VR+广电:渠道价值再造,千亿市场可期

VR+广电有望打造虚拟现实线上2C的稀缺渠道。1 ) 2016年被认定为VR元年,硬件渗透率将稳步攀升,为C端爆发打下基础;2 ) VR线上渠道打开能够加速优质内容触达C端,带动用户对VR硬件的购买,并能够打通产业链帮助CP实现内容变现,推动整个VR行业的发展;3)传统互联网受带宽限制,传输VR内容清晰度不足,流畅度差,且3-5年内难以获得根本改善,广电渠道成为线上稀缺渠道。
广电成为VR触达C端的不二选择。1)采用广播式传输,带宽不受并发请求处理影响,保证高画质VR内容流畅传输;2)用户数量庞大,有线电视用户2.39亿户,广电通过有线电视网覆盖用户人数远超手机、pad等;3)广电作为传统娱乐平台的地位日益下滑,收入增速放缓,优质VR内容有望帮助广电创造新消费,VR推广与发展将得到广电的大力支持。
VR+广电有望创造千亿增量市场,平台与有线电视运营商共享行业盛宴。1)会员订阅和付费点播是VR广电内容最主要的两种变现方式,由于国内用户消费*寸贯所致,会员订阅将贡献大部分市场营收;2)通过测算,我们认为通过会员订阅市场规模将达到300亿元,乐观情况有望冲击千亿市场,点播付费市场规模为会员订阅市场的十分之一左右,规模在20-90亿元之间;同时广告业务也将从中受益;3)第三方平台有望占据内容与用户入口,与有线电视渠道共享行业盛宴。

5、投资建议
vR行业未来迎来爆发,线上2c渠道是不可或缺的,广电渠道技术层面天然适用于vR内容传输,用户层面基数大,有广大潜在vR消费者,是vR行业2c重要的一环;另一方面广电行业营收增速放缓,地位逐渐受到互联网新媒体的冲击,需要新鲜的vR内容来帮助创造新消费。所以我们认为“vR+广电”模式互惠共赢,未来发展空间巨大。建议积极关注拥有广电渠道资源并率先布局VR业务的上市公司:1}具备扮演VR入口平台潜力的东方网络、佳创视讯;2}领先介入VR领域的有线电视运营商华数传媒、广电网络、中信国安、歌华有线、天威视讯、华数传媒、东方明珠等。




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