生物经济的投资机会观察

长期投资行业的选择最好从国家的远景目标纲要及经济或行业的五年规划中寻找投资机会,这样可以在风险可控前提下低成本获得五至十年的投资机会。这样投资方法让我在生物制药、新能源车、半导体、光伏产业等产业上都享受到不错收益。

2022年5月10日,国家发展改革委向社会发布《“十四五”生物经济发展规划》。过去十年我在一级股权市场、二级证券市场的都投资过生物制药行业,对生物技术有些许了解。特意研究一下《十四五生物经济规划》的投资机会,为未来投资打基础。

生物经济是以现代生物技术及生物资源为基础,以生物产品与服务的研发、生产、流通、消费、贸易为基础的经济,是继农业经济、工业经济、数字经济之后的第四个经济形态。

生物科技的发展经历了从第一代基础发酵时代、第二代微生物定向发酵时代,发展到第三代一一合成生物时代。

一、 投资逻辑问题。

1、 底层逻辑之政策支持。

国家发展规划2021年3月,国家的“十四五”规划和2035年远景目标纲要在“构筑产业体系新支柱”中提出“做大做强生物经济”及现在发布的《“十四五”生物经济发展规划》。可以预见,未来还有更多的金融支持及税收优惠方面等配套政策出台。

2、 底层逻辑之产业趋势

对于生物经济业内共识是,以1953年DNA双螺旋结构的发现为标志,生物经济进入孕育阶段;2000年人类基因组草图的破译完成,标志着生物经济进入成长阶段。大约到2030年生物基及生物科技产品将得以廉价且普遍使用,预计那个时候生物经济发展会进入成熟阶段。从投资的角度看,可理解为未来十年的投资机会。

工业时代解放了人类的体力,促进工业化发展,信息时代解放了人类的脑力,促进了智能时代的发展。在生物经济时代,基因重塑世界,以革命性的手段改变人类的生产和生活方式,生物、信息、物质跨界大融合,世界经济社会发展的主流从“万物互联”转向“万物共生”。

生物经济主要包括生物医药、生物农业、生物制造、生物能源、生物资源、生物安全、生态环境、生物服务、生物信息等领域。

数据显示,目前全球包括美国、欧盟有数十个国家、地区及国际组织制定了生物经济战略或生物经济政策,从国家安全、经济、产业、科研、创新以及可持续发展等不同方面布局生物经济的发展。

生物合成不仅大大降低了生产成本,也减少了对环境的污染50-90%,随着技术的发展,生物合成替代传统石化路线会成为现实。

如Amyris应用生物合成办法,达到能以 100 立方米工业发酵罐替代 5 万亩的农业种植,每年能够生产 1 -1.5 亿次的疟疾治疗用药,这大约占全球总需求的一半。比如mpossible Foods的人造肉汉堡,就是采用DNA合成的,合成生物学方法制造人造肉,不需要真正养殖和宰杀动物,所需土地减少96%,温室气体排放减少89%,可以大规模解决人类肉食短缺的问题。

3、 市场空间及增速。

据麦肯锡预测,70%化学法制造的产品,未来都可通过生物学手段生产,未来10到20年内产生2万亿到4万亿美元的直接经济影响。据 CB Insights 统计数据显示,全球合成生物学市场规模2020年达到 68 亿美元,并预计到 2024 年市场规模将增长至 189 亿美元,年复合增长率达 29.1%。后续随着合成生物技术的成熟,整个行业会进入快速发展阶段,行业发展增速可能会更快。

二、市场认可情况。

最近几年以投资前沿技术著名的风投公司在一级市场积极布局生物合成行业,如高瓴十亿以上投资了引航生物、蓝晶微生物、西湖欧米等公司,红杉也投资了领投了士泽生物、恩和生物、微构工场、呈源生物等公司。

合成生物行业已有不少上市公司,美股有$阿米瑞斯(AMRS)$ $Zymergen(ZY)$$Ginkgo Bioworks(DNA)$ 等,看股东表,这行业得到木头姐(ARK)、软银、盖茨基金等投资前沿技术的著名基金认可。A股科创板也有凯赛生物华恒生物华熙生物等企业成功上市。另外包括巴斯夫、杜邦、拜耳、住友、三井、LG化工、DSM等在内的多家巨头公司都展开对合成生物学的研究与战略布局。

三、生物经济的投资方向。

合成生物学终端产品的应用范围还是非常广的,主要包括食品农业(细胞肉等)、工业化学品(塑料、尼龙等)、医疗健康(胰岛素、维生素E等)、生物燃料。

分领域来看,工业化学品和医疗健康(主要是药物中间体)是技术最接近成熟的领域,最值得关注。例如化工品已有成熟产品,像凯赛生物的二元酸、华恒生物的丙氨酸、Amyris的角鲨烯、Pivot Bio的生物玉米氮PROVEN化肥等。医药中间体也有青蒿素、大麻素等众多产品。对于合成生物在食品行业(不含添加剂)的应用,出于人类习惯接受自然生长食品,法律对这方面也是从严处理的,则需要更长时间去验证,市场前景有待观察。

个人看法,合成生物技术还比较前沿,现在的市场前景类似2015年的新能源车行业,当2020年续航技术取得突破后,行业是爆发性增长,布局新能源车的早期投资者盈利非常丰厚。业内估计合成生物技术在5-7年成熟,国家出于环保、经济原因也会大力支持生物经济,全产业链快速发展是可以预见的,未来几年或许会成为投资热点。生物合成行业可作为储备的投资行业进行跟踪研究,根据自己的风险接受度在合适时间再介入即可。

就如创新药投资人获利最成功不是研发销售的药企,而是上游提供技术支持CRO行业,如药明康德康龙化成等公司都比研发、销售创新药的公司活得好,市值也大。对于合成生物行业估计也如此,提供合成生物技术支持为主导业务的上游技术公司更容易获得成功,可惜目前A股还没有这类公司上市,但合成生物技术服务方面已经有众多机构投资泓迅科技、迪赢生物、迪赢生物、恩和生物等非上市公司,值得持续关注。


@今日话题 #价值投资# #新能源# #合成生物学#

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精彩评论

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旅者与美食家06-05 15:37

非常好的分析,收藏然后师母已呆

小苹果程序员05-18 11:40

就如创新药投资人获利最成功不是研发销售的药企,而是上游提供技术支持CRO行业,如药明康德康龙化成等公司都比研发、销售创新药的公司活得好,市值也大。对于合成生物行业估计也如此,提供合成生物技术支持为主导业务的上游技术公司更容易获得成功,可惜目前A股还没有这类公司上市,但合成生物技术服务方面已经有众多机构投资泓迅科技、迪赢生物、迪赢生物、恩和生物等非上市公司,值得持续关注。

不疾而速05-18 09:42

学习中

人弃我取12305-17 22:47

地素时尚~未来中国版香奈儿,大家看看怎么样?