战无不胜的投资逻辑(之一)

投资风险的最大来源不是负面的经济变化,不是公司经营未能达到预期,不是公司的产品变得没有竞争力,不是盈利下滑,也不是信用评级下调,而是资产价格内含的估值水平高得太离谱了。

投资中最重要的不是买好的资产,而是买得好。决定投资业绩的关键,不在于你买的东西是什么,而在于你买东西的价格有多高。无论多好的资产,如果买进价格过高,都会变成失败的投资。同时,很少有资产会差到以足够低的价格买进都不能转化为成功投资的地步。最安全、获利潜力最大的投资,是在没人喜欢的时候买进,在众人疯狂追逐中卖出。

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