美联储如若持续超预期加息,转债投资者如何应对?

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近期被同行盯上,所以不定时更新,否则又要被小黑屋,请大家理解!

(一)北向资金

之前我一直以为美联储加息对转债投资者影响不大,后面市场的走势说明还是有一定影响的。

美联储加息,之前低利率高杠杆的外资不断撤出,这点是大形势。所以作为转债投资者,短期我们理应尽量规避外资持仓占比较高的公司。下图是北向资金持仓占比超过流通市值5%且已发行可转债的公司。

过去几年外资被称为聪明资金,但是随着美联储不断超预期加息,外资持仓多的反而具有一定的危险性。

不过作为转债投资者,已发行转债的公司大部分是国证2000的成分股,很多都没有被纳入陆股通,所以受到的影响确实比较小。

但是换句话说,覆巢之下焉有完卵?行业龙头公司如果不断被卖出,估值不断下降,作为非龙头公司估值不会跟着一起下一个台阶吗?

就像如果新债定价不断下调,大家就会卖出市场上存量老债,买入新债,最终新债老债定价接近。

(二)长期乐观

最近新上市的新债很多价格都跌落115-120左右。用终局思维来看,其实是好事,只有上市的新债足够便宜,我们作为二级市场的投资者才能够整体赚钱。

举个简单的例子来说,近期强赎的升21转债,上市首天收盘价132.89元,退市价格118.3元。根据可转债等权指数上市第二个交易日加入,退市剔除,其实升21对指数来说是做负向贡献的,即长期持有的可转债投资者拿升21转债是亏钱的。

升21转债的利益相关方:1、公司成功融资(赢家);2、可转债打新者获得打新收益(赢家);3、公司股东股权被稀释(输家);4、可转债二级投资者长期持有亏损(输家)。

所以作为可转债二级投资者的我们,如果长期在这个市场,反而是希望新上市的新债价格尽量低,这样我们才有利可图。从这个角度出发,目前的新债是有一定投资价值的,比那些一上市就是200-400元的时候来说,我们应该更为乐观才对。

实盘本轮行情最大回撤中,此轮行情创业板几乎快跌回原点了。

特别声明:以上所述为本人投资思想记录,非投资建议,请勿照此投资,否则亏损自负。文章所引数据可能有错漏,仅供参考,请以上市公司公告为准。文中提及的证券,本人可能有持仓,随时有卖出计划,切勿盲目抄作业。
$珀莱转债(SH113634)$ $宏发转债(SH110082)$ $中陆转债(SZ123155)$ 

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全部评论

桃桃来了2022-09-26 15:48

我也一样啊。高点回撤下来不少了。汗😓

小A可转债笔谈2022-09-26 08:12

持有转债的话相对股票来说,还好

桃桃来了2022-09-25 23:18

难受不