投机时代是应该过去了
“监管新规对民营企业背景的上市公司壳资源影响最大,很多之前想通过资产重组借壳上市的公司,主要就是找民营企业背景的壳资源,但是现在监管太严,市场也不好,导致壳资源的贬值速度也在加快,现在一个壳资源估值15亿都可能有人卖,以前没有50亿都不能坐下来好好谈。”沪上一位券商分析师向时报君表示。
IPO加速 壳资源价值几何?
上一轮的壳资源概念股热炒是从2016年3月份开始的,特别是在3月16日“十三五规划“删除战略新兴板这一提法后,壳概念股的行情开始急剧升温。
当时炒作的逻辑主要有:
1、战略新兴板“失联”,加上大量正在拆VIE回归的公司需要壳。
2、注册制暂停,IPO大排队持续,壳的需求量增加。
而当时的市场也非常给力,百亿级的借壳案例时有发生。比如分众借壳七喜控股完成A股上市,市值近2000亿;巨人网络130亿借壳世纪游轮,市值超1000亿;顺丰作价433亿借壳鼎泰新材,市值直逼2000亿……
这些“鸡血”般案例的存在,让壳价飞涨,原先30亿的单壳价最高飙升到百亿。
但疯狂之后总是要回归现实的。
根据Wind统计数据显示,按照上市日期计,今年以来(1月1日至5月8日)合计有185家企业上市,而去年同期只有39家企业上市。
此外,目前IPO上市与借壳上市的时间差已大幅缩短至6个月到一年。加上重组新规之下,监管部门不仅严查收购资金来源,对借壳企业资质的审核也在向IPO靠近。
正是在这样的背景下,壳资源的稀缺性正在逐步降低。典型案例就是之前的“囤壳”大王中科招商,从40多亿举牌16家公司到清仓式卖壳。
“现在壳老板急于卖壳的心态跟之前不太一样,过去是资产方对壳资源觊觎已久想方设法借壳,如今是壳方向资产方穷追猛打,壳市场越往后将越低迷。另外新三板竞价交易和大宗交易有望今年内实现,活跃度提高之后,新三板转创业板也会相对容易,更加速了壳资源的贬值。”一位私募基金经理表示。
而在二级市场,“壳”股的表现也不尽如人意。Wind数据统计显示,今年以来,83只*ST股中有59只涨幅为负,占比达到71%。其中,跌幅达到50%以上的有4只,分别为*ST昌鱼、*ST准油、*ST上普、*ST云网;跌幅在40%~50%之间的有14只。
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