【猫の宵夜】

[心心]故事汇

每天追涨杀跌题材也挺累的,然后发现有时候群里同学经常会问一些常识性的问题,以后复盘会插入写一些精简的科技小历史,今天就长三角科创中心写一小段历史。

人们经常会犯一个错误,那就是把现在的问题简单归罪于过去的某个选择。有关计算力,一个流传很广的判断就是:现在我们在芯片上落后于美国,就是因为当年选择了“造不如买,买不如租”的策略。然而,这世界是个蝴蝶效应的系统,你改了初试设定,后面一定会引发连锁反应,所以直接看未来别纠结过去了。翻开历史,中国旧基建是由国家主导建设的,而新基建的历史却是由民企书写的序章。

过去的十年,是中国互联网发展的黄金十年,杭州、深圳、北京等城市就是抓住了这波互联网红利,成就了百度、阿里巴巴、腾讯、京东等巨头公司。2008年大数据分析系统,在当时基本属于计算机应用科学王冠上的明珠。本来百度是当年最有希望当粑粑的,结果百度拐弯去做了人工智能,然后在一顿猛砸钱后阿里云出世了,之所以我们现在可以万物互联,多亏了当年阿里CX做的好,号召了一群大佬跟创业者投身道“云计算”里面,但是确实大家也真的赚到了钱(主要是大佬,创业的大部分当了炮灰),腾讯云、UCloud、金山云、百度云、华为云 基本你认识的这些都在A股各种纪要里面被各种科普过了。

在历史的长河里,我们用芯片的代价争取了宝贵的时间,换回了世界顶级的计算力基础设施——云计算。

然后这段历史里面还有一段比较精彩就是,阿里粑粑通光云计算把IBM搞掉的历史。地基之所以坚固,是因为它由混凝土浇筑而成。云计算之所以坚固,是因为它运行在一个个靠谱的服务器之上。服务器最早发明者就是你们知道的IBM,然后因为IBM太贵阿里对算力的需求又太大,然后阿里做了一个去IOE计划,然后就到另外一个大佬上场就是浪潮,中国第一台 x86 服务器,浪潮 SMP2000x86 服务器之所以能流行,是因为它是一个开放的生态,Intel 只生产最核心的那块 CPU,至于服务器的其他部件,它给出标准,谁生产都行。然后就有很多“白牌服务器”,这些都是代工厂出来的很便宜。在现代工业体系的加持下,服务器越来越像社畜。你出门买一袋盐,会很在意你买的是什么牌子么?大多数人不会。这大概就是当时服务器的状态,云计算厂商之所以敢放心地购买白牌服务器,还有一个原因,那就是上层的软件系统已经被打磨得很完善,坏一台服务器,软件立刻就把工作负载无缝转移到别的服务器上。计算力的底层是服务器,服务器的成本很大程度上会决定计算力的成本。降低服务器成本的秘诀你可能猜到了,只有三个字:富士康。

好了这就是那些年BATJ开始的故事....下期再续

[心心]长三角一体化

长三角一体化发展重大合作事项签约仪式在湖州举行,共计签约重大合作事项19项,涉及产业合作、科技创新、生态环保、交通互联等多个领域。包括:长三角面向物联网领域“感存算一体化”超级中试中心战略合作框架协议

那么在BATJ雄起的时候上海仿佛好像错过了一整个时代,然后看看上海都在做点啥

中芯国际目前已经成为国内最先进的芯片制造企业,大基金二期刚刚加码的中芯南方工厂也在上海。上海微电子目前已经成为国内最先进的光刻机设备生产企业,并且上周刚有消息称研制出了28nm制程光刻机(实际其实还比较迷幻)。中微半导体目前已经成为国内最先进的刻蚀机设备生产企业。澜起科技目前已经成为国内最先进的内存接口芯片生产企业。安集微电子目前已经成为国内最先进的抛光液、光刻胶去除剂生产企业。

