$华侨城A(SZ000069)$ 波动很小，并非最终涨幅小。2020年蓝光发展50亿利润，对应着200亿市值，进一步的，对应着4倍PE。按照未来两年20%增幅计算，华侨城明年大约150亿利润，对应着565亿市值，进而3.8倍利润，性价比不输于蓝光发展，在PE估值方面，无疑华侨城更有优势。PB估值方面，蓝光更是高达华侨城2倍，根本不具有可比性。至于阳光城、金科股份、中南建设之流，更是没法跟华侨城A比。
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$华侨城A(SZ000069)$ 波动很小，并非最终涨幅小。2020年蓝光发展50亿利润，对应着200亿市值，进一步的，对应着4倍PE。按照未来两年20%增幅计算，华侨城明年大约150亿利润，对应着565亿市值，进而3.8倍利润，性价比不输于蓝光发展，在PE估值方面，无疑华侨城更有优势。PB估值方面，蓝光更是高达华侨城2倍，根本不具有可比性。至于阳光城、金科股份、中南建设之流，更是没法跟华侨城A比。
说实话，地产股不是这么估值的。地产股其实属于高杠杆行业，按照净资产来估值更合理些。即便按照净资产，也要看资产质量如何。在行业发生变化时，因为地产公司的存货也存在折价损失风险，所以地产股的估值在行业风险较大时不高是正常的。不过我前一段时间仔细算了算后续中国的地产需求，其实也并没有那么恐怖。当前的行业总销售额肯定是维持不住的，后续走存量业务就主要看一二线了，以及三个核心经济区的部分三四线县城。$华侨城A(SZ000069)$