英特转债破发上市

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星宇股份业绩大增,海兰转债下修,盛屯转债不赎回——可转债市场观察(20210309)》已同步发文。

3月10日,英特转债上市,当前正股价:13.25元,转股价:19.89元,转股价值:66.62元,纯债价值:88.85元,保本价:113.1元,债券年收益:2.17%,AA+级。发行规模6亿。

公司简介

公司为区域性医药流通重点企业,以经营药品、中药、生物器械为主营业务,以医药专业分销、现代物流、电子商务、生产加工及终端零售为主要经营业态,下属包括浙江英特药业有限责任公司、浙江英特医药药材有限公司、浙江省医疗器械有限公司等四十余家成员企业,销售网络遍布浙江、辐射华东。

公司连续多年荣获“中国服务业企业500强”“中国医药流通百强企业”“浙江省百强企业”“浙江省重点流通企业”“浙江省省级医药重点储备单位”等荣誉称号,是中国医药商业协会、浙江医药行业协会副会长单位。

其他信息参见《2021年首发英特转债胜达转债下修——可转债市场观察(20210103)》。

最新业绩

2020年三季报业绩见下。

正股估值

按照2020年三季报业绩和最新净资产收益率9.66%计算,英特集团静态估值市盈率PE:23.09倍,市净率PB:2.03倍,成长性估值PEG:2.51。

首日定位

近似评级和转股价值转债比较见下。

同行业可转债比较见下。

小点评:英特转债正股无机构关注度,估值略高。考虑到纯债价值为88元,预测上市首日收盘价在90-94元之间,中位数在92元附近。

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关键术语解释

1. 偏股型可转债:可转债价格高于保本价。转债价格主要随正股波动。

2. 平衡型可转债:转债价格低于保本价,转股价值大于纯债价值。正股上涨推动转债上涨,正股下跌,转债仅小幅下跌。

3. 偏债型可转债:转债价格低于保本价,纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨,正股下跌,转债不跌或小跌。

4. 纯债价值:按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现,即可转债的债底。

5. 保本价:可转债未来的利息和到期赎回价之和。如果上市公司不破产,且不考虑利息税,投资者的本金可以收回。

6. 市盈率PE:股价与每股盈利的比率。一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格可能有泡沫,价值被高估;反之市盈率过低,那么该股票的价格没有泡沫,价值被低估。

7. 滚动市盈率PE(TTM):每股股价 ÷ 最近四个季度每股收益之和。

8. 市净率PB:每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。

9. 净资产收益率ROE:公司净利润除以净资产得到的百分比率,反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算,与年报上的数据有少许差异。

10. 市盈率相对盈利增长比率PEG:市盈率 ÷(净利润增长率*100)。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平,PEG大于0且小于1表示估值较低,1表示合理,大于1表示估值偏高。

11. 转股价值:正股价 ÷ 转股价 × 100。

12. 转股溢价率:转债价 ÷ 转股价值 × 100。

13. 转股PE:正股PE ×(1+转股溢价率)。

14. 转股PEG:正股PEG ×(1+转股溢价率)。

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全部讨论

洛水秋风2021-03-10 20:53

我就说我怎么中签了这只,原来是坑啊

motiandoushi2021-03-10 18:28

竞价挂80.001,没有买到。

投资可转债2021-03-10 17:41

收盘很接近我预测的中位数