上海硅产业目前已经成为国内最先进的硅材料生产企业,旗下的新昇半导体最近跟长鑫签约开始做12英寸存储晶圆。其实这么回顾其实上海做的事情贡献也不小

今年其实重点主要就是集中在中芯国际这条线上,我觉得我也不用再强调,然后还有长鑫的新闻大部分估计也看了,利好就是国内已经是一家独大的兆易创新,而且行业前景看,存储龙头美光科技上调第三季度营收52-54亿美元(前期指引46-52亿美元,市场预期49亿美元),第三季度调整后EPS为0.75-0.8美元(前期指引0.55±0.15美元,市场预期0.56美元)。上调指引的主要原因是NAND和DRAM内存芯片的价格走强,以及供应链状况好转。从美光的业绩指引中可以看存储周期虽然受疫情影响有所推迟,但上行趋势仍然延续。继续看好兆易创新,新闻相关的江丰电子,晶瑞可以关注,然后就是存储相关的可以看以前写的比较全了,有空把光刻胶再补充下

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[心心]消费电子

老骆最新纪要其实写的标的已经延迟了,上次618第一波起来时候就给你们划过重点,因为我在更早的一篇写关于618对家电以及消费电子的带动作用的时候说过,这里很有可能会是一个转折点,马上从销售数据我们就可以窥视一二,特别是6.1那天的JD活动后,给消费电子确实带来了一波生机,而且当时也直接画了重点,后来又补充了一次

面板+TWS+模组,下周消费电子大概率是可以持续的,重点还是围绕618销量上升品种做文章

iPhone受惠的国内企业,主要包括:SiP/AiP封装及模组长电科技、环旭电子、立讯精密,电声器件及TWS相关的立讯精密、歌尔股份、瑞声科技(港股),FPC软板的东山精密、鹏鼎控股,天线和射频器件的信维通信,功能性器件和光电胶的领益智造和安洁科技,面板的京东方A,Out-Cell外挂式触摸屏和摄像头的欧菲光,表面玻璃Cover Lens的蓝思科技,屏幕流海切割的大族激光,电池的德赛电池和欣旺达,不锈钢金属中框科森科技,HDI手机板及SLP类载板的超声电子。好看的还是立讯 鹏鼎 ,增加歌尔主要因为从淘宝618数据看来,tws的这部分增量。上次说了一个恒铭达即是苹果又是TWS,而且毛利率很高,算是我在看打杂队伍里看到毛利率非常高的了

据彭博社报道,苹果将允许客户通过每月通过Apple Card分期付款的方式购买包括iPad,Mac和AirPods在内的产品。据彭博社报道,付款将通过iPhone Wallet应用程序中的Apple Card部分进行管理,并添加到客户的每月Apple Card账单中。对于iPad,Mac,Apple Pencil,iPad键盘和Mac XDR Display显示器,将提供12个月的免息。付款计划;对于AirPods,HomePod和Apple TV,该计划将是6个月的免息。其实不管是手机厂商还是TWS耳机厂商在中高端市场基本都在打分期免息牌。

有一个现状就是要注意下,虽然大家非常不看好安卓产业链,因为苹果在降维打击,但是从我得到的部分厂商数据,基本安卓的产能目前都在全力供货华为,不管是台积电还是中芯。所以那么就可以得到一个推论,就是供货中芯的产业链上的股基本产能利用率也是比较好的,比起苹果可能筹码更便宜,这部分主要还是看材料端,关注中环股份,上海新阳,雅克科技(备选)

[心心]国六高位,禁抗来补?

2020年1月1日起,退出除中药外的所有促生长类药物饲料添加剂品种,兽药生产企业停止生产、进口兽药代理商停止进口相应兽药产品,同时注销相应的兽药产品批准文号和进口兽药注册证书。此前已生产、进口的相应兽药产品可流通至2020年6月30日。

要求饲料生产企业:自2020年7月1日起,饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂(中药类除外)的商品饲料。此前已生产的商品饲料可流通使用至2020年12月31日。

很明显,公告中只是禁止抗生素作为添加剂在商品饲料中的使用,中药类仍可以作为添加剂生产、销售和使用,但是据我了解这部分禁抗对饲料成本得提升大致在10%左右,当时听到这个数据也比较惊讶,虽然另一批人说饲料不添加但是没说不可以单独喂,然后我又认真看了一下1月得农业部公告,说了禁止使用除中药外得促生长类物,其实大厂比如牧原这些,去年就开始在饲料里面做了这部分替换所以大部分相关公司基本在去年业绩就会有表现(但是因为去年猪瘟饲料需求大幅下降所以数据回测也有点不准所以可以看看一季度得情况比较准),这部分市场我根据牧原饲料中禁抗得成本消耗去大概估算了一下空间大概在400亿左右增量市场,中国正式进入无抗时代。参考欧盟在替代抗生素得一些模式。

