导语：发行8亿元的奇正转债27日上市，上市首日定位如何？
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10月27日，奇正转债上市，当前正股价：27元，转股价：30.12元，转股价值：89.64元，纯债价值：89.58元，保本价：117.3元，债券年收益：2.79%，AA级。
公司简介
奇正藏药1995年落户西藏林芝, 根植民族地区20余年, 我们的运营、我们的员工、我们的产品与这里的社区、环境和人息息相关, 水乳交融。从光彩事业到社会责任, 我们坚持始终如一的核心价值观：“ 向善利他, 正道正业 ” 。我们正向追求健康和财富, 在工作行为及个人内心, 始终保持动机与发心的善念, 在不断满足并超越消费者期望的过程中, 在推动与合作伙伴深度协作、价值认同的过程中, 实现企业价值。
藏医药被誉为东方文明和智慧的“种质资源”, 经过两千多年的传承, 上万种安全可靠、疗效确切的组方被保存下来。截止2019年底, 奇正藏药有55个藏药品名和72个药品批准文号, 其中1个品种进入国家基本药物目录, 17个品种进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2019年版）》, 35个产品进入地方省级医保目录, 49个产品进入地方基药目录, 9个产品进入地方低价药目录, 2个产品进入国家急（抢）救药品目录。这些药品包括消痛贴膏、青鹏软膏、白脉软膏等外用药及红花如意丸、仁青芒觉胶囊、洁白丸等口服药, 涉及骨科、神经科、妇科、消化科等多个藏医特色治疗领域。
其他信息参见《藏药产业龙头奇正转债发行》。
最新业绩
2020年第三季度业绩见下。
正股估值
按照2020年半年度业绩和最新机构一致预期业绩增速14.37%计算，奇正藏药静态估值市盈率PE：33.67，市净率PB：5.96倍，成长性估值PEG：2.34。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
同行业可转债比较见下。
预期上市首日定位在108-112元之间，中位数在110元附近。
说 明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。投资者在此价格之下买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。
6. PE：市盈率，股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
8. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
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