（一）美国晚间，中国早上，美国最大的对冲基金桥水自己公布的截止16日今年收益最差的一个基金是-21%，市场预计他们面临非常大额的赎回压力斩仓。现在美国各类基金都面临大幅赎回压力，桥水也不例外。市场传闻是沙特当局为了与俄罗斯打石油价格战，沙特主权财富基金在市场上巨额赎回现金，并建立美股空单，由于桥水动用了非常高的杠杆，导致市场突然流动性缺失，缺失对手盘，不计成本的卖出带来了市场连续快速下挫。且美国市场ETF种类众多，面临大幅赎回，导致卖盘大量蜂拥而出，进而美股连续熔断，今天股指期货再次熔断。
（二）随着病毒传播到欧洲和北美，供应链方面的波动演变成需求面的冲击。石油输出国组织（OPEC）的石油价格战，也预示石油需求不足，进而传导到下游需求端。当前做一个最实际的假设，中国武汉花了3个月完全控制病毒，而欧美在3月份才开始快速爆发病毒，考虑到封城隔离效果不如中国这么严谨，真正能够控制住病毒的时间应该在6个月左右，也就是9月份会控制住，那么未来6个月欧美大部分企业处于停工停学的状态，全年损失企业营收的40%-50%左右，所以股市跌幅至少会在40%-50%左右会是一个较为安全的地带，目前美国科技股代表的纳斯达克指数的最大跌幅30%，距离目标不远，依然还有最后一跌的可能，但越跌越有安全边际。
（三）中国在2017年底就进入了滞胀期，经济增长跟不上货币超发速度。那么今年美国的经济增长基本打骨折，下降50%左右，而货币面临更多的超发，可以确定美国目前已经进入滞胀期，随着美国救市和刺激政策陆续出台，预计有2万亿美元来救助市场，刺激过后美国也将步入长时间的衰退期。
1、周日紧急降息100个基点+7000亿美元QE的组合拳；
2、昨天美国财长努钦表示，商业票据基金将提供短期信贷，帮助美国企业在疫情爆发期间管理财务，美联储的商业票据工具将支持1万亿美元的信贷市场。规模约1万亿美元的刺激计划将包括贷款和直接提供支票。
目前美国情景和我们2015年股灾非常类似，过热期由于高杠杆被刺破，股市出现大跌回调，市场逐步进入滞胀期，市场偏好将从高科技逐步偏向于防守类的食品饮料、医药等行业，最近美国市场上市的宝洁、联合利华、可口可乐的跌幅跑赢大部分公司，受到资金的关照。美国财长努钦表示未来几个月美国失业率可能达到20%左右，而2008年金融危机这个数值为18%，大量的人失业，只会把消费投向必选消费市场。
（四）基于以上三点判断，美国股市已经从过热期进入了滞胀期，纳斯达克指数的最大跌幅30%，未来几周可能还有10%-20%左右跌幅。且市场偏好会逐步转入偏向于防守类的食品饮料、医药等行业。当前A股在滞胀期，未来主角依然是这些必选消费板块，而我个人更偏好物业板块，无负债且账上现金充裕，可以扛过危机。