【市场充满着对确定性的高估偏见和对风险经营者的低估偏见】

这几年市场的普遍情绪是极端追求确定性，导致的结果是确定性高度溢价，回报率相应大幅下滑，风险反而快速上升。

同时市场对风险经营者极端厌恶，带来这些品种风险补偿的大幅上升。

典型代表前者是白酒，后者是银行。

银行是经营风险的企业，与风险共舞是银行业的本质特征，是银行的基因。银行就是靠经营风险获取收益补偿的，风险经营能力就是银行的看家本领。就像白酒有高中低端，银行也有经营高中低风险的专长领域，各有各的市场需求，各有各的活法，各村有各村的高招。

市场的偏见就是机会，就是金钱。区别在于高估的偏见如果破灭，需要赔钱。低估的偏见如果扭转，就能赚钱。归根结底，我们每个人占有的财富都会向我们的认知回归，当然还有运气，愿赌服输。

$中信银行(00998)$ $民生银行(01988)$