固定资产周转率(次)=营业收入÷上年末、本期末平均固定资产
表示在一个会计年度内,固定资产周转的次数,或表示每1元固定资产支持的销售收入。固定资产的周转次数越多,则周转天数越短;周转次数越少,则周转天数越长。
从下图可看到<固定资产周转率>相对处于高位。2021年是个分水岭,之前一直处于上升阶段,之后呈下降趋势。观察原因,2021年前固定资产增长较慢(亦与每年折旧减少有关),而2021年后加大了固定资产的投入,从而拉低<固定资产周转率>。
下面可观察固定资产和无形资产的变化。
个人理解反算出来的计提比例应该前后变化不大,原因是在财报中有事先约定的计提规则。计提多少会直接影响当年净利润,所以凡事也没有绝对。
流动资产周转率(次)=营业收入÷上年末、本期末平均流动资产
是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析,以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。要实现该指标的良性变动,应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。一般情况下,该指标越高,表明企业流动资产周转速度越快,利用越好。在快周转下,流动资产会相对节约,相当于流动资产投入的增加,在一定程度上增强了企业的盈利能力;而周转速度慢,则需补充流动资金参加周转,会形成资金浪费,降低企业盈利能力。
从前篇的分析中,我们可知2021年毛利率是近些年的V型底部,在经历2020年疫情后,2021年家电行业迎来报复性增长,但营收增速不及流动资产增长速度,导致近些年<流动资产周转率>处于低位区间。
应收账款周转率(次)=营业收入÷((上年末+本期末应收款、票据、合同资产余额)÷2)
表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。一般情况,应收账款周转率越高越好,周转率高,收账迅速,账龄较短;资产流动性强,短期偿债能力强;可以减少坏账损失等。
近两年<应收账款周转率>9.8和9.7有所下降,看下图<营业收入、应收类资产 同比增速对比>可知,应收类资产增速远大于营收的增速,虽不是太好,但应收类的绝对值增加与营收的绝对值增加还是很少的,可以撇清通过应收来做大营收之嫌。
2023年预付款金额33亿较上年44亿有大幅下降,虽然21、22年创出44亿历史高位,但从预付款的数值与营业成本数值相比,几乎可以忽略不计,可以看出美的在行业地位那是杠杠的。
应付账款周转率(次)=营业成本÷上年末、本期末平均应付款(越低越好)
反映本企业免费使用供货企业资金的能力。合理的应付账款周转率来自于与同行业对比和公司历史正常水平。如公司应付账款周转率低于行业平均水平,说明公司较同行可以更多占用供应商的货款,显示其重要的市场地位,但同时也要承担较多的还款压力,反之亦然;如果公司应付账款周转率较以前出现快速提高,说明公司占用供应商货款降低,可能反映上游供应商谈判实力增强,要求快速回款的情况,也有可能预示原材料供应紧俏甚至吃紧,反之亦然。
2023年<应付账款周转率>3.9,创历史新低。近几年应付款增长较快,占用大量上游资源,也可以验证其行业地位的不可撼动。
未完待续
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