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回复@云蒙: “A与C假设都是1元，A涨到1.03元换入C，得到1.03倍的C；A跌倒1元C涨到1.03元，得到1.03倍的A。”好像最后一步不对吧？
     A与C假设都是1元，A涨到1.03元换入C，得到1.03倍的C，也就是资产为1.03元；A跌倒1元C涨到1.03元，C资产变成1.03元X1.03=1.0609元，换成1元的A应该是1.0609份。//@云蒙:回复@漪漪:回复几点，供相互探讨：

1、A与C假设都是1元，A涨到1.03元换入C，得到1.03倍的C；A跌倒1元C涨到1.03元，得到1.03倍的A。一次换股交易过程中会有0.33%的成本，每次得到的倍数就是1.0267，一个轮回就是5.41%的收益。乘于2.5倍杠杆就是13.52%的收益，减去月利率0.3%，这样是13.22%。是略高于用两次相加6%收益减去交易成本13.05%的收益。

2、上述计算的杠杆率是月初杠杆率维持2.5倍，或者说实时维持杠杆2.5倍交易行为都发生在月底，如果不是上述两种计算的难度会大很多。

3、上面计算其实总体上差不多，大家都算出的是月收益率13%的样子。

4、至于后面的计算，您算错了。第二个月计算总资产的时候不能对(1+6.09%-0.33%)进行平方，还有计算佣金的时候也算错了，佣金不是0.33%而是0.66%，一个完整轮回是4次交易。您可以想想把第二个月起始看成是第一个月，还是13%的收益。
引用：
2016-12-27 16:10
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云蒙2016-12-27 21:42

也说说是阈值，可能阈值更准确，哈哈

月下寒漪2016-12-27 21:40

这也有专业名词？受教了，那我以后也用“阀值”表述了。

云蒙2016-12-27 21:34

您说的这个是阀值

月下寒漪2016-12-27 21:33

我又算了一下，你我的算法都没算错，差异是您假设从A1元和C1.03元变成A1.03元和C1元，置换一次差价是0.03元，我是从A1元和C1.03元变成A1元和C0.97元，置换一次差价是0.06元，这才是两种收益率的差别如此大的原因。结论：A和C差价的变动方式也是决定收益率的重要因素。

向往天空的鱼2016-12-27 21:19

高！数学很重要

云蒙2016-12-27 21:12

您注意看给您的回复，一个轮动有两次换股，一次换股得到1.03倍的股份，但一次换汇会有0.33%的成本，所以每次得到的倍数是1.0267倍，两次复利就是1.0541。这些计算都非常精细化，最后的结果都是月收益率为13%的样子。