京沪高铁即将上市，优质的资产等着我们选购。大秦铁路与京沪高铁谁更优秀呢？
垄断企业的竞争力无法用波特五率法进行分析，作为中国铁路总公司最具赚钱能力的两家公司优势明显：
1.上游供应商不具备讨价还价能力。
2.下游乘客和运输需求端的购买者讨价还价能力很弱，虽然不会提价，但降价的空间也很有限。
3.潜在竞争者估计就是航空公司和船舶运输业，综合来看铁路的运输成本最低，并且最有保障，靠最谱。航空公司运输很难完成大秦铁路6.42亿吨货物的吞吐量。京沪高铁发送旅客1.92亿人次。最关键的是铁路稳定，天气因素影响较小，不会出现航空公司大面积停飞，延误的事情。
4.替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力。目前看不到有谁能取代大秦铁路和京沪高铁。
一、营业收入对比两家公司
京沪高铁营业收入很高，2019年估计有300多亿。净利润就有100多亿，净利率能达到38%，相当赚钱，并且每年还在增长。
大秦铁路，2018年营业收入783.4亿，净利润145.4亿，净利率18.5%。
下图大秦铁路财报：
相比之下京沪高铁更赚钱一些。
二、分红对比
从招股说明书中也可以看到，未来没有大的投入的情况下，京沪高铁将保持50%的分红率。2018年大秦铁路每10股分红4.8元，分红71.36亿，股息率6%以上。
预计京沪高铁2019年净利润达到117亿，相当于每天赚3200万。并且京沪高铁就一条，天然的垄断。
三、未来收益对比
（1）京沪高铁即将上市，发行755662.14万股，发行后总股本不超过5037747.6万股。
2019年京沪高铁营业收入大约315亿，净利润大约110亿。如果按照8倍市盈率计算，则市值接近880亿。查看招股说明书中资产负债表，总资产为：1870.79亿。市净率=880÷1870.79=0.47
下图为京沪高铁的资产负债表：
下图为大秦铁路的市盈率：
2019年大秦铁路营业收入大约780亿，净利润145亿。市值1139亿，市盈率7.8倍。大秦铁路总资产为1480亿，市净率=1139÷1480=0.77
下图大秦铁路股息率：
分析：按照上市8倍市盈率计算京沪高铁相比大秦铁路低估。不过我们也要注意到招股说明书中明确的：募集的资金将全部用于收购京福安徽公司65.0759%的股权。
京福安徽公司，尚未实现盈利，2018年营业收入17.66亿，亏损12亿，2019年1-9月份营业收入13.8亿，亏损8.84亿，预计2019年亏损13亿。
看到这，你还要投资京沪高铁吗？铁路总公司旗下的企业很多都在赔钱，一万多亿的营业收入，净利润只有22亿。可以看出铁总要用优质的资产带动赔钱的公司，从而确保整个中国的铁路正常运转。
（2）投资收益计算
投资大秦铁路收益分为两部分：一部分为股息红利，另一部分为股价上涨。
股息红利：以现在的价7.65元/股计算，股息率为=4.8÷（7.65×10）=6.27%
股价上涨：按照股息回归到4.5%计算，股价=（4.8÷4.5%）÷10=10.66元。未来三年股价上涨的收益=（10.66-7.65）÷7.65=39%
也年化收益率为：11.8%，加上每年的6%的股息，远超15%的收益率。
京沪高铁的收益率，如果将收购的公司也算上，预计营业收入=315+（18×0.65）=326.7亿。净利润=110-（13×0.65）=101.55亿
则市盈率为：880÷101.55=8.66倍
2019年1-9月，京沪高铁“提供路网服务”收入达到127亿元，比旅客运输收入的120亿元还多7亿元，前者占总收入50.96%，后者占48.16%。
证监会询问京沪高铁是否是资产管理公司，因为实际的运营管理是北京铁路局、上海铁路局、济南铁路局主导运营，是否存在关联交易。同时京沪高铁与京沪二高铁等其他平行线路、与沿线普铁及北京局、济南局、上海局之间、京沪高铁京津段、宁沪段与京津城际、沪宁城际是否存在同业竞争。
综上所述，铁路投资赚钱比较稳定，属于重资产行业，如果年化收益率期待值为12%左右，那么还是可以投资的。