到了 1957 年年末,巴菲特经营着的几家小型合伙人企业的总资本已经有 50 万美元。就 是这一年,巴菲特创业的第一年,他的投资组合收益率达到 10%,轻轻松松地超过了道琼斯 工业指数,后者则经历了 8%的下跌。(巴菲特向合伙人汇报的道琼斯指数都经过调整,包括 了红利在内。)
巴菲特的合伙企业在 1958 年盈利上升到达 41%,比涨幅 39%的道琼斯指数略高出一些。 1958 年年末,合伙人企业的原始资金已被翻了一番。巴菲特还在召集新的投资者。他和朋 友们签约,比如来自哥伦比亚的弗雷德•斯坦贝克(Fred Stanback)、唐•丹利(Don Danley),还 有杰里•奥兰斯(Jerry Orans)。
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1960 年,一个叫威廉•安格尔(William Angle)的心脏病学家,同时也是巴菲特的合伙 人,为巴菲特找来了一群克拉克森医院(Clarkson Hospital)的医生。在道奇大街(Dodge Street) 49 号的一个饭店里,巴菲特进行了近一个小时的宣讲。第二天克拉克森咖啡店里的谈话都 是关于巴菲特的。最终,有十一个医生决定碰碰运气,加入了巴菲特的合伙企业。
以 105,000 美元起家的巴菲特合伙人公司,到 1962 年达到了 720 万的资本,比格雷厄
姆-纽曼在鼎盛时期还高。总共有 100 万是属于巴菲特个人的。有限合伙人也从最初的 7 个
增长到了 90 个,成员的分布包括加州和佛蒙特(Vermont)。 在巴菲特合伙企业的扩张过程中,我们可以清晰地看到有限合伙人构成的变化。最开始
的投入 50 万美元的有限合伙人中,除了亲朋好友,剩下的都是通过格雷厄姆的名气吸收来
的。(我把纽约投资顾问阿瑟•维森博格也归于后一类)。在有了 2 年不错的业绩之后,有限 合伙人就扩大到了哥伦比亚的校友以及奥马哈的广大医生群体。
不过,巴菲特不愿意改变他的信条来接受新的投资者。纽约金融作家约翰(John Train) 在与巴菲特会面时知道他不愿解释持仓时,就决定不投资了。当然也有巴菲特和潜在客户的 期望不一致导致的融资失败。巴菲特曾找过一个叫唐纳德•吉奥(Donald Keogh)的人,他家的 孩子经常和巴菲特家的孩子一起玩儿。“唐,你有一群可爱的孩子。”巴菲特说,“你有没有 想过怎样让孩子们念大学呢?”吉奥是一家咖啡批发店的有望提升的经理助理。他挺喜欢巴 菲特,但他觉得奇怪的是他的邻居总是闷在家里,穿着运动裤和 T 恤衫工作着,因此吉奥谢 绝了他。
另外值得一提的是合伙企业的房租和人工成本。在 1956 年的春天,巴菲特在昂德伍德 大街(Underwood Avenue)上租了一间房子,正好离巴菲特家的杂货店两个街区远。到了年末, 由于太太要生第三个孩子了,同时沃伦的事业看起来也渐入正轨,巴菲特家在法拉姆大街 (Farnam Street)买了一套宽敞的五居室房子。这一段时间,巴菲特一直在客厅里工作,相当 于合伙企业是没有房租成本的。1962 年的时候,由于规模扩大,巴菲特觉得他的客厅已经 不够用了。他把四个合伙人企业并成了一个:巴菲特合伙人有限公司,把最小投资额扩大四 倍到了 10 万美元,并且把办公室搬到了凯威特广场(Kiewit Plaza),一座位于奥马哈商业区 边缘的高楼。办公室和他家就在同一条街道上,房租想必也不会很高。这时,巴菲特有一个 秘书和一个助手可以使它从管理的琐碎小事中解脱出来。于是,他能够有更多的时间花在穆 迪手册上。@今日话题
投资名家系列真正的第一篇: