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1月18日，健20转债上市，当前正股价：32.05元，转股价：38.04元，转股价值：84.25元，纯债价值：87.33元，保本价：114.2元，债券年收益：2.31%，AA级。发行规模7.8亿。
公司简介
南京健友生化制药股份有限公司（简称“健友股份”，股票代码：603707）位于南京江北新区，注册资本7.185亿元人民币，企业性质为股份有限公司。公司成立于2000年，前身为南京第二生物化学制药厂。是中国早期从事肝素提取纯化和开发肝素类粘多糖产品结构确认方法的制药企业之一，至今已从事肝素产品的生产超过20年，公司目前为全球最大肝素原料药供应商。
其他信息参见《51周第三波：3星级健20转债发行》。
最新业绩
2020年三季报业绩见下。
正股估值
按照2020年三季报业绩和最新14家机构一致预期业绩增速34.69%计算，健友股份静态估值市盈率PE：38.9倍，市净率PB：8.73倍，成长性估值PEG：1.12。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
同行业可转债比较见下。
健20转债与它的同胞健友转债相比，有更高的转股价值，价格理应高于健友转债，但考虑到首日上市抛售压力，给予稍低一点的定位。预测上市首日收盘价在108-112元之间，中位数在110元附近。
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关键术语解释
1. 偏股型可转债：转债价格高于保本价。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转债价格低于保本价，转股价值大于纯债价值。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：转债价格低于保本价，纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。如果上市公司不破产，且不考虑利息税，投资者的本金可以收回。
6. 市盈率PE：股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. 滚动市盈率PE(TTM)：每股股价 ÷ 最近四个季度每股收益之和。
8. 市净率PB：每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. 净资产收益率ROE：公司净利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. 市盈率相对盈利增长比率PEG：市盈率 ÷（净利润增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
11. 转股价值：正股价 ÷ 转股价 × 100。
12. 转股溢价率：转债价 ÷ 转股价值 × 100。
13. 转股PE：正股PE ×（1 转股溢价率）。
14. 转股PEG：正股PEG ×（1 转股溢价率）。
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