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◇ 基金规模从18年6月之后才稳步提升，近期规模增长迅速；
◇ 基金经理团队优秀，绝大多数基金经理盈利能力位于同类基金经理前列；
◇ 百亿明星基金经理4人，其中刘彦春管理总规模超过500亿；
◇ 钟爱大盘价值和成长类个股，偏好医药，消费，电子行业。
01 公司简介
景顺长城基金管理有限公司成立于2003年6月12日，景顺长城基金由景顺与长城证券联合开滦集团和实德集团共同发起设立，为国内首家中美合资的基金管理公司，中外双方股东实力雄厚，具备全球资源与本土投资经验的双重组合。
公司股票投研团队采取“自下而上”与“自上而下”相结合的分析方法，专注基本面研究，注重投资对象的成长性和投资价值公司。公司固定收益团队融合国际固定收益管理经验和本土资源，依托公司整体权益投资实力，股债配置能力，借鉴海外经验对风险严格把控。量化投资团队通过构建基本面驱动多因子量化投资模型，推出多种创新产品。公司结合股票、固收、量化等投资能力，为客户提供综合解决投资方案。
公司股东景顺集团为全球最大的独立资产管理公司之一，持股49%，全球资产管理规模领先。长城证券控股股东华能集团实力雄厚，是以电力产业为主的国家级特大型企业集团，持股49%
02 经营总述
公司旗下公募基金规模自2018年开始逐季增长。截止当前，公募基金总规模超过3300亿元，总管理规模在全市场排名第21名，非货币理财管理规模在全市场排第19名。
图 1 景顺长城全部基金净资产规模走势
从基金类型的分布来看，景顺长城旗下基金数量最多的为混合型（规模排名第11位），股票型基金的个数排名全市场第5位，规模排名第9位。
表 1 景顺长城旗下各类基金数目、规模
从基金规模分布来看，货币型最大，占42.1%，其次是混合型，占比36.7%，其次为债券型，占比12.3%。股票型、指数型的规模合计占比为8.7%。
图 2 景顺长城基金规模分布
从历年发行规模看，今年发行规模已经超过了640亿，超过此前2015年的228亿和2019年的256亿。今年新发基金以混合型基金为主，达到了419亿，其次是债券型基金，发行了125亿。
图 3 景顺长城历年基金发行数量与规模
03 基金经理
景顺长城旗下共有基金经理28人。管理混合型基金的基金经理人均管理规模为28.8亿。管理非货币理财基金的基金经理中，管理指数型、债券型基金的基金经理人均管理规模超过百亿。具体分类管理规模如下表所示：
表 2 景顺长城基金经理信息
图 4 景顺长城基金类型对应经理人数与管理规模
景顺长城旗下有权益类基金经理20位，其中管理规模超过百亿的基金经理有4位。刘彦春经理的管理规模最大，达到了532亿，最近3年的业绩表现也最为突出，收益排在权益类基金经理中的前1%。近3年业绩优异的基金经理还包括江科宏、詹成、杨锐文等。
从拥有五年星级的10位经理来看，有8位经理的星级在3星或以上。刘彦春、江科宏、万梦的三年星级和五年星级均在4星或以上。
表 3 景顺长城权益类基金经理信息与表现
固收类基金经理人数为8位，其中成念良和何江波的管理规模超过100亿。在有3年业绩的固收类基金经理中，董晗经理的收益表现最好，在全市场债券类基金经理中排名前15%，夏普率也最高。而毛从容经理的最大回撤控制得最好。
表 4 景顺长城固收类类基金经理信息与表现
04 基金汇总
景顺长城的股票型基金均为近7年内成立，规模最大的为景顺长城环保优势股票，最新规模为46.51亿，大于10亿的股票型基金总共5只。混合型基金中，规模超过100亿的基金有2只，分别为景顺长城新兴成长混合和景顺长城竞争优势混合。债券型基金中无百亿规模以上的基金。
图 5 景顺长城股票型基金成立年数和规模
图 6 景顺长城混合型基金成立年数和规模
图 7 景顺长城债券型基金成立年数和规模
图 8 景顺长城指数型基金成立年数和规模
图 9 景顺长城货币型基金成立年数和规模
05 权益类及固收类基金运营综述
先看权益类基金近三年的收益表现。累计收益在50%以下的数量最多，其次是收益在50%-75%之间的基金，也不乏收益超过100%的基金。近三年累计收益在全市场权益类基金中排名处于前20%的有9只，而位于中间档（40% - 60%）的基金数量最多，有17只，无处于后20%的基金。
从近三年权益类基金的夏普比率看，在0.5 – 1的基金最多，有25只。夏普率超过2的基金有2只，处于1.5 – 2的也有2只。夏普率排名位于前20% - 40%的基金最多，有18只，无位于后20%的基金。从基金星级来看，三年星级在3星的最多，有15只，其次是4星的基金，有13只，且仅有1只1星基金。
图 10 景顺长城权益类基金近三年表现
权益类基金中投资主题分散的基金占70%的规模份额，大消费主题的基金占剩余30%的规模份额。
图 11 景顺长城权益类基金投资主题
大消费主题的基金有6只，近三年收益排名在前30%，夏普率排名也在前30%。
表 5 景顺长城权益类基金按主题分析
权益类基金重仓食品饮料、非银金融的基金较多，分别有20只和10只。其中重仓食品饮料的基金近三年收益排名在前30%。重仓化工、电子的基金数量虽然不多，但是近三年收益排名也能在前30%。
表 6 景顺长城权益类基金按行业分析
权益类基金的投资风格偏大盘-成长，规模比重达到了76%。
图 12 景顺长城权益类基金投资风格
表 7 景顺长城权益类基金按持股风格分析
对景顺长城所有权益类基金的股票资产进行市值加权计算，权重最高的行业是食品饮料，达到了23%，其次是医药生物和电子，分别占比12%和10%。其余行业的权重均不到5%。
图 13 景顺长城权益类基金股票资产行业分布
再看债券型基金，近三年收益多集中在小于10%和10%-20%。收益排名处于中间档（60% - 80%）的债基最多，有14只，无收益处于后40%的债基。近三年夏普率在0-0.5的基金最多，排名处于中间档（60% - 80%）的债基同样最多，有12只，无夏普率处于后40%的债基。
图 14 景顺长城债券型基金近三年表现
债券型基金投资最多的品种为金融债券，规模占比超过了债券资产的70%。
图 15 景顺长城债券类基金债券资产种类分布
06 特别声明
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