投资五到十年行业的选择方法

顺势而为是投资的最高境界。顺势而为,就是要把握好国家的政策、行业的趋势,搞清楚投资方向,然后选择有国家政策支持、可持续增长的五到十年的万亿级行业,在合理估值时重仓投资,享受复利效应,不赚大钱都难。

一、选择行业投资法的原因。

1、 研究难度少。

研究行业只需分析供需关系、产业链、可持续性、政策面、估值等五个维度,研究企业还要研究管理团队,销售、财务数据、市场竞争力等。

A、供需关系。需求足够大,能长久的行业具有长期投资价值;不够大或不能长期递增,长期投资价值有限。

B、产业链分析上下游的利润分配,容易找到高利润的细分行业投资。

C、增长可持续性。一看竞争格局,比如汽车的趋势是电动化、智能化,新能源车与传统汽车的可持续增长谁好不言自明;二看产业的周期,大行业的初创期、成长期投资五到十年才有可能,小行业不用增长几年可能就到成熟期,可持续性不强。

D、政策面主要看是否有明确扶持政策的行业,避免一个文件就没有的行业。个人看法,凡是靠牌照垄断的行业,如银行、保险、免税等行业是没有什么长期投资价值,随着开放政策的发展,什么时候一纸文件让它们失去丰厚利润谁也说不准。

E、估值合理买入是决定投资收益的关键,高估买入再好的行业,收益也是有限。

F、投资企业的研究维度多、难度大。除了上述五项以外,还要看公司治理及战略、主营业务分析、对外收购\兼并、财务分析、估值情况、调研验证等指标。如“主营业务分析”,有营业收入、营业利润、生产流程、下游客户、营收增长点、销售量、售价、主营业务成本、供应商等需要研究,研究公司的难度与研究行业不是一个量级。

2、投资选择多。

投资企业只能自己买股票,需要自己跟踪研究,费时费力不说,由于个人拥有专业能力是有限的,研究准确度估计不会高,意味着成功率也不会高。在股市一赚二平七赔的常态下,这方式赚钱的概率低也是可以预见的。

投资行业的话,可以买跟踪行业指数的基金或行业ETF,还有依靠基金经理专业能力打理的主题行业基金等。这三种方法都有优胜劣汰的机制,选到是可持续发展的行业,长期稳健收益问题不大。

当然,研究、投资行业一段时间后,对行业内优秀公司有一定程度的认识,那时候也可以直接投资企业也可以的。在半导体、新能源行业投资本人就是行业基金+企业的方式,现实看,投资企业获利比行业收益好一些,毕竟某些阶段优秀企业涨幅是大于行业指数涨幅的。

3、确定性好。

行业是由上下游的企业组成,是一个生态,具有自我调节能力,可以长期存在,是持续增长的,行业生命力比企业好很多,适合长期投资。不管什么行业,优秀企业都是领先几年后慢慢老化,逐步变平庸,长期性肯定不如行业好。

二、我的行业投资法。

2018年本人按以下四个标准选择消费、医药、科技(芯片、云计算、智能)、新能源(电车、光伏)等四个行业,作为未来十年投资的行业。从产业周期看,消费、医药、智能等行业继续长期投资,半导体、云计算、新能源车、光伏等还计划继续投资3-5年。观察的万亿行业有卫星互联网、财富管理、储能、元宇宙等行业,有合适机会介入投资。

1、底层逻辑是关键。

投资就是投资未来,需要用超前的眼光去看投资的行业前景。投资的底层逻辑一定符合需求的常识,与社会的长期发展趋势一致,这样才能看得长远,才会长期投资,享受复利效应。

1) 如消费、医药行业底层逻辑是GDP高增长,国家富裕带动国民在消费、健康方面的长期刚需。

2) 科技创新的底层逻辑是引领发展的第一动力,是解决国家从富到强,实现民族伟大复兴重要途径。简单说,没有科技的保驾护航,产品不可能有竞争力,军工不可能强大,国家不可能富强。

3) 新能源产业底层逻辑是解决中国能源安全、外汇储备安全的重要途径。

注:汽车用油量约占总量的70%,石化产品进口每年消耗一千亿多美金,逐年递增,但新能源是替代石油、出口创汇的重要产品。能源安全重要性详见“世界石油危机”,外汇安全重要性详见“97年亚洲金融危机”起因及后果。

2、 市场空间大、业绩持续增长。

好行业必须符合两个标准:

1)市场规模要足够大,且能长久。

2)需求是持续增长。

股价反应的永远是公司未来的业绩。如果市场需求保持稳定(需求很大也持久),业绩却不增长的话,那股价是没办法持续上涨的。如高速公路,看起来是个躺着收费的好生意,但每年的过路车辆就那么多,也没有提价权,股价自然也不会上涨。比如科技领域,关键技术的突破,新产品的推出能刺激人们的需求,业绩获得爆发式增长,股价也会一飞冲天。

