12月3日，精研科技公开发行5.7亿元可转换公司债券，简称为“精研转债”，债券代码为“123081"。
当前正股价：61.09元，转股价：64.28元，转股价值：95.04元，纯债价值：81.79元，保本价：121.3元，债券年收益：3.33%，AA-级。
发行条款
利息和赎回价：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.8%、第五年2.5%、第六年3.0%。赎回价：115元。
强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的130%。
转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修后转股价不低于每股净资产。
回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。
公司简介
江苏精研科技股份有限公司(简称GIAN)成立于2004年，是一家专业的金属粉末注射成型（MIM）产品生产商和解决方案提供商。GIAN为客户提供大批量高精度、形状复杂、性能良好、外观精致的多种金属材料结构件、功能件和外观件，并且同时具有陶瓷和钛合金的开发能力，可以满足不同类型客户的需求。GIAN投入大量资金，同时拥有日本岛津烧结炉和德国连续烧结炉生产线。GIAN拥有强大的技术力量，有国内多年从事该行业的技术专家，同时还得到了国外同行的技术支持。我们的技术团队和营销团队致力于为客户提供良好的解决方案和优质的服务。
竞争地位
公司产品广泛应用于智能手机、可穿戴设备等消费电子产品行业，并逐步拓展应用到汽车制造和医疗器械等其他领域。目前，公司产品现已广泛应用于苹果（Apple）、OPPO、步步高（vivo）、三星（SAMSUNG）、小米、Fitbit等国内外知名消费电子品牌和长城、本田、上汽通用等国内外知名汽车品牌。
公司凭借自身的技术优势和快速响应体系，依托丰富的行业经验和稳定的客户资源，在生产制造能力、收入规模、产品质量、配套服务、经营管理效率等方面均位于行业前列。随着公司MIM技术应用的日益成熟和品牌影响力的不断提升，公司继续开发消费电子领域产品类别的同时，将深化拓展汽车制造及医疗器械等领域，未来公司产品的市场地位将逐渐提升。
最新业绩
2020年三季报业绩见下。
估值
按照2020年三季报业绩和最新机构一致预期业绩增速39.69%计算，精研科技静态估值市盈率PE：45.5，市净率PB：4.71倍，成长性估值PEG：1.15。
参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预期合理定位在113元附近，即每中一签盈利130元。
假定原股东优先认购40%-80%，网上申购8万亿，则预期满额申购中0.01-0.04签。
按每股配售4.9325元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为8.07%。
按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为1.05%。
综合评级
根据正股的业绩和估值，以及可转债的转股价值、评级和债券收益率综合5星评级为：****。
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说 明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。投资者在此价格之下买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。
6. PE：市盈率，股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
8. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
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