天风通信团队:重点公司合集

引言:

时光如箭如雾亦如电,2019行将结束,到了总结展望之时。入行八载以来,无论牛熊不分风格,一直坚持以研究为核心以投资为导向。2019是5G元年,天风通信团队在5G、云计算、光通信等领域持续深耕,以产业趋势为导向,坚持做有价值的研究,在重点领域重点标的上出击,总结展望如下:

重点公司报告汇总:

亿联网络(300628):

2018年10月底部定为金股,持续坚定推荐,区别于市场认为公司业务是电话机,我们认为公司业务是云计算云服务,业绩持续向好,当时股价对应公司2019年业绩估值仅15倍,后市场陆续认可上涨,目前股价对应2020年业绩25倍,外资持股比例超过12%,我们继续坚定看好,认为未来业绩有望继续保持30%快速增长,云计算业务及高roe值得高估值。

《深度:全球UC终端独角兽,立足音频放眼视频》

《业绩高增长,SIP业务稳健发展,VCS业务持续突破》

《Q3业绩持续超预期,强化全年业绩增长信心》

《VCS业务占比持续提升,全年有望维持高增长态势》

《1H19业绩强劲依旧,持续看好天风通信新牛股——亿联网络》

《VCS业务占比持续提升,Q1业绩夯实全年增长基础》

《扣非后净利润表现强劲,持续坚定推荐全球UC解决方案龙头》

《SIP业务稳健发展,VCS业务快速推进,持续看好!》

《超预期!公司业绩依旧强劲,持续坚定推荐!》

梦网集团(002123):

       19年通信板块涨幅第一股——天风通信团队是wind个股雷达分析中对梦网影响力最大的团队。回顾整个深度跟踪过程:我们团队持续跟踪梦网集团达三年多,见证公司从300亿条信息的年发送量到今年有望突破1000亿条,见证公司尝试流量经营,见证公司17年开始投入富信研发,一起见证成功与挫折。

        今年初我们再次发布公司深度报告并持续推荐至今,公司股价也较年初涨幅达到230%,成为通信板块涨幅第一股。今天梦网作为中国云通信龙头的地位更加稳固,引领行业以富信、服务号为拳头产品的全闭环B2C信息服务的布局逐步成型,对标Twilio的路上再迈进一大步,我们认为未来公司成长路上依然有很多机遇。

《深度:中国云通信龙头,打造富媒体信息产品开启全新2B时代》

《云通信业务快速增长,富信等新品陆续落地,预告全年高增长可期》 

《与华为重磅合作落地,成为华为生态伙伴共享快速成长新阶段》

《云通信业绩靓丽,富信新业务发展顺利亮点多》

《持续推荐的5G应用标的:新一轮股权激励落地,进一步强化成长信心》

《第一个规模应用场景重磅落地,富信成长空间值得期待》

《富信布局现成效,一季度业绩快速增长,开启2019年快速向上新阶段》

《推进区块链方案,云通信龙头再次夯实产品竞争力》

《一季报业绩预告超预期,富信应用推出2.0平台值得期待》

星网锐捷(002396):

是我们今年2月、9月和10月的金股,我们领先全市场,以全新逻辑70页PPT深度推荐,今年涨幅已接近翻倍,公司质地硬、低估值、未来业务看点多,未来仍继续看好。

《深度:“稳”字当头,ICT劲旅直接受益“网络云华/边缘计算”浪潮》

《盈利能力再增强,自主可控+云计算成长空间广阔》

《Q3业绩预告超预期,自主可控+云计算打开成长空间》

《业务结构优化,盈利能力大幅提升》

《Q1为经营淡季,未来运营商和数据中心市场的持续扩张值得期待》

《业务持续稳健,经营效率显著提升,新业务有望打开新空间》

《业绩超预期,公司盈利能力有望持续提升》

中际旭创(300308):

我们年中列为月度金股,反复强调数通市场拐点应参考云capex以及下一代交换机研发进展,数通市场已经企稳,预计20年初迎来向上拐点。同时公司在5G电信产品持续突破,强化公司成长动力和抗风险能力。公司作为全球高速光模块龙头,长期受益流量的高速增长。

