好文,但是不同意对研发开支的观点。
其实从更大的格局来看,茅台本质上是社会发展带来的附属消费。而科技企业,制造业等才是社会发展的根本推动力,所以只有社会发展了才能推动茅台的消费。我们作为投资人,除了自己赚点钱之外,应该还要拿点钱来支持社会的发展进步,做点更有意义的事。
因为当时就有认知自由现金流折现,所以选择了阿胶,但是呢,当时的周期认知不全,白白挨了一记周期闷棍,好在周期并不是投资的主要方面,不影响企业的长期估值。$东阿阿胶(SZ000423)$
关于东阿阿胶,我完全同意你对包括东阿阿胶在内的一些企业的定量和定性分析。关于未来,如果时间拉得更长,比如10年、20年、30年或者更长,也许可以更乐观些,比如可以参考做减肥药的礼来和诺和诺德之类,市值远超包括茅台在内的任何酒企
因为当时就有认知自由现金流折现,所以选择了阿胶,但是呢,当时的周期认知不全,白白挨了一记周期闷棍,好在周期并不是投资的主要方面,不影响企业的长期估值。$东阿阿胶(SZ000423)$
包括这篇文章,你的很多文章都写得很好,得到不少人的支持,我也是你的粉丝,为你点赞。提到茅台,仅仅是补充,不是否认。茅台的情况,稍微有点年纪的人可能感受过茅台真正的质变发生在大致2006年前后,标志事件是零售价开始赶上并超越五粮液,不是产品发生变化了,也不是当时销量和利润超越五粮液了,而是老百姓(消费者)对茅台的刻板印象改变了!为啥发生改变很少有人会讨论,后来大多是对茅台的财务指标越来越优秀的总结,以及对赤水河、菌种、金融属性、尊贵等各种属性和故事的描述,而很少是对发生这种现象变化原因的分析,其实这是一场精心策划的改变!