双星新材估值分布图研究

声明:本专栏只是笔者本人基本面研究的笔记,在雪球发布旨在进行基本面探讨交流,不做股票推荐。任何人买卖专栏文章中提及的股票,盈亏自负,与本人无关。

声明2:本文是笔者一些不成熟的想法,而且估值分布图并没有详细的数据调查,只是笔者的一些直观感受,带有很强的主观性,请读者不要以此作为买卖依据,仅作为学术类型的探讨看待

本文承接专栏文章双星新材过去五年估值回顾和展望,进一步根据笔者的通过舆情调查,买方卖方交流,投资者心理分析等方面进行估算,绘制估值分布图。

估值分布图的原理是:市场估值,他是一个分布图,是全市场人群的加权认知,不是某一个人说的算,而这个加权认知的变化,需要某些重大事件的驱动,或者很多事件逐渐驱动。

双星新材目前对应21年利润的静态估值是21倍,笔者把市场认知分为四类,并赋予不同的比例和估值,综合估值20.5倍。其中认为公司是传统材料股,但受益周期,确定性不高的比例最高。

进一步把“传统材料股,但确定性不高”的认知分拆。

这种认知又分为三种情况,先看占比最高的:竞争格局恶化,因为现在竞争对手各有一套说法,说自己的产品最牛,基材即将量产,导致市场预期混乱。不过随着时间推移,相信双星的竞争力会越来越强,而竞争对手大概率是迟迟不能量产。第二项是光学膜二期暂不确定,也需要不断的业绩验证。第三项认为公司学历不高,没技术含量,所以是传统材料股的比例5%。

而随着年报披露,市场会发现单吨价格变化不大,加上一季报收入高增长,公司周期性和不确定性将被证伪。

我们进一步绘制年底的估值分布图。

到了年底,财务造假黑历史类型从5%下降至0%,材料股但有周期类型的比例从30%下降至0%,材料股但确定性不高类型从40%下降至20%,高成长高确定类型则从20%上升至80%,那么综合估值将上升至29倍

如果高成长高确定的估值给予35倍,则对应的综合估值为33倍

$双星新材(SZ002585)$

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精彩评论

我是传奇轩2022-02-22 11:30

其他的膜材料企业我真没发现地方政府宠爱的程度,相对双星受到政策政府扶持力度真是差距太大,我觉得双星的崛起离不开地方政府的全力支持,这个因子非常重要。

永和九年zy2022-02-22 11:35

老板以前就是政府系统出来的,能够很好的处理政府关系

恋上霓裳2022-02-22 14:20

感谢牛老师分析,双星是我们宿迁的骄傲

2023新启2022-02-22 11:37

这个不算什么,我们区政府还计划专门给双星新材建个专用码头,供其使用

全部评论

dfrzd2022-03-04 20:50

怎么联系微信?

米老师1882022-03-02 10:07

关键看双星的提价能力,如果产品和原料同幅度上涨,那么问题不大!

-七七-2022-03-02 09:58

一季度有库存其实还好,但一季报的时候投资者交流如何给二季度指引是最关键的。

米老师1882022-03-02 08:58

油价又大涨了…

永和九年zy2022-03-01 13:51

其实还好。
公司有充足的原材料存货。
五大板块可以调配生产易于调价,价格比较好的产品。
公司去年底有提价,今年也有调价的可能。
光学膜在客户成本中占比低,而性能却很重要,易于调价。
公司各方面竞争力和竞争格局是可以调价的