市场概览
4月23日，A股市场受隔夜美股上涨高开，之后平盘震荡，受“猪肉批发价格连续9周累计下降11.1%”消息，昨日强势的猪肉股萎靡不振；多日反复活跃的5G、半导体类科技股也尽数回落，指数微幅跌于5日均线之下，量能有所放大；上证指数下跌 0.19%，沪深300下跌 0.25%，创业板指下跌 0.67%；盘中日用化工、石油、船舶、交通设施、运输服务等行业表现居前。市场整体比较平淡。
可转债市场表现抗跌，中证转债下跌 0.1%，转债平均上涨 0.3%。市场中，联泰转债、特发转债、威帝转债涨幅最高，九洲转债、天康转债、国轩转债涨幅最低，见下图。
上期笔记回顾
《小就是美？康隆、龙蟠、健友转债火热发行——可转债市场观察（20200421）》中，预期康隆转债满额申购中 0.01-0.02签，实际中 0.01签，符合预期。
预期龙蟠转债满额申购中 0.01-0.04签，实际中 0.02签，符合预期。
预期健友转债满额申购中 0.02-0.05签，实际中 0.01签，低于预期。
可转债日历
大事精选英联股份:2019年年度报告
主要会计数据和财务指标
2019年，国际经济形势复杂多变，大国之间贸易摩擦升级，国内经济面临增速减缓的压力，国家实施了一系列的减税降费措施促进经济的发展，公司董事会紧紧围绕“标准化产品要规模，个性化产品要利润”的发展战略，持续聚焦快消品金属包装行业，将优势资源投入企业发展的主航道，持续优化产品结构，努力满足各细分消费应用领域的需求，着力打造面向全球的全品类、一站式的快消品金属包装标杆企业，实现规模和经营业绩的高质量增长。报告期内，公司实现营业收入11.7亿元，较去年同期增长42.91%，归属于上市公司股东的净利润7,974.93万元，较去年同期上升89.32%，经营活动产生的现金流量净额1.77亿元，较去年同期增长99.78%。
笔记：当前英联股份静态估值PE：63.12倍，成长性估值PEG：1.61。英联转债属于偏股型，现价：185.99元，保本价：116.96元，转股溢价率：-2.58%，债券收益率：-8.09%，A+级，余额：2.14亿。
天康生物:2019年年度报告
主要会计数据和财务指标
2019年度，公司主营业务综合毛利率为24.99%，同比增长了4.02个百分点。其中，制药业务毛利率为60.12%，同比增长了1.17个百分点；饲料业务毛利率为14.33%，同比下降了0.32个百分点；生猪养殖及食品加工业务毛利率为42.42%，同比增长了27.01个百分点；植物蛋白及油脂加工业务毛利率为10.82%，同比下降1.32个百分点；玉米收储业务毛利率为18.69%。报告期内，公司生猪养殖业务主要采取自繁自养的模式，从生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养，屠宰加工均由公司完成，今后随着公司生猪养殖规模的扩大，将逐步扩大“公司+农户”的饲养模式的比重。
笔记：当前天康生物静态估值PE：25.72倍，成长性估值PEG：0.34，1季报预告：1041.07%~1110.23%。天康转债属于偏股型，现价：239.61元，保本价：110.97元，转股溢价率：25.01%，债券收益率：-18.94%，AA级，余额：1.52亿
老百姓:关于提前赎回“百姓转债”的提示性公告
公司股票自2020年3月12日至2020年4月23日期间，满足连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于“百姓转债”当期转股价格（60.09元/股）的130％，已触发“百姓转债”的赎回条款。2020年4月23日，公司召开第三届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于提前赎回“百姓转债”的议案》，批准行使可转债的提前赎回权，对“赎回登记日”登记在册的“百姓转债”全部赎回。公司将尽快披露《关于实施“百姓转债”赎回的公告》，明确有关赎回程序、价格、付款方式及时间等具体事宜。
笔记：当前老百姓静态估值PE：47.2倍，成长性估值PEG：2.05。百姓转债属于偏股型，现价：141.72元，保本价：112.19元，转股溢价率：1.99%，债券收益率：-5.77%，AA级，余额：3.27亿。投资者可择机卖出，避免出现中来转债、中青转2强赎发出后大幅下跌的悲剧。
新核准待发行可转债
4月23日，美联新材、寿仙谷可转债发行获得证监会核准，在等待发行中。目前共计有22只获得核准的转债，相关的发行规模、总市值、含权比例、股票估值等数据已经总结为待发行可转债列表。欢迎私信@投资可转债，获知详情。
实盘操作笔记
1. 23日申购了三只新发行可转债，预期中签数合计不超过 0.04签，期待中签中。
2. 未中签交科转债。
3. 持债观望。实盘持仓有涨有跌，市值与22日相比持平。
下期笔记
4月27日，华体转债上市，上市笔记待发布，敬请期待！
说 明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。投资者在此价格之下买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。
6. PE：市盈率，股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
8. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
精彩回顾
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