⑴以酸为主要成分的产品。(永安药业)

⑵缓释中链脂肪酸类的产品。

⑶一些与动物健康直接相关的酶制剂类产品,如主要针对小麦、大麦、或豆粕中抗营养因子发挥作用的酶制剂产品。"替抗铁三角",工业酶、植物微生态制剂、生物制品常见的饲用抗生素替代产品包括酶制剂、微生态制剂、中兽药/植物提取物制剂、酸化剂、寡糖、抗菌肽、噬菌体等。其中酶制剂、微生态和中兽药/植物提取物制剂是最具有潜力的替抗产品。(溢多利,蔚蓝生物)

⑷益生菌类的产品。例如,热稳定性比较好的枯草芽孢杆菌类益生菌的开发应用就取得了不错的效果。此类产品的数量近些年多了很多,但是使用的范围相比较于前两类产品不是很广,原因在于此类产品的效果不是很稳定。

⑸植物提取物和植物精油类的产品。此类产品的种类繁多,数目繁杂,在欧洲的使用范围也比较大,但是对于大多数产品的效果还有待进一步验证


永安药业是全球最大的牛磺酸生产基地,牛磺酸迎来新一轮景气周期,收入和毛利占比均据主要地位。公司牛磺酸产能占全球 60%,产品 80%以上用出口,是全球牛磺酸绝对龙头。 牛磺酸是一种含硫氨基酸,具有消炎、镇痛、维持机体渗透压平衡和正常视觉功能、调节神经传导、保护心肌细胞、增强机体免疫能力和细胞膜抗氧化能力等广泛的生物学功能。牛磺酸用量在饮料行业约占 45%、宠物食品等约占30%、保健食品领域约占 14%、饲料行业约占 8%、药品及其他领域占比相对较小。

溢多利主营两个板块 生物医药 和生物农牧量,生物板块的产品分别为呼吸和免疫系统用料药和生殖保健系统用料原料,糖皮质激素和性激素原料,生物农牧板块生物酶、植物提取物、生物制品行业——生物酶制剂产品 5.097亿 毛利率50.89% 营业收入占公司总营业收入的24.89%,销售毛利润占公司总销售毛利润的35.79%。生物农牧行业—— 功能性祠料添加剂 1.15亿 毛利率53.98% 占营业收入5.59%。亚洲最大的生物酶制剂制造和服务企业,植物提取物方面,主打产品博落回提取物(兽药原料药)和博落回散(兽药制剂)均取得国家新兽药证书。周五大家去打保龄宝一个过期授权,其实溢多利反而是我问了业内比较正宗得标的,我觉得位置还是可以。

蔚蓝生物,最早因为非洲猪瘟知道得这个企业,主要从事酶制剂、微生态以及动物保健品的研发、生产和销售。动物疫苗:公司持续进行大规模的研发投入,加大生物制品生物反应器细胞悬浮培养技术及基因工程技术等工艺研发,猪疫苗将作为公司未来生物制品业务的重点。公司子公司蔚蓝生物制品已与哈尔滨兽药研究所有限公司签订合作研究协议,参与了开展的猪瘟等畜禽动物疫苗的研究。公司的酶制剂、微生态占主营53%。减持有点凶猛,但是也还算是正宗得。

这个题材总体都小市值有点跟国六启动得差不多,而且都刚经历非洲猪瘟业绩都不太好,增量是在于出栏多了饲料多了,添加剂就用得到多,位置比较低,但是题材其实不算新,这个公告在去年时间点基本就大概知道了。题材能有个30%左右得机会吧

