中国化学:Q2业绩增速有望超预期,多家券商强调关注!

行情低迷正是逢低入手优质白马股的好机会,今天火星君给大家带来一个MSCI概念基金重仓股$中国化学(SH601117)$ 的券商研报。

天风证券认为公司18年最重要的三个亮点为:

1、油价、政策等因素助力订单增速上扬,订单转化为营收更流畅

过去由于原油市场低迷,业主效益降低,建设资金无法到位,部分业主合同履约能力降低,停建、缓建的项目较多,订单难以转化。所以在 17 年公司订单较上年同增 34.87%背景下,公司新签订单转化为营业收入时滞约为 1 年(参考新签订单与营业收入变化图),推测2018 年度营业收入增速预计将继续提升。


2、其他业务将保持高速增长,精细化管理提质增效。

2017年公司积极转变公司经营理念是通过加强与地方政府在非化工领域的合作,推动其他业务增长,逐步提高其他业务收入占比。

3、资产减值损失及财务费用料将回落

资产减值:公司 2016、2017 年资产减值损失较多,原因为公司对多个项目集中进行资产减值。公司2018 年资产减值损失预计不会再出现大额计提;

财务费用方面:2017 年中国化学财务费用增长明显,原因是人民币升值导致汇兑损失。 2018 年度人民币兑美元可能发生的合理变动范围为 1%,若波动剧烈,为规避汇率风险,预计公司将采用公告所称的期货外汇合约等工具,通过减少汇兑损失来降低财务费用。

根据天风证券预测,预计今年 Q2 业绩增速将会较 Q1 出现进一步提升,可能超出市场预期,中报业绩持续快速增长的公司在目前的市场环境下可能更受投资者所偏好,建议重点关注。

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