《投资中不简单的事》读后

首先这本书的可读性不如邱国鹭的上一本书,更直接一点这本书写得不如上一本那么好。我猜想原因在于上一本书是邱国鹭对自己投资体系和市场认知的一个系统性的介绍,有框架有逻辑,而这本书是不同投资经理的采访稿或者演讲。虽然说都在践行价值投资,但不同投资经理之间观点是有显著的差异,这就使得全书无法做到在逻辑上的严密,风格统一。

过去认为价值投资者应该更关注企业的基本面,但实际上,我发现即便是高毅资产这种价值投资的标杆,基金经理也花大量的时间在关注和研究市场,猜测(研究)宏观经济的走向,市场的热点,风向,题材等等,而且转换极快。实话这在我心中并不是真正意义上的投资,更倾向于炒股,或者说投机。如果高毅资产这样国内顶级的机构投资者尚且如此,那么其他的机构投资更是可想而知了。我心目中的投资是与有价值的企业、有能力且值得信赖的管理层在一个有潜力的行业共担风雨,收获成长。但中国的投资机构,包括高毅资产在内,显然也不是这样子的。有人说在金融市场上,这些机构投资者拔屌无情,还真是一点都没错。

看这本书最大的收获是知道像高毅资产这种典型的投资机构基金经理是怎么来思考问题的,他们是怎么做研究,如何做投资,包括他们如何看待市场的。在这个过程当中,我也一直在想,如果他们是我的对手盘,那我怎样才能不被他们割韭菜呢?到目前我还没有答案,但我觉得这是一个值得深入思考的问题。

目前想到一点就是机构投资经理关注/研究的行业非常多,信息量非常大,而且切换非常快,今天看地产,下周可能就是大消费,再过两个月转移到周期股了。每个题材从宏观到微观,从逻辑到数据再到调研,看似深入全面。但以我这十几年的工作经历,要真正搞懂一个行业并不是那么容易的,需要许多的思考和亲身的体验。所以,我猜测这些基金经理谈起某个行业来可能都是头头是道,看起来很懂的样子,但我认为他们或许并不是真懂——他们自以为他们看懂了,但实际上并不懂。这可能就带来一个问题,基金经理选到了好股,却没有足够的信心和坚韧收获长期的成长,尤其在企业遇到问题的时候很容易改变自己的判断(照样可以找出雄辩的理由支持新的观点),他们自然也不会陪企业历经风雨,毕竟他们每个月每个季度都得盯着指标。所以,投研能力强大的机构自然有优势,但态度端正,能沉下心来研究企业,有韧性的散户在面对高大上的机构投资者时也没必要过分的妄自菲薄。

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本分平常心2019-03-24 19:59

前几天粗略的看完的第二本之后,感觉脑子不够用。看完第二本之后觉得心里焦虑。

价投实习生2019-03-22 19:28

这两本书近期我也读了,说说我的看法吧:
一、两本书写的都是很优秀,前一本是邱总一个人的价值观,详细简洁,“先胜而后求战”“选月亮不选星星”的投资方式适合大部分人。他的观念是能让大家的投资变的简单起来的方法。
二、对我来说收获方面第二本大于第一本,诚如楼主所说,第一本仅有邱总的理念,投资理念接近,他写的也通俗易懂,读起来轻轻松松就消化了。而第二本相对来说算是整个高毅核心团队思想的集合,刚看时由于观点转换太快,跟不上,烧脑。后面隔了几天,静一静心,读起来收获就大多了。
三、通过第二本书感受到的除了孙庆瑞是更多通过把控宏观的思路外,邱国鹭、冯柳、邓晓峰、卓利伟等几人绝对是基本面研究的高手,他们的持股周期并没有楼主说的那么夸张,大部分还是长期持股的,当然就像书中说的价值投资并不是通过持股时间的长短来判断,应该是基于价值层面来判断。他们能快速轮动是基于能力圈远远大于我们个人投资者,这并不能说人家就是投机。
四、对于我们大部分个人投资者(我不喜欢用散户这个词)来说,由于自身时间、精力、能力等多方面的原因能力圈会小一些,许多机会抓不住,但这并不妨碍我们在这个市场上挣钱。因为目前的中国市场不是高效的市场,在这个市场我们没有那么多对手盘,我们只需仅仅守住自己的能力圈,做自己看得懂的机会就行。就像李杰老师说的一样,在这个市场我们并不需要和别人比,我们只要战胜自己就行了。
五、最后一个就是第二本书带给了我危机感,留给中国个人投资者的幸运时间还有多久呢?若不久的将来中国股市像美国市场一样高效了,那到时留给我们个人投资者奋斗的机会就真的不多了,这也让我再一次体会到以前李杰老师说以后中国经济增速下来后,跨阶级的流动会越来越难,当时我认为至少投资这扇大门还是敞开的,现在看来这扇门还真不知道能敞开多久了
所以更应该抓住当下的机会$金螳螂(SZ002081)$$广联达(SZ002410)$$宋城演艺(SZ300144)$

帮帮882019-03-21 22:22

哦,呵呵!
几年的收益,说明了“很高的水平”,嗯。

山人字有妙计2019-03-21 18:12

看完两本书,我觉得邱国鹭是我最认可的,理念比较接近,然后他的写的东西也比较容易懂易理解。冯柳绝对是高手,我很佩服,但感觉段位很高,说话很玄乎,到了某种哲学的高度,理解起来不易,学就更难了。

帮帮882019-03-21 17:27

大概率上,你还需要学习很多,以及交很多学费(我的这个话,你99%听不进去,不过多年以后如果还能想起,有可能比现在能理解深些)。
高毅的人其它几个比邱差不少,邱也被环境所限,并不能自由操作。
你知道自己是初学者,说明自我认知还清醒,是好事。
指出一点错误:财务报表可不是分析公司价值的,而是用来排除不好的公司的。真正好公司的价值从财务报表里可是看不出来的。如果你熟读巴菲特,就不应该不知道巴菲特对“商誉”的定义。
慢慢来,你还是把那两本书再好好读读吧。