[心心]说了饲料添加顺便说一下动物疫苗行业格局

一、渗透率提升,行业底部向上。

伴随着规模化养殖迅速发展以及国家对食品安全要求越趋严格,预计未来五年动物疫苗行业仍将维持较快增长,到2022年预计将增长至325亿元左右。2020年1季度量价齐升。从有限的国内市场数据中看,兽用生物制品、兽药化药和中兽药三大类产品的市场份额生物制品20%,化药69%,中药11%。其中生物制品和化药(包括原料药)的比例约为2:7,生物制品占这两个产品市场总额的22.5%。当前动物保健品行业的整体发展趋势为防重于治,注重食品安全,减少抗生素使用量,因此未来动物保健品行业格局中,生物制品和中兽药的比重有望提升。

二、动物疫苗格局及运营

我国优先和重点防范的动物疫病共有29种,因此动物疫苗内容分类繁多。若按接种对象,可分为猪用疫苗、牛用疫苗、羊用疫苗、禽用疫苗、宠物用疫苗(仍处起步期,未来也将随养宠渗透率的提升而快速增长)等。其中,猪用疫苗和禽用疫苗是我国主要使用的动物疫苗(2017年,猪用疫苗和禽用疫苗销售额合计 85.45 亿元,占兽用疫苗总销售额的70.35%)。猪用疫苗市场中以口蹄疫疫苗市场规模最大,猪圆环疫苗次之,剩下猪蓝耳疫苗、猪瘟疫苗由于2017 年正式退出强免,价格上调,预计市场规模亦有所提升。禽用疫苗市场以高致病性禽流感疫苗市场最大,2016年其规模接近30亿元。按是否强制免疫,则分为强制免疫(包括口蹄疫、禽流感、小反刍)和非强制免疫;按销售渠道,又可分为政府招标采购疫苗与市场疫苗。随着规模化养殖,企业会倾向选择质量更好单价是招采苗5-10倍的市场苗(卖市场苗的公司盈利能力更强)。

生物股份口蹄疫疫苗龙头,重回快增长之路确定性高

1、拥有国家工程实验室1个(兽用疫苗),农业部重点实验室1个(反刍动物生物制品),国家高级别生物安全实验室3个。

2、国内最早完成口蹄疫二价苗、三价苗研发和产业化的企业。

3、口蹄疫市场的绝对龙头,2016年口蹄疫疫苗市场份额约为38%,尤其是在直销苗市场份额达到58%,整个直销市场处于一家独大"局面。

4、公司主营业务为生物制药,2018年占比97.5%。生物制品中,猪用疫苗占比约90%,其余为牛、羊、禽类。

普莱柯 可选疫苗高弹性标的叠加禽苗高增长

1、拥有科技部批准组建的工程技术研究中心1个(兽用药品)。

2、公司主营业务禽用疫苗占比45.68%,猪用疫苗占比17.17%,化学药品占比33.34%。其中主要产品新-支-流三联灭活疫苗、新-支-减-流四联灭活疫苗、鸡法氏囊病精制蛋黄抗体、鸭病毒性肝炎精制蛋黄抗体市场份额在细分市场位居行业第一。

瑞普生物多元布局,宠物事业,中药及替抗产品以及消毒剂快速增长

1、拥有农业部重点实验室1个(生物兽药创制)。

2、国内少数几家覆盖禽畜疫病预防、诊断、治疗、促生长和调节免疫机制的企业,目前正在着重研发针对非洲猪瘟病毒的疫苗产品。

3、主营业务分别为:原料药及制剂(48.13%)、禽用疫苗(36.57%)、畜用疫苗(12.94%)和其他产品。

穿插说一下华北制药,近日,云南、山西、河北、安徽等地都出现了狂犬疫苗紧缺的情况

华北制药拥有国内最优质二类乙肝疫苗,不受疫苗集采政策影响。公司全资子公司金坦生物是国内优质的疫苗企业(2019年3.7亿净利润,乙肝疫苗预计3.5亿净利润),其核心产品是国产唯一的哺乳动物细胞工艺生产的乙肝疫苗,相比传统一类乙肝疫苗,公司产品具有效价更好,免疫防护时间更长的优点。2019年,金坦生物乙肝疫苗销售收入为11亿元,同比增长57%,其二类苗市占率已超50%,该品种部分省份已经有1/4到1/3的提价幅度,未来仍具有“量价齐升”逻辑。

