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作者：孙树冠
都是消费者用嘴喝的，白酒和液态奶上市公司年内股价表现差别很大！@今日话题同样是用来喝的，同样是消费类企业，18家涉足液态奶生产的上市公司和白酒类上市公司年内股价表现差异很大。
同花顺统计数据显示，截至最新，18家液态奶上市公司年内仅有华资实业、伊利股份和新希望3股年内上涨，华资实业上涨25.65%、伊利股份上涨17.22%、新希望上涨2.73%。
与液态奶上市公司股价表现形成鲜明对比的是，白酒板块股票年内涨多跌少。22家白酒板块上市公司中有13家股票上涨，占据白酒板块超半数。其中，泸州老窖、五粮液、水井坊、山西汾酒以及贵州茅台等涨幅超40%。
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白酒龙头股PK液态奶龙头 白酒盈利性和抗压性相对较好
行业龙头股的表现，很大程度上可以代表整个行业上市公司的特点。
从液态奶市场占有率来看，伊利股份乳市场占有率排名第一。尼尔森今年1月至5月数据显示：1、伊利股份销售额市场占有率为33%排名第一，蒙牛为27%，娃哈哈、旺旺、光明总计约20%。截至今日收盘，伊利股份A股最新总市值为1254.1亿元，位居各乳制品行业之首。
在A股市场上，贵州茅台以其独特的稀缺性，成为白酒板块的龙头股。截至今日收盘，贵州茅台最新市值达5924.61亿元，在白酒板块中名列第一。
贵州茅台年内上涨41.41%，伊利股份上涨17.22%。市场资金为何更青睐贵州茅台，从过去十年两家公司的盈利表现和行业变化中公司的抗压能力上可以看见一些端倪。
作为消费领域的上市公司，2012年即便在白酒行业遭遇塑化剂危机的情况下，贵州茅台仍实现133.08亿元的净利润，而在2008年发生三聚氰胺事件的时候，伊利股份当年出现亏损16.87亿元。从这点上看，白酒行业的防御性更强，比进入门槛较低的乳制品行业要更安全些。与此同时，从净资产收益率的角度来看，过去十年中，贵州茅台的净资产收益率多数情况下好于伊利股份。
（数据来源：上市公司公告）
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市场资金偏好：基金二季报白酒股增持力度相对较大
从券商研报对基金二季度持仓分析来看，基金二季度增持白酒类上市公司股票的力度大于18家生产液态奶所属的乳制品行业。
兴业证券研报显示，今年二季度食品饮料板块基金持仓比例为4.12%，同比增加1.3个百分点，环比增加0.9个百分点。与此同时，二季报白酒板块的基金持仓比例为2.86%，同比增加1.2个百分点，环比增加0.7个百分点。与此同时，二季报乳制品板块的基金持仓比例为0.80%，同比上升0.2个百分点，环比上升0.2个百分点。
申万宏源二季度基金持仓分析显示，基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股仍然是贵州茅台、五粮液、伊利股份、泸州老窖，持股市值占基金股票投资市值比分别为1.03%、0.93%、0.72%、0.51%，分别环比提升0.19%、0.32%、0.14%、0.20%，持股市值占比分别位列前二十大重仓股的第三、第五、第七、第九。与此同时，食品饮料板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比（重仓口径）为8.03%，比一季度增加1.58个百分点，食品饮料板块配置系数1.84，处于超配状态。
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6家液态奶、7家白酒上市公司发布中报业绩预告 股价反应差别大
截至最新，有6家液态奶和7家白酒上市公司发布中报业绩预告。从股价表现上看，6家液态奶公司年内股价全数下跌，7家白酒上市公司有4家年内股价上涨。显示出市场资金对白酒行业上市公司的青睐。
（数据来源：同花顺 以公告为准）
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未来国内乳制品行业竞争加剧 白酒行业壁垒仍存
值得注意的是，未来乳制品行业还将面临比白酒行业更严峻的挑战。
今年6月15日，我国和美国签署谅解备忘录。未来国内乳制品企业将迎来美国奶制品出口商的挑战。与此同时，中国质量协会发布的液态奶行业满意度显示，今年液态奶行业整体综合满意度指数为74.1分，低于近六年来的平均水平。
反观白酒行业，由于饮食习惯上的差异，国内的白酒行业具有较高的壁垒。
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