最近一两年，量化基金大放异彩，不少量化基金凭借出色的业绩脱颖而出。根据东财Choice数据，相较于2022年报，2023年中报内部员工持有份额是提升的、换算成持有金额后，内部员工持有超200万元以上的中证500增强型指数基金有且只有四只（多份额分开计算）。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年9月22日
中金公司耿帅军、富国基金徐幼华、上海国泰君安资管胡崇海、博道基金杨梦的中证500增强型指数基金脱颖而出。可以说，这几位基金经理均是当下内部员工比较认可的、代表产品有中证500指数增强型基金的基金经理。
这四位基金经理，上任时间最长的是富国基金徐幼华，2011年10月12日上任，截至2023年9月22日，任职以来回报171.17%，年化回报8.70%。$博道中证500指数增强A(F006593)$
数据来源：东财Choice数据，截至2023年9月22日
再看博道基金杨梦，2019年1月3日上任，截至2023年9月22日，任职以来回报90.52%，年化回报14.62%，同期中证500涨幅38.56%，超额收益高达51.96%。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年9月22日
从机构投资者持有比例来看，杨梦的博道中证500增强A机构占比达到了31.80%，显然，机构也是比较认可这只产品的。
我猜有一些读者对博道基金不是太熟悉，本文就给大家简单梳理一些博道基金的数据和信息。
一、源自私募，已然是公募量化十强
博道基金源自私募，在做私募的时候，第一只产品就是量化选股产品，所以在量化模型方面积累了丰富的经验，有着量化基金的“基因”，在2014-2016年私募阶段完整三个年度内，连续荣获4座素有基金行业奥斯卡之称的中证报“金牛奖” 。
2017年6月博道投资正式递交公募申请并于2018年2月获证监会批准展业，作为一家新兴公募基金公司，2020年8月博道基金荣获了 “2019年金牛特别贡献奖”。在量化方面，2018年发行的首只公募产品即为量化基金，截至2023年6月30日，博道基金管理的量化基金规模已经达到了92.66亿元，量化基金数量达到了9只，短短几年就进入了公募量化基金规模“十强”。
博道基金的团队可以说是“星光熠熠”，核心团队平均从业年限超过20年，投资团队平均年限超过16年。董事长莫泰山从业超25年，是“致敬公募20年-基金行业最具贡献人物奖”获得者。
值得一提的是，我在莫泰山的采访稿、杨梦的路演中都听到他们提到一个故事——亚马逊创始人贝索斯和巴菲特的一段经典的对话。
贝索斯问：“你的投资体系这么简单，为什么别人不做和你一样的事情？”，巴菲特回答：“因为没有人愿意慢慢变富”。可能鉴于此，博道基金在业内首创了“慢慢变富”的理财观念和“慢富道”投资者服务品牌和客户陪伴体系，致力于提升客户长期投资基金的获得感和投资体验。
博道基金的研究总监兼基金投资部总经理张迎军出身“交银系”，从业已满23年，是2015年“三年期混合型金牛基金奖”得主，基金自媒体二鸟说老师曾经发文《挖一位“宝藏”级别的基金经理》提及的就是张迎军，堪称“镇司之宝”，本文就不展开了，感兴趣的可以看看二鸟说老师的文章。
博道基金副总经理史伟从业已满22年，曾经获得过1座明星基金奖，我之前写的文章也不止一次有提及过他。网上找到两篇关于他的文章——《博道投资史伟：达里奥原则和儒家思想的共同点》、《博道基金史伟：持续进化的成长股Plus投资体系》，感兴趣的读者可以看看。
袁争光从业已满17年，他不仅获得过1座明星基金奖，还获得过2座金牛奖。我个人和袁争光老师在社交平台上有过互动，之前在文章《基金经理夸我“专业挖掘机”》有提及，这也是我写公众号以来互动不多的几位基金经理之一，所以我个人印象比较深刻。网上找到一篇关于他的文章——《博道基金袁争光：一个时间越长、业绩越好的均衡派》，感兴趣的读者可以看看。
发现一件有趣的事，上面三位大佬的粉丝数量从截图来看最多只有1500多，而杨梦在天天基金平台上的粉丝高达32976，除了经常发表一些观点外，漂亮小姐姐可能更受到基民的欢迎吧。
二、量化基金小姐姐，颜值实力皆优
杨梦是博道基金量化投资部总经理，深耕量化已经12年，追溯她历史取得的荣誉，可以看到她在私募阶段所管量化产品曾获得了2016年私募“金牛奖”，2022年曾获中国基金报英华奖“三年期指数增强最佳基金经理”。
我关注到上个月韭圈儿APP创始人北落的师门和杨梦有过一期对话节目，节目时长大概一小时，杨梦总不仅颜值漂亮，还分享了不少“干货”，我自己认真观看学习了，感兴趣的读者可以去韭圈儿看直播回放。
在杨梦看来，博道量化基金有两个典型的特点。一个是博道基金量化团队源自私募，在整个行业中是比较特别的。早期就已经深耕量价因子，比如GP算法挖因子、神经网络模型算法量价因子等，并持续进行迭代。
