价值投资者并不知道99%的市场涨跌的原因，他们所等待的，其实是一种被动纠偏的过程。一支股票很可能被长期低估，因为任何理由。但最终，业绩的成长让市场“不得不”承认自己错了。这就是价值投资者的胜利时刻。问题是，这种纠偏机制往往是在很长期的时间范围里才能发生作用的，一年、三年、五年，对于正确认识一支股票和一家公司来说，都不算长。

1、纠偏的时间很长；2、纠偏过程中，新的因素导致标的发生质的变化（指向坏），从而使得纠偏再无可能。所以，1需要适当择时（虽然很难），2需要分散。