超哥说得太好了，没有经历过牛市就不会知道情绪有多疯狂，没有经历过熊市就不知道情绪有多悲观，当我们真金白银拿着股票的时候，涨涨涨，除了高兴之外是不是应该多想想将来跌跌跌的时候自己是什么情绪？有人说，我努力克服自己的情绪，如果对公司认知不够，卖早了最多少赚点，腰斩的时候真的能克服自己的情绪？历史上好公司涨上天的也有，套了投资人十年的也有。

基本面变化重新评估有两个方向，一是变坏，这个要考虑认错，止损，一个是变得更好，这个要考虑加仓。

所以最后又回到一个原点，我们怎么看待自己的理性，理性是有局限的，是可能错的，所以投资是不存在100%的理性的，所谓模糊的正确就是理性和相信未来的一个混合体。

就像很多当年投苹果就是因为信任乔布斯天赋和个人魅力，投特斯拉就是相信马应龙的极客疯狂，投亚马逊就是信任贝佐斯的极致的研发和突破。

企业的发展无非是两种，往上和向下，所有的客观变量只是给我们一个大概的方向。我认为个股估值的意义很小，市场估值的意义更大，前者的合理非常难界定，因为每家公司基本面不一样，估值合理的区间差异也很大，后者则可以清晰的告诉我们一个市场的热度，市场估值很高，那就是鸡犬升天，要小心，市场估值如果合理，我认为需要结合货币政策判断。市场估值低估，那说明机会会很多。

唐朝是真厉害

大家的思路应该都是差不多的。所以你看到唐朝减仓了1/3茅台。。

老唐的离开是雪球的损失，雪球现在的环境对优质大V不太友好啊，劣币驱逐良币

对待牛市不去争论是否泡沫能够维持，按照历史高估水平附近去减仓，发现更好标的甚至不惜清仓，往往是不错的方法。但很多人转不过弯来，非要对历史证明会一直创新高的标的说无论何时减仓都是错的，殊不知这里涉及到仓控的问题。一来减仓是资金在别的标的上赚回来甚至赚更多，二来万一回撤，心里也能好受些，不至于做出激进的动作，一蹶不振。历史上涨上天的套了十年的五年的也有，请参考08年后的白酒和中国平安，当时的情绪与现在白酒情绪有何不同？最近有大侠在白酒上赚的盆满钵满说接下来不减仓，愿意套着等创新高，那也没什么可说的。

会

超哥请问下您在牛市很疯狂的时候会腾出现金仓位吗？

超哥说得太好了，没有经历过牛市就不会知道情绪有多疯狂，没有经历过熊市就不知道情绪有多悲观，当我们真金白银拿着股票的时候，涨涨涨，除了高兴之外是不是应该多想想将来跌跌跌的时候自己是什么情绪？有人说，我努力克服自己的情绪，如果对公司认知不够，卖早了最多少赚点，腰斩的时候真的能克服自己的情绪？历史上好公司涨上天的也有，套了投资人十年的也有。

现在牛市，想想上车腾讯但觉得贵咋办

读了好多遍，谢谢谢谢超哥

深为赞同您的观点

👍🏻厉害

在牛市担心的是，大回撤和下错车，对应的解决方法是在估值高于历史较高水准的时候减仓，减到不管是继续涨还是转而下跌自己心理都不会太难受为宜，剩下的仓位就拿着穿越好了。

首先，我认为投资中讨论牛熊并不会偏离价值，因为牛熊阶段自然会对应着估值的高低，且通常接近极值。投资不能只看质地，不看估值吧？牛市中股票通常对应着很高的估值，而估值的高企会很大程度影响这笔投资的容错率。估值越高，容错率越低。
其次，如何穿越牛熊这个问题太大了，我没法回答，只能给你分享一些我的个人思考。在熊市担心的是，没买够和拿不住，对应的解决方法是提高对生意的理解和洞察，以及深刻理解买股票就是买公司这个逻辑。在牛市担心的是，大回撤和下错车，对应的解决方法是在估值高于历史较高水准的时候减仓，减到不管是继续涨还是转而下跌自己心理都不会太难受为宜，剩下的仓位就拿着穿越好了。
当然，以上是在公司本身基本面没有特别大的变化，基于市场情绪变化的应对策略，如果公司基本面有了较大变化，需要重新评估公司价值。