亚马逊(AMZN)是一家伟大的公司,但我为什么不买亚马逊股票我是AMAZON Prime Membership 会员, 每年$95的会员费也曾经让我犹豫过,有必要每年花那么多钱享受两天免费送货吗,一年能买多少东西啊,$95值不值啊? 因而有一阵停了会员,说实话这一停还真不适应,已经习惯了网上购物, 相比去实体店,网上购物太省事了。关键是,你会发现AMAZON越来越像COSTCO,想尽办法取悦顾客,不单是客服向COSTCO看齐, 还为客户提供各种”小恩小惠“。来美国快十年了,COSTCO的热狗+可乐(虽然不太健康)还是$1.5, 这哪是良心价啊,简直是倒贴。AMAZON最近也为会员提供了联名信用卡,在AMAZON购物,返还5%,不收境外交易手续费,免年费(其他银行类似卡可要$90年费).AMAZON的Prime Video里的电影虽说没什么太新的片子,但偶尔还是会有几部刚从影院下线的片子,大量的“老电影”还是有不少好片子,说实话在很少有免费电影的美国,这已经是很不错的福利了。有人说NETFLIX, 其实NETFLIX供网上Streaming的电影也很少,较新,较好的片子还得借它的DVD,NETFLIX丰富的主要还是电视剧。AMAZON的自制电视剧也不错啊,且越来越多。过去这个购物季AMAZON Echo卖的很火,年初的时候一度断货。Echo采用了AI技术,完全由语音控制, 用来放音乐和听新闻还是非常方便,Prime Music里的歌曲全免费,没广告,而且,据说Echo是低于成本销售......

以上只是希望从一些具体例子说明AMAZON如何吧客户体验放在第一位,它不单是电商,网店那么简单,在我看来,它就是网上的COSTCO。更重要的是,最近读了关于AMAZON的书”The Everyting Store",才明白,这么多年,Jeff Bezos不但学了Walmart, 也在学COSTCO,,AMAZON以为客户提供优质,廉价的服务为首要使命。这里就不再细说什么云服务AWS了,未来AMAZON不只是一个网店,它就是网络的基础设施啊。而且,自从乔帮主去了以后,Jeff Bezos成为为数不多的几个有既有远见卓识,又有领导力的CEO, 没多少人怀疑他能带领AMAZON成为一家伟大的公司。

回到主题,既然AMAZON是一家伟大的公司,那我为什么不买AMAZON股票。两个原因,一是太贵,150倍PE。二是,这么伟大的公司并没把为股东赚钱放在很重要的位置(至少近中期(5年?)),放在第一位的是为客户提供优质廉价的服务。150倍PE啊,150年才回本。有人说,只要AWS盈利持续增长,只要AMAZON一统江湖,PE总会降的吗... 问题是,以现在AMAZON不断投资,不断增长的模式,近期,中期,盈利并不是目标。恐怕只有多年以后......还是那句话,如果为股东赚钱在近中期并不重要,那做股东(这里前提是长期投资,而不是投机)岂不是风险很大?这么高的PE市场有个风吹草动,公司自身出个小插曲,股价都会巨幅波动,这就是风险所在,虽然远景很好。总之,我们投资公司,就是为了随公司的成长赚取利润,伟大的公司,却不一定是赚钱的公司。作为这么伟大公司的客户我很满意,要做股东,我得三思。
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