独家品种狂犬单抗已报产,市场空间30亿,市场前景非常确定。根据对相关血制品企业的调研研究,目前狂免蛋白(现有狂犬单抗的替代品)是所有特免产品中销量最好,且处于快速增长阶段,各公司产品供不应求;部分血制品企业考虑增加狂免采浆站数量。狂犬单抗完成III期临床试验并申报生产,预计近期即将获得公开受理,1年左右正式获批上市。该产品为狂犬病防治刚需品种,相比传统狂免蛋白,具有更安全,效果更优,且不受产能限制的优点,市场空间至少600万人份,预计公司将获得300万人份的市场。按照1000元/人份价格计算(现有狂免700-800元/人份),峰值销售额达到30亿元,贡献9亿元净利润,若给予20倍PE,该品种合理估值为180亿元。

[心心]限塑令

国家发改委、生态环境部发布的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》,以2020年、2022年、2025年为节点,明确了控制“白色污染”的时间表及限用、禁用范围。近期,海南、北京、山东、河南等省(市)纷纷出台升级版“限塑令”,制定了详细的限定范围和限定时间。业内人士表示,巨大的市场需求将为生物可降解塑料提供广阔的市场空间。

限塑令的主要直接受益者有:

金发科技:公司于 2019年 3 月投产 3 万吨合成完全生物降解塑料, 结合前期规划的 4.1 万吨产能,合计拥有完全生物可降解塑料产能 7.1 万吨。

彤程新材:公司拟发行可转债募集资金总额不超过99453万元,用于包括10万吨/年可生物降解材料项目(一期)、6万吨橡胶助剂扩建项目、新型高效加氢裂化催化剂生产及功能型树脂中试装置项目等7大项目建设。

PBAT 是目前生物降解塑料中市场应用最好的降解材料之一。

公司拟投资约6.7亿元在上海化学工业区建设10万吨/年可生物降解材料项目(一期),预计于2022年第二季度建成投产,可年产6万吨PBAT可降解材料。公司预计达产后可产生年均收入约9.8亿元,年均税后利润约2.2亿元。公司在生物可降解塑料拓展迈出实质一步。

金丹科技(叠加禁抗):

主要从事乳酸、乳酸盐及乳酸酯等系列产品的研发、生产及销售。金丹科技在乳酸行业中已经发展成龙头企业。生产的乳酸、乳酸盐类产品销往全球80多个国家和地区,广泛应用于食品、医药、酿酒、饲料、化工、电子等领域

公司积极与科研单位合作,掌握了以乳酸为原料生产聚乳酸的独特新技术,并正在投入生产。该产品无毒副作用、可在自然条件下自行降解,消除由塑料、纤维造成的“白色污染”,已受到世界关注。

过去两年由于海外可降解塑料推广积极,聚乳酸需求急增导致产业链紧张,价格从18年的1.7万涨至目前3万多,中国禁塑有望进一步打破当前的供求关系,中国推广可降解塑料空间导致公司弹性巨大。

此外,禁抗逻辑上利好金丹科技的乳酸。

[心心]盘面

下周我觉得问题不大,华宝添益和银华日利的份额开始减少,这波资金要回补了。他们在2月3日之后 大规模增加现金,在5月初开始减少现金。华宝添益和银华日利,持有的机构挺多的,银华60%是机构持有,华宝80%是机构我觉得可以作为一个机构资金的观察指标。最近目前还是在减少现金,意味着钱在往A股流。

然后最近北向加仓的方向,所以你懂了?消费电子这次应该是真的行情来了不是渣男了,先把苹果+TWS+半导体ETF配置好,然后用稳健配置去换波动。

时隔多个月再次通力协作,减少了不少码字时间,谢谢小团的贡献!

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精彩评论

听风者806-08 01:49

猫猫就是那个集才华与美貌一身的女子!!!

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李大白喵喵喵07-04 00:51

消费电子股票

听风201906-28 17:58

猫老师颜值身材一流啊

猫小夜小不懂06-08 12:55

也就几个朋友复盘内容整理一下 发的少一次管饱系列

清羽Creasy06-08 12:38

喵喵就是那个集才华与美貌一身的女子!!! 弱弱的问一句 喵喵你们是一个团队在玩吗?不然那真的精力不够呀 关注这么多 毕竟还要耍朋友

猫小夜小不懂06-08 10:14

好几个月前...