格力电器:个人看法

2019年10月28日,尘埃落定,高瓴资本牵手格力电器,持有15%的股权,成为第一大股东。格力电器到底哪里优秀?今天我们只谈格力电器的痛点————命门。

高瓴资本集团(以下简称“高瓴”)是一家专注于长期结构性价值投资的公司,由张磊先生于2005年创立。优秀案例包括:百度、腾讯、京东、去哪儿、携程、Airbnb、Uber、百济神州、美的、格力、中通快递、蓝月亮、滴滴出行、美团、蔚来汽车、孩子王、摩拜、Grab、江小白、Magento、君实生物、信达生物、药明康德、甘李药业、惠每医疗、百融、百分点等。

很多同志都知道格力很优秀,但总感觉空调天花板比较低,似乎快要到顶了。那为什么高瓴资本还要投格力电器呢!不惜卖掉美的集团的股票。

一、从主营产品和增长率看格力电器的痛点
格力电器经营收入主要来自空调,其它生活电器、智能装备、其他业余占比太小。空调占了总收入的80%。

虽然其它业务增长很快,但难以独当一面,至少近几年还要看空调。

空调的销售地区可以看出,75%都是国内,不到14%是外销。





格力的痛点就在于未来空调改能不能高速增长。???

二、2019年前三季度的情况
2019年,格力电器的三季报总营收1567亿,净利润222.2亿。而同期2018年三季报总营收1501亿,212.4亿。同比增长分别是4.4%和4.6%。基本上可以断定格力电器今年的增长会是个位数。保守估计5%。





三、计算股价合理范围
格力电器的历史市盈率7至15之间,净利润277亿,计算得2019年股价合理价格介于32元至69元。




总结:目前股价64,不便宜哦。
格力电器的发展很有可能会走向稳定期,作为行业的龙头长期存在,走向大秦铁路、上汽集团的路子,高分红,高股息,也是不错的选择,总之是个好公司。


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