另一个特点是依托于博道基金的大研究平台，博道基金量化团队可以充分借鉴公司主动研究成果，通过对主动选股逻辑的演变，能更加前瞻性地感受市场变化，调整量化因子升级迭代方向。
杨梦认为，主动和量化从来不是对立的，没有优劣之分，只是背后捕捉收益的方法不同，各自有适应的市场风格和环境，都是为了去获取超额收益——如果从投资的超额收益来源的底层逻辑出发，可以拆解为业绩驱动（EPS）和估值驱动（PE）两大部分，对于量化投资而言，就对应着基本面因子和量价因子。
量化基金经理会把自己对投资的认识，融合在量化模型和各类因子中，再借助这套工具，在较广的股票池中，寻找符合特定条件的股票进行投资。
总之，量化策略比较注重因子的迭代，杨梦说过，“我们团队日常花费最多精力的工作是不断地提升底层大类因子的有效性，对模型进行迭代升级，保持其生命力。”量化基金是一种方法，但背后也体现了基金经理思考后的一些主动选择。
5年私募和5年公募的实盘投资运作经验，杨梦所带领的博道量化团队逐渐走出了自己的特色——坚持基本面和量价因子并重，追求可持续超额收益。
三、市场再添一只量化红利增强基金
根据东财Choice数据，目前杨梦在管的10只（C类不计）基金见下表，其中增强指数型基金三只，标的指数有沪深300、中证500、中证1000，另外还管理了一些普通股票型基金、偏股混合型基金，对标的指数有沪深300、中证500、中证800、中信成长风格、中信消费风格。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年9月22日
我关注到杨梦最近正在发行一只新基金：博道红利智航股票（A类019124、C类019125），这只基金业绩对标的是中证红利指数，在这个时间点博道基金推出对标“中证红利指数”的量化基金，是出于什么考虑呢？
恰好我也看了该基金的一些资料，简单汇总信息如下：
1、在不确定性提升，市场情绪较为悲观时，高股息股票在熊市与震荡市行情中具备良好的防守属性。中证红利指数汇聚了A股高股息率、盈利能力较强的红利资产，兼得公司业绩增长带来的投资回报与稳定分红收益。
2、利率下行的环境下，高股息资产更加稀缺。目前在房地产资产的增值空间相对有限+全社会无风险投资收益率下行+理财收益率持续下降的背景下，社会资金的大类资产配置倾向有望持续向分红收益率依然处于较高区间的红利类资产进行转移。
3、股息率高，估值低位。中证红利指数自2019年以来现金分红逐年增加，2022年指数股息率为6.5%，处于历史高分位；从估值维度观察，根据东财Choice数据，截至2023年9月22日，指数市盈率PE-TTM为6.07，处于过去10年12%的分位数，指数配置具有较高赔率。
事实上，红利策略近些年很火，关于红利资产的配置价值不必多说，杨梦也说过，“我们一直主张鸡蛋不要放在同一个篮子里，且要为你的任何的判断留有余地。我们在资产配置时，看好某个方向，在均衡的基础上偏一些，在你心理承受的幅度范围内，能体现你的观点就足够了”。
大概是这个意思，不完全复述，其实也就是主张大家在资产配置时不要太过极致。
而且，关于这只产品还有一个很有意思的点。
杨梦说，目前比较火爆的比如红利低波、红利质量、红利成长低波等红利相关指数，其本质上都是红利+某个要素，是为了在红利的基础上获得更好的收益。其实，“+”这个动作是可以通过更加专业的多因子模型去做，可以加“低波”，也可以加“国企”，以及其他更丰富的维度，来获得比简单只+某个要素更加稳定有弹性的超额收益。而即将发行的博道红利智航，便是选择用“红利+多因子模型”的方式，量化挖掘红利资产的超额，让更专业的人（模型）干更专业的事。
所以，如果您没有配置红利资产，还是可以考虑一下博道红利智航股票（A类019124、C类019125）这只产品的。毕竟，杨梦作为博道基金量化投资部总经理、研究部副总经理，她融合了主动与量化双重优势，深度研究赋能基本面因子构建，AI算法助力量价因子升级，擅于根据市场及同业动态不断进化和迭代，历史业绩还是比较能打的。$博道红利智航股票A(F019124)$ $博道红利智航股票C(F019125)$
最后推荐几篇关于杨梦的文章：《博道基金杨梦，感受优秀的指数增强投资能力》、《博道基金杨梦：偏分散度行情或持续，量化产品布局正当时》、《如果要谈量化，就不能只谈量化丨博道月谈》。
我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，感谢您的耐心阅读，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据。
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