研究报告(精简版):广电计量上市对广电运通年度报告的影响分析

一、背景简介

广电运通(002152)$持有广州广电计量检测股份有限公司(简称广电计量)12.34%股权。广电计量即将于2019年9月12日上会,如获通过,将在中小板上市。发行前总股本 24800.00万股,拟发行后总股本 33067.00万股,拟发行数量 8267.00万股 。

发行后,广电计量总股本将达到3.3亿股,其中广电运通持股3059.4万股,占到9.3%。目前按照广电运通2019年度半年报,该部分股权计入长期股权投资,按照公允价值计算余额为5.1亿元。发行后,广电计量总资产将达到14.3亿元。2018年度净利润1.23亿元,营业收入12亿元,2019年度按照同比不变计算。

广电计量拟融资6亿元,拟发行数量8267.00万股,即发行价7.3元左右。

二、广电计量IPO后的股价测算

目前中小板监测行业上市公司有华测检测(300012)、安车检测(300572)和电科院(300215),其主要指标对比如下

三、广电运通净资产变化测算

广电运通持有广电计量股份9.3%。

按照广电计量市值70亿测算,公允价值为6.51亿元,对应长期股权投资公允价值变动增加1.41亿元。对应广电计量价格21元,为上市发行价的2.9倍。

按照广电计量市值100亿测算,公允价值9.3亿元,对应长期股权投资公允价值变动增加4.9亿元。对应广电计量价格30.2元,为上市发行价的4.2倍。

按照广电计量市值54.8亿测算,公允价值5.1亿元,无影响。对应广电计量价格16.6元,为上市发行价的2.3倍。

四、结论

广电计量上市将增加广电运通2019年末净资产1.4-4.9亿元,按照2019年9月12日收盘价7.42元/股的价格计算,市净率由2.03变化为1.92-2.0。

雪球转发:2回复:9喜欢:5

全部评论

爱思堡09-25 15:31

广电运通 广电计量

百分之廿09-12 15:41

受教了

Jannifer09-12 14:54

公司将广电计量归类为长期股权投资,中短期内对广电当期的净利润影响有限,因为按照权益法确认损益,广电计量因IPO而扩涨的账面资产只能以资本公积的形式流入广电运通的资产负债表而非利润表中,因此短期影响有限。但长期而言,对公司是有利的因为:首先,随着公司资产规模的扩大,这样的优质资产可以为公司带来源源不断现金流。其次,进入资产表中增加了公司的资产质量,降低了PB,使得公司的资产更具有吸引力。最后,隐藏在资产表中的资本公积可以因会计政策的变更或者卖出而变现成实质性的投资收益对当期的净利润产生影响。

广厦千万间09-11 19:26

我刚打赏了这个帖子 ¥1,也推荐给你。

广厦千万间09-11 19:26

质量帖