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回复@云里雾里瞎折腾: 未来5年,预计高端三大品牌的年度供给增幅不超过8.6%,而我们预计的市场需求达到20%以上,茅台代表的高端酒难以控制价格提升趋势,其他高端品牌将跟随提价。茅台加大资本开支也只能5~6年之后才能使得预期产能提升,国窖的新产能要到2018年之后陆续释放,而第二大高端品牌的产能在5~6年之内也将难以显著提升。
——【泸州老窖】[想一下]//@云里雾里瞎折腾:回复@云里雾里瞎折腾:中金公司:高端酒供给严重不足 次高端爆发更加确定。 茅台、国窖等三大高端龙头均存在严重的产能不足问题,预计2017年下半年供需矛盾将进一步凸显,价格提升是必然趋势,企业难以掌控,同时整个次高端也将充分受益,产品价格带进一步打开。高端酒基本面的持续好转将带来盈利稳健增长,次高端加速全国化并下沉渠道满足消费升级,一线酒看到30X2017eP/E,次高端龙头看到2018e30~40XP/E。

未来5年,预计高端三大品牌的年度供给增幅不超过8.6%,而我们预计的市场需求达到20%以上,茅台代表的高端酒难以控制价格提升趋势,其他高端品牌将跟随提价。茅台加大资本开支也只能5~6年之后才能使得预期产能提升,国窖的新产能要到2018年之后陆续释放,而第二大高端品牌的产能在5~6年之内也将难以显著提升。

次高端龙头如洋河股份、水井坊、山西汾酒、剑南春等将持续受益高端产能不足带来的需求转移,从而在500~1000元的细分市场形成真正的需求,刺激次高端营收高成长。

在200-500元价位,次高端龙头公司将成为满足大众和商务消费升级的绝对主力,全国化、下沉渠道、价格带延伸将持续发力。

盈利预测与估值

高端酒仍然具备明确的稳健量价增长逻辑,茅台2018年业绩将开始体现提价因素,营收加速增长。次高端龙头营收和利润增速仍然没有反映其在500~1000元价位新机遇的到来。

一线酒看到30X2017eP/E,其中贵州茅台存在价格滞后提升的溢价,保守给予2018年25XP/E,目标价613元。

次高端龙头坚定看好水井坊、山西汾酒、口子窖、沱牌舍得、洋河股份、今世缘,次高端龙头看到2018e30-40XP/E。次高端龙头将诞生多个百亿级营收的全国和强势泛区域龙头。

-----保守给予2018年25XP/E,目标价613元,意味着中金保守地给出了2018年每股收益24,5元,而16年茅台每股收益13.3元,复合增长35%!

[滴汗]希望我错的离谱
引用:
2017-06-10 21:40
$贵州茅台(SH600519)$ 比方说到了600块钱,就是假设明年茅台的每股收益是25块钱的话、市盈率24倍,这样茅台有泡沫吗?如何评价泡沫这一说?全球酒王帝亚吉欧市盈率26倍,增长没有茅台每年的百分之二三十快。未来十年茅台的增长是确定的,因为它的量还在增加,从26800吨到最后的8万吨、10万吨都有可...