《深度:光通信仅土壤,消费需求才是未来》

《深度:中国智造,际地蟠天;旭日东升,创全球光模块龙头》

《业绩符合预期,云CAPEX持续回暖,5G带来需求增长》

《业绩环比显著改善,期待400G+5G放量》

《云计算CAPEX企稳推动业绩环比改善,期待400G和5G放量》

《100G需求回暖,400G出货量提升,云计算+5G驱动成长》

《100G有望回暖,叠加400G及5G,长期成长大逻辑不变》

《100G向400G升级关键节点,期待400+5G需求起量》

华体科技(603679):

2018年和天风建筑团队一起挖掘,2019放过多月金股,智慧路灯产业规模从2018年的1~2亿,发展到2019年的10~12亿,公司2018年收入仅5亿,但目前已公告订单超15亿,行业目前只是萌芽期,预计2022年进入爆发期,公司未来有望实现持续高增长。

《深度:淘金5G新基建,智慧路灯有望撬开千亿新市场》

《打造智慧路灯行业标杆,未来成长空间广阔》

《牵手腾讯获智慧路灯大单,千亿市场加速落地》

《健全长效激励机制,不断提升竞争力谋求长期持续发展》

沪电股份(002463):

基于深度产业研究,我们针对通信设备PCB做过详细拆分和测算,中报后我们领先市场坚定上调公司全年盈利预测到11个亿以上,并进行了坚定推荐。但是股价涨到高点,我们也并不盲目乐观,仍坚信我们自己的判断,均逐步得到印证。 

《Q3业绩预告超预期,景气趋势下盈利能力持续提升》

《业绩持续高增长,未来产品结构仍有优化空间》

《业绩持续高增长,5G通信+汽车板打开更大成长空间》

中兴通讯(000063):

《深度:5G朝阳红,再来看龙头》

《中移动资本开支符合预期,产业链开启业绩兑现周期,持续推荐5G龙头》

《业绩符合预期,主要财务指标优化+产业链开启兑现,公司向上趋势确立》

《一季报业绩超预期,扬帆5G新起点》

《发布边缘计算产品,5G龙头又一重磅突破》

广和通(300638):

5G将是万物互联时代,我们团队自公司上市以来持续深度跟踪物联网板块。广和通经过前期布局,明确延伸下游应用领域以及开拓大客户提升同领域市占率的战略思路,近年来呈现快速成长态势,我们认为该趋势有望延续,公司将继续享受万物互联大时代下量价齐升的成长逻辑,长期成长值得期待。随着最新定增融资逐步落地,公司将重磅投入5G通信技术产业化、超高速无线通讯模块产业化等项目,实力有望再提升一个台阶。

《深度:借万物互联东风,产品量价齐升,纯正的无线通信模组供应商持续成长》

《营收持续快速增长,5G模组领先布局值得期待》

《业绩快速增长符合预期,继续展望万物互联时代的成长》

光环新网(300383):

IDC是5G流量爆炸时代的基础设施,长期需求确定、现金流优异,海外IDC龙头股价均走出长牛趋势。公司目前主要布局北京、上海一线区域,计划向京津冀、长三角区域扩张,成长确定性高。公司对应2020年EV/EBITDA约15倍,未来三年预计复合增长30%,同时长期机柜规模数倍空间,成长持续性强。作为IDC龙头,建议作为5G底层核心资产配置。

《业绩环比增长,上架率有望持续提升,规模不断扩张》

《维持快速增长,IDC扩张+云业务持续拓展》

《携手电信上海,战略拓展长三角地区IDC市场》

《EBITDA增长靓丽超预期,IDC龙头估值国际比较仍偏低》

新易盛(300502):

在光博会前期,我们上调公司盈利预测,反复坚定强调业绩和估值的戴维斯双击,最终两周时间涨幅40%以上。公司存量业务100G中回传占比在提升,在5G大趋势下,未来有望更好;增量看数通400G以及电信市场前传25G,弹性大。

《存量产品结构优化,增量看5G+数通400G市场机会》

《业绩高增长,未来有望迎来5G+数通升级双涡轮驱动》

《中高速率产品不断突破市场,2019有望迎来持续反转》

科创新源(300731):

小公司,大未来——5G基站射频端机构件新标的,明年5G基站放量公司弹性较大.我们是市场底部挖掘,独家推荐!自10月30日发布深度报告推荐以来,涨幅达到23%。随着5G基站放量,业绩订单正在逐步兑现落地!

