回复@Groun: 阅读、思考是更高的优先级,有时间开始写[笑]//@Groun:回复@自由岛岛主:大佬您最近把目光投向了教育产业,好像没看到您对几只龙头的分析啊[跪了]
雪球转发:0回复:5喜欢:0
引用:
$敏华控股(01999)$ 优秀制造业的自我修养:产品端不断创新增加收入,运营端精细化管理,降低费用率,产业链端做垂直整合,降低成本 ,让利顾客的企业才是为股东和社会创造价值的好企业[牛]

全部评论

自由岛岛主10-25 23:20

敏华去年毛利率下降主要是两个原因,一是上游原材料的涨价,二是顾家在18年上半年发起了功能沙发的价格站。年初看好的逻辑之敏华去年毛利率下降主要是两个原因,一是上游原材料的涨价,二是顾家在18年上半年发起了功能沙发的价格站。年初看好的逻辑之一就是今年这两个不利影响都消除了,TDI到现在的均价下降了50.6%,软泡聚醚下降了15.5%。
沙发作为耐用周期品,毛利率是需要持续跟踪的,受原材料/产品结构(床品高毛利)/促销的变化影响都会很大。比毛利率更好的,是看毛利率减销售费用率,可以反应竞争环境和运输成本的变化。未来两年在现有原材料价格不大幅上涨的假设下,在敏华越南工厂明年初完全覆盖对美出口后,净利润会有两位数的增长——出口市场:25%的关税下,中小企业因为没有能力转移产能完全丧失价格竞争力,美国大商的订单将大幅流向敏华越南工程,贸易战当时市场都以为对敏华是巨大的冲击,其实只不过在1年内让敏华多交1个多亿的关税(计销售费用)而已,中长期有利于行业集中度的提升,敏华可以拿下在贸易战中退出的中小企业的份额;内销市场:新产品的放量/叠加房地产竣工交房同比增长带来的需求端改善,所以明年敏华的业绩值得期待。
敏华今年以来的涨幅已经接近70%了,且涨幅基本上在两个月内完成,非常迅速,所以这个价格和时点暂不建议新开仓。

上帝保佑oo1010-24 10:44

怎么看敏华毛利率的下降。原因以及未来趋势?

自由岛岛主10-23 22:12

以后有机会~

Groun10-23 20:27

不知能否请您在公众号分享下您的书单

Groun10-23 20:26

向您学习!非常感谢您对敏华的分析,让我受益良多