有没有外科或妇科医生,哪怕是医院的招标采购部门,能来谈谈 $康基医疗(09997)$ 的产品使用体验和竞争优势?从照顾说明书的财报数字来看,简直好到令人发指,即便把各种经营指标砍一半,依然是值得投资的好标的。

之前我没觉得微创手术器械和一次性用品是个利润如此丰厚的细分赛道,既然这行赚钱如此容易,而且门槛似乎不高,因为康基医疗每年的研发费用只是器械巨头研发的一个零头,为什么国内像微创医疗、迈瑞医疗和乐普医疗这种医疗器械巨头没有扩张进入这个领域?

一家营收增长如此迅猛、净利润率如此之高的公司为什么要上市呢,闷声发大财不好嘛?即便考虑通过上市提升影响力,为什么不考虑科创板和创业板?

资料显示,康基医疗曾在2017年3月和2019年6月两次向证监会提交 IPO 申请,后都主动撤回申请。公司解释是港股更有国际影响力,而且A股审核太慢。我觉得第一条理由站不住脚,第二条也说不通,一台印钱机器这么急着向资本市场要钱是为了啥?

这家公司有着令人头晕目眩的完美财报,而且基石投资者和上市保荐机构的阵容堪称星光熠熠。我总是觉得这一切太美好,以至于不像是真的,所以想听听那些真正使用康基产品的用户和为之付费的客户的反馈。
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精彩评论

思想的鱼06-30 10:08

医疗一级投资10年老兵,这个赛道非常不错,国产替代的逻辑很强,除了康基,前三分别是美敦力,强生和奥林巴斯,未来1,2年超过奥林巴斯大概率。这个市场除了康基,没有国内企业能做一篮子微创器械解决方案的。美敦力全球第一大医疗器械商,它的微创器械业务部是第二大核心业务,19年收入97亿美金,国内收入大约为90亿人民币,净利润率大概40%(尚未细分披露)。这个市场的门槛就是全微创研发器械方案,讲究耐用度,可靠性,高性价比,研发经费前置,只要研究方向对头,管线能力强,研究费用不会太高。毛利80%以上是很正常的事情。问题就是康基把国内大三甲KOL给占据了,其他企业想再做不容易。

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股贱伤韭06-30 14:19

您已经解答了我的部分疑惑,只是我对康基的认知还很粗浅,尚需强化逻辑,再次感谢分享!

思想的鱼06-30 13:27

个人的一些理解,不代表正确,不过跟高瓴他们聊过,大家的意见还是比较一致。

锅蒸之鱼06-30 10:18

感谢分享!

股贱伤韭06-30 10:14

感谢指点,康基医疗是我观察的标的,尚在研究中,我关注您了,以后有不明白的地方再向您讨教。

思想的鱼06-30 10:08

医疗一级投资10年老兵,这个赛道非常不错,国产替代的逻辑很强,除了康基,前三分别是美敦力,强生和奥林巴斯,未来1,2年超过奥林巴斯大概率。这个市场除了康基,没有国内企业能做一篮子微创器械解决方案的。美敦力全球第一大医疗器械商,它的微创器械业务部是第二大核心业务,19年收入97亿美金,国内收入大约为90亿人民币,净利润率大概40%(尚未细分披露)。这个市场的门槛就是全微创研发器械方案,讲究耐用度,可靠性,高性价比,研发经费前置,只要研究方向对头,管线能力强,研究费用不会太高。毛利80%以上是很正常的事情。问题就是康基把国内大三甲KOL给占据了,其他企业想再做不容易。