《深度:“内生+外延”全方位发力5G基站结构件,小公司大未来值得期待》

太辰光(300570):

作为老牌光器件公司,公司经历稳步成长阶段,随着即将开启的400G时代到来,公司有望依靠更高端的MTP/MPO等产品进入新一轮的成长期,值得期待。我们团队自7月发布深度推荐报告以来,股价一度涨幅超过50%,目前有所回调,我们认为总体成长趋势不变。当前公司仍存在预期差,相对较低估值水平有望持续修复。

《深度:领先的光纤连接器公司,持续创新迎接400G时代》

《毛利率持续回升,盈利能力加速回升趋势有望逐步显现》

移为通信(300590):

蜂窝物联网终端龙头,2018Q3底部挖掘持续重点推荐。海外物联网终端行业是个好生意,价值量高、竞争相对不激烈、客户粘性好,公司盈利能力和持续性均较强。同时下游应用不断扩展,公司从早期的车载物品拓展到动物、共享等新经济应用领域,成长性好。预计公司未来三年复合40%以上增长,对应20年PE26倍。我们看公司长期数倍成长空间,物联网终端赛道优质成长股。

《深度:M2M终端领先厂商,长期受益物联网行业发展》

《符合预期维持高增长,资产物品端增长靓丽》

《业绩符合预期,物联网终端龙头持续成长》

《一季度业绩指引靓丽,未来动物、国内市场空间广阔》

《业绩符合预期,物联网M2M龙头全球化扩张,持续成长》

世嘉科技(002796):

《深度:传统业务稳步成长,5G天线+滤波器进入成长快车道》

《持续受益5G规模建设,爱立信、北美等海外市场拓展顺利》

《5G产品放量业绩快速增长,新客户新产品布局顺利》

中国联通(600050):

《深度:混改促进效率提升,边缘计算提升网络价值,低频重耕完善网络》

《5G商用套餐预约数据靓丽,ARPU有望提升》

《符合预期,持续推进混改及互联网化运营转型》

《混改春风提升盈利,资本开支照亮5G》

会畅通讯(300578):

《深度:云视频软硬件布局,教育信息化等行业视频应用空间巨大》

剑桥科技(603083):

《深度:ICT终端重要厂商,光模块+5G小基站新星》

佳力图(603912):

《深度:云计算+5G双重受益,份额提升+横向扩张打开空间》

《业绩基本符合预期,三重逻辑打开公司持续成长空间》

《业绩符合预期,云计算+5G+份额提升共同驱动公司持续增长》

俊知集团(1300.HK):

《深度:通信传输系统龙头,5G时代持续重点受益》

《业绩超预期,现金流显著改善,5G订单逐步落地》

彩讯股份(300634):

《深度:运营商软件龙头,产业互联网时代再出发》

移远通信(603236):

全球蜂窝物联网模组龙头。受益两个确定性:1、行业量价齐升红利。模组广泛应用于物联网各个细分行业,公司正是受益4G时代的移动支付、车载、网关等行业爆发而发展起来的。展望5G时代,车联网、人脸识别等新的价值更高的市场爆发将带动行业新一轮高增长。2、公司龙头地位持续强化,份额不断提升,规模优势显现。模组行业拼成本、产品服务和渠道优势,公司管理优秀,下游细分应用均做到行业前列,且市占率不断提升。未来行业格局稳定后,公司盈利能力将显著提升,属于高增长赛道领域的确定性龙头。

《深度:快速崛起的物联网模组龙头,受益5G时代应用大繁荣》

天源迪科(300047):

《深度:传统主业平稳增长,政企云+大数据驱动长期增长》

《BOSS深度研究:BOSS系统赋能5G,新应用+新架构+新技术驱动长期成长》

《业绩符合预期,电信+金融+政企稳步推进》

《三大业务板块项目持续落地,奠定全年及未来成长坚实基础》

《业绩高增长,5G+公安+金融大数据驱动长期成长》

海能达(002583):

海能达是我们持续重点跟踪,中长期看好的标的。公司是市场为数不多综合竞争力强劲的全球化公司,历经“变革.夯实”之后,未来高质增长更值期待!

