兰亭集势价格7元，很多人徘徊是否接盘。我写写我经历的。我在兰亭集势上市时，曾是多头，15.3入，10.6跑了。
昨天看了电商老兵1的分析。老兵论述了兰亭集势未来将长期亏损。参考Dangdang市值，将目标价格定在2.5-3元左右，市场价值约1.25-1.5亿。我觉得老兵，逻辑严密，数据Solid, 但估值略乐观了，我个人认为公司股价会长时间低于$1.5- $2。
在这里补充的是（1）网站本身排名; (2) 美国上市游戏规则和市场反映
（1）网站本身排名
老兵从公司利润的角度考虑公司市值。那是结果，而起因是公司网站排名的落后， 我在Vancl时，一个主要工作就是研究Vancl和各大电商的排名。后来我用这个方法投资Baidu， Google， Qihu360，使得本年投资获得了150%的回报。其中一个重要规律，得屌丝者得天下，何谓屌丝，我觉得就是广大人民，得屌丝，无非就是看网站排名。下面是 主要的电商网站数据，数据来源Alexa，各位可以自己输入验证。
网页链接
数据说明：
(i) 本国排名：越高越好！在这里是列示的各个网站在各自主要目标客户的国家的排名，比如Taobao， vipshop, dangdang是在中国的排名， amazon 和ebay Lightinthebox是在美国的排名。
(ii) Bounce Rate：越低越好！中文翻译为“跳出率”，是网站分析中一个度量，跳出率定义了只浏览了单个页面的访问量占总访问量的比率。Avinash Kaushik定义了一个基于网站停留时间、类似于跳出率的指标，即访问的停留时间小于10秒或5秒的访问量所占的比例。总之这个数字越小越好！
(iii) Daily Pageviews per Visitor：越高越好！每个客户平均浏览网页数，
(iv) Daily time on site：越长越好
(v) Search Visits：越低越好，越低也就说明客户主动访问，而不需要通过搜索引擎等，不透过搜索，网站很知名。
通过这个表，很明显可以看出，兰亭集势在需要高的时候很低，需要低的数据时很高，目前基本也略高于麦考林,M18.com，大幅低于dangdang ,所以我认为老兵用当当收入* 27%来确认兰亭集势的市场价值，过高了。如果考虑需要本国排名Bounce Rate，Daily Pageviews per Visitor，Daily time on site和Search Visits等因素再加入一个系数，那么兰亭的价值也就在$1.5-$2。
提请大家注意的是最后一列，Search Visitor比上期增长了20%！ 而网站排名同上期比下降238名，这是一个非常不好的消息，客户流失率大，销售费用大， 产品没有竞争力，没有粘合度。
投资兰亭集势后，我一直追踪这些数据，我斩仓的主要原因一方面是因为公司业绩不佳，另一方面就是公司市场排名持续下滑，Bounce Rate和Search Visits持续升高。这个趋势类似和当年的Vancl和MCOX。
（2）再看看美国上市游戏规则和市场反应:
预期，公司2013年第四季度净营收将介于7500万美元至7700万美元之间，很多朋友投资想抄底的主要观点是因为圣诞要到了，公司会大幅度超过预期，但如果了解美国上市公司，IR，投资者关系等，你就会发现这是不可能的。公司上市后，高管由于静默期的问题，不能出售股票，所有的公司高管均希望公司能稳住有升。因为短期的大幅波动对高管和公司并没有好处。我们假设Allen Guo知道公司收入能达到8200万（原来分析师预期），而故意报到7500万美元至7700万美元，那么公司能得到什么呢，只能增加投资者对公司和高管的不信任，以及短期的大量高点抛售。让人们觉得兰亭集势是个投机公司而非稳定发展公司。另外，可以看看上面网站本身排名，很难得出公司收入超预期的结论。
我曾对兰亭集势的网站种类进行过仔细研究，贡献收入的主要产品是婚纱，garden ，手机配件等，均不是圣诞期间的热销产品。外国人的心理就是在圣诞节前买很多很多的打折商品，几乎所有的网站或者Outlet都挂出全场40-50%off的宣传。但兰亭本身售价的低廉，使得它无法将自己的主打产品，如婚纱，手机等给出这么高的折扣。销售量很难和以前期有大的变化。目前兰亭集势给出的折扣的商品均属于单价很低的圣诞装饰品，对兰亭收入贡献很少，就算大幅增长，也不会对收入产生大的贡献。
外国投资机构：公司管理层上市后，接连两次季报失望，美国的机构投资者2-3年内不太可能再会对公司感兴趣。唯一可能买卖的也就是原来了机构和中国股民（主要是想抄底的）。即使在公司有很好的策略，外国投资机构也会等到策略初步实现效果（比如，收入大增，公司开始盈利）后逐步进入。通常情况是，公司市场预期下调，总会有分析机构出来调低评分，跟着机构操作，但兰亭集势现在连这个都没有，机构已经不再关心了！下跌8.5%都没有出现成为新闻。
市场大环境：美股连创新高，但兰亭集势持续的跌跌不休，如果美股回调，那会是什么情况？ 兰亭集势这样的小盘就绝对不是减少50%这么简单了。
目前庄家大部分撤出，没有接飞刀的。公司在12月底之前股价降到$4左右，如果季报能够达到预期收入并且公司能够盈亏平衡，那么能维持在$4-$5左右。如果收入达到预取，但亏损拉大，那股价将在$2-$4左右。如果Q1 季报再不好，彻底悲剧了，看Vancl和MCOX就知道了。我会等到兰亭收入恢复25%-35%的增长，同时大幅减少亏损再入场。另外，如上分析均基于大盘稳中有升，如果大盘冲高回落，那么兰亭集势必将迅速跳水。
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