我投资几个行业的可持续性简单说明。消费、医药是人类吃穿住行玩、生老病死方面永续的需求,十万亿市场规模的大行业,都是成长可持续性最好的行业。

据第三方数据,中国半导体市场空间约12000亿(2021年数据,下同),近五年复合增速大于20%,但全球半导体近几年增速只有8%左右,等国产替代发展到一定程度,增速可能会下降,所以目前投资计划是3-5年。中国云计算市场规模约为2000亿,近三年复合增速大于40%,业内估算未来五年的可持续性增长没有问题。中国智能市场还是初创期,规模2021年约1963亿元,近三年复合增速大于50%,未来投资5-10年没有问题。

新能源车有消费属性,行业处于初创期,市场规模肯定大于万亿,估计投资十年问题不大。光伏属于全球都有竞争力的产品,我国是全球最大的光伏组件生产国,占据全球70%左右的份额。

随着光伏发电成本大幅下降,相比传统石化能源发电,光伏发电的优势日益突出。全球碳中和的发展趋势下,根据Global Market Insights的今年最新研究,到2026年,光伏支架系统市场规模将从目前的超过99亿美元增长到160亿美元以上(复合增速约13%)。也就是说全球光伏市场规模未来肯定超过10万亿,投资五年到十年应该可以。

储能属于光伏发电下游核心产品(白天发电储存晚上才有电用,还可以热力发电用不完也存起来),市场规模、增速跟随光伏规模同步成长是必然的,储能行业目前还属于初创期,适合长期投资。

3、 选择国家支持的行业。

我们从国家的文件及政策方面非常容易找到那些行业是受政府支持的,如果不明确支持的就需要做政策风险分析。

行业的远景规划问题看每年的中央会议公告、政府工作报告、“十四五规划”等纲领性文件,这些文件都是顶层规划。实施细则国家发改委与各主管部委共同制定的,相关文件出台后有许多机构进行解读的,平时多留意即可。

消费、医药、半导体、云计算(大数据)、智能产业(数据经济)、新能源等,不管是顶层规划还是各部委文件都有明确扶持政策。

4、 选择回报率高的行业。

投资怎么选出高回报的行业呢,最简单的方法是用股市行业指数涨幅计算复合增长率就行。

美股近十年前行业涨幅前五名分别是科技、消费、医药、工业、金融,A股近十年行业指数涨幅前五名分别是消费、医药、科技、金融、房地产,公共事业是第六、工业行业是第七。

排除不会投资的金融(竞争力靠牌照,不投)、房地产(房住不炒改变行业趋势,不投)、公共事业(成熟期,不投)等,结合美股行业回报率的情况,根据行业回报率排名以及底层逻辑、好行业标准、国家支持力度等指标,我选择消费、医药、科技、新能源(工业)作为长期投资的行业。

三、行业投资的时机。

1、行业初创或成长期进入。

行业有四个周期:初创期、成长期、成熟期、衰退期。在初创期、成长期的股价趋势是上涨为主,也是投资的好时机;成熟期特征需求饱和,行业份额集中到几个头部公司,优势是分红多,适合价值投资,衰退期股价趋势下跌为主,建议避让。

新增市场占有率突破20%(新能源车就处于这阶段),可判断是行业成长期,行业涨幅可能有几倍到十几倍,就应该加大投资。

特别提醒:

1) 行业周期不等于公司周期,有的公司有能力后发制人,在行业进入成长期,市场规模越来越大以后才进入,照样搞得风生水起。如拼多多,电商行业成熟期进入,几年成为第二大电商。

2) 有的产品行业周期在国内市场与国外市场是不一致的。如半导体行业,在国外属于成熟期,但由于卡脖子导致的国产替代叠加中国制造业(如新能源车)对芯片的需求大增,目前芯片行业在国内是成长期。

2、 行业估低的时候进入。

投资收益获得最重要肯定是看对趋势,就如2015年以前,任何时间买房都是正确的,越早买房越好,因为全国房价从2003年开始到2020年都是上涨的,在正常地段怎么买都是盈利。

在高波动股市,就算看对趋势,如果买入的价格不合理,不一定可以盈利。最重要的原因就是股市行情好的时候可能一年就把后面五年的涨幅都透支完,这现象常见的。如果不是在合理估值时买入,就算看对趋势,就算初创期或成长期介入,后续很多年收益可能还是负的。

判断行业估值问题比较容易,在财经专业APP上很容易找到,举例子,看光伏行业估值,东方财富APP—光伏产业指数—估值—估值分析—估值走势(图)。个人看法,一般“估值分析”数据低于50%的时间,或者“估值走势”数值接近近一年最低值,才能介入投资。

@今日话题 #价值投资# #ETF# #新能源# $宁德时代(SZ300750)$ $隆基股份(SH601012)$ $斯达半导(SH603290)$

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精彩评论

linjia51004-01 21:53

图如下:

Bropeter04-02 00:09

总结就是六个字
好行业
好公司
好价格

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孙波hjq06-04 19:23

哈哈

风云之翼05-18 08:35

有思路有方法,谢谢啦,是价值投资的好办法

本酒来了05-05 12:43

那你现在选择啥行业?

云计算50ETF04-06 14:34

投资最管用的秘诀在于顺势而为$上证指数(SH000001)$ $云计算50ETF(SH516630)$

呼市赵红04-04 22:32