《收入呈快速增长势头,积极期待业绩拐点》

《经营性现金流和三费持续改善,变革成果显现》

《历经“变革.夯实”,宽带化、智能化时代有望再迎重大发展机遇》

通宇通讯(002792):

基站射频是我们重点跟踪的板块,通宇通讯是主要的基站天线标的。5G时代公司作为中兴和爱立信的主要合作伙伴,随着5G基站在2019年逐步进入放量阶段,我们认为公司有望自2019年开启连续几年持续向上的新阶段。

《季度同比环比增长明显,行业景气向上持续兑现》

《中报业绩靓丽,5G天线龙头正在加速进入上升期》

《中报业绩超预期——海外4G市场扩张+全球5G推进拉动》

海格通信(002465):

作为国防信息化以及北斗导航的主要供应商,我们持续跟踪公司订单恢复情况,随着十三五计划最后两年的军用订单加速恢复趋势确定,叠加公司在新产品新市场的持续突破,以及公司对整体费用率的有效控制,我们认为公司业绩有望持续向上趋势。此外,受益公司在卫星通信、北斗导航的持续投入,随着天通一号配套逐步完善以及北斗三号卫星群的逐步投入服务,公司在卫星通信和北斗导航有望迎来快速发展机遇。

《军品板块亮点较多,季度业绩持续改善值得期待》

《国防订单持续恢复,北斗三代全芯片解决方案成亮点名片》

《大订单再落地,北斗导航板块值得期待》

小专题报告汇总:

2019/11/17:

《蜂窝物联网行业格局演变》

2019/11/10:

《5G基站变化带来的结构件机遇》

2019/11/03:

《云计算CAPEX持续回暖,产业链验证光模块需求回升》

2019/10/27:

《广电5G与有线电视一体化发展》

2019/10/20:

《云桌面瘦客户机行业简析》

2019/10/13:

《智慧灯杆乘5G新基建浪潮,有望撬开千亿市场》

2019/9/29:

《富媒体信息有望成为5G的第一个应用》

2019/9/22:

《为什么5G前传需要6、12、24个光模块》

2019/9/15:

《参考4G,基站投资主要取决于用户和流量需求》

2019/9/8:

《物联网模组竞争格局,国产全面崛起》

2019/9/1:

《未来几年无线基础设施应用领域的PCB增速最高》

2019/8/25:

《400G开启连接器高端化,量价齐升值得期待》

2019/8/18:

《欧洲经验看共建共享》

2019/8/11:

《中移动短期2C业务承压,全年5G基站规划超5万》

2019/8/4:

《物联网正处于高速增长期,模组、终端持续受益》

2019/7/28:

《通信仓位触底+业绩反转趋势显现》

2019/7/21:

《5G功率提升,射频线缆有望迎来价值量提升》

2019/7/14:

《4G流量持续高增长,5G硬件加速成熟进入快速落地期》

2019/7/7:

《云计算为引,流量增长乃核心,中国IDC市场稳健发展》

2019/6/30:

《物联网模组龙头移远通信》

2019/6/16:

《边缘生态有望迎来黄金发展期》

2019/6/9:

《3G/4G牌照落地后通信行业复盘》

2019/6/2:

《IDC受益于5G、物联网维持中长期快速增长》

2019/5/26:

《ZOOM未来的增长动力在哪里》

2019/5/19:

《PCB行业稳定增长,产业东移趋势成必然》

2019/5/12:

《从年报,看中兴通讯恢复情况》

2019/5/5:

《视频会议,5G最可预见的应用场景,崛起正当时》

2019/4/28:

《10GPON进入升级加速期》

2019/4/21:

《看年报,分析中兴业务恢复情况》

2019/4/14:

《全球主设备2018年财报分析》

2019/4/7:

《前瞻5G应用,V2X车联网正由概念走向落地》

2019/3/31:

《5G时代BOSS系统迎来新机遇》

2019/3/24:

《全球视频会议行业快速增长,教育、医疗等空间广阔》

2019/3/17:

《全球运营商竞争格局》

2019/3/10:

《智慧灯杆乘5G新基建浪潮,有望撬开千亿市场》

2019/3/3:

《梦网富信是短信复兴的号角吗》

2019/2/24:

《海外光模块厂商季度总结》

2019/2/17:

《三大运营商2018年运营总结》

2019/1/27:

《5G与3G的同与不同》

2019/1/20:

《超融合云计算市场空间有多大》

2019/1/13:

《北斗2020年总产值有望达4000亿元》

2019/1/6:

《全球UC解决方案龙头——亿联网络》

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wll5204612019-11-25 09:30

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