款。但存单与存款也有不同:
(1)定期存款是记名的,是不能转让的,不能在金融市场上流通,而存单是不记名的,可以在金融市场上转让。

(2)定期存款的金额是不固定的,有大有小,有整有零,存单的金额则是固定的,而且是大额整数,至少为50 万美元,在市场上交易单位为100万美元。

(3)定期存款虽然有固定期限,但在没到期之前可以提前支取,不过损失了应得的较高利息;存单则只能到期支取,不能提前支取。

(4)定期存款的期限多为长期的;定期存单的期限多为短期的,由14天到1 年不等,超过1 年的比较少。

(5)定期存款的利率大多是固定的;存单的利率有固定的也有浮动的,即使是固定的利率,在次级市场上转让时,还是要按当时市场利率计算。

3.国库券:国库券(Treasury Securities)是指国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。国库券是1877年由英国经济学家和作家沃尔特·巴佐特发明,并首次在英国发行。因国库券的债务人是国家,其还款保证是国家财政收入,所以它几乎不存在信用违约风险,是金融市场风险最小的信用工具。中国国库券的期限最短的为一年,而西方国家国库券品种较多,一般可分为3个月、6个月、9个月、1年期四种,其面额起点各国不一。国库券采用不记名形式,无须经过背书就可以转让流通。

(二)权益证券市场:发行与流通权益证券的市场。最大的特别不存在还款关系。
权益证券是指反映所有者权益的有价证券。比如:

1.股票:是股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。

这种所有权为一种综合权利,如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等,但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一,分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。

2.信托受益券。

(三)衍生证券市场:进行衍生证券交易的市场(衍生金融工具)。

(一)交易的对象不是衍生证券载明的标的物,而是标准化合约本身。该市场主要包括:
1.金融远期市场
2.金融期货市场
3.金融期权市场
4.金融互换市场

四、按交割方式划分
(一)现货市场
(二)期货市场
(三)期权市场

五、按照交易程序划分
(一)发行市场:一级市场或者叫初级市场。
(二)流通市场:二级市场或者叫次级市场。

六、按照有无固定交易场所划分
(一)有型市场:证券交易所、期货交易所、票据交换所。
(二)无形市场:柜台市场。

七、按成交定价方式划分
(一)公开市场:买卖双方一般采取竞价的方式进行交易,并且是有组织,有规矩的场所,一般是有固定的场所,比如:证券交易所。

(二)议价市场:买卖双方协商进行交易。无固定场所,比较分散。

八、按地域划分
(一)国内金融市场
(二)国际金融市场


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