特别风险提示：
（1）利尔转债（072258）单账户满额申购预期中1.23-3.55签，单账户需2000-4000元。
（2）对于申购选择，放弃担心错过"大肉”的想法，风险控制应放在更优的位置。对申购收益影响最大的正股在申购到上市期间市场表现这一个因素，是所有影响因素中最不可预测和控制的因素，单支转债最终的申购绝对收益具有相当的运气成分，一定要根据自己的投资策略，风险收益预期，资金状况，理性作出申购选择。
简述：
10月16日利尔转债发行8.52亿元，利尔转债（072258）对应正股$利尔化学(SZ002258)$ 主营农药原药，根据目前的数据，申购利尔转债（072258）出现中签亏损的概率50%，预期转债可抵御正股下跌5%左右保持不亏，考虑到目前转债转股价值96.23元，预期单签收益较低，安全边际不高，需谨慎作出申购选择，谨慎选择申购数量。
利益披露：
（1）星空君考虑优化目前持有转债结构的基础上进行部分申购。
（2）根据实际中签数量卖出同等数量的艾华转债或新凤转债。
（3）利尔化学具有高成长预期，正股估值相较同业略偏高，预期转债将有较好的正股替代需求，若可接受面值附近配置计划，可考虑通过申购拿足面值附近的配置。
（4）对于没有面值附近配置计划的朋友来说，需要考虑申购卖出出现亏损概率相对较高，预期收益不高，放弃申购也是好选择。
大股东认购情况
（1）公司第一大股东承诺全额认购，占比27.36%。
申购单账户中签预测及资金安排（单账户2000元-4000元）
（1）假设原始股东配售率在40%-60%，网下折算顶格申购户数150-300之间，网上折算顶格申购人数在3万-5万之间。单账户顶格申购利尔转债（072258）中1.23-3.55签，单账户需要准备2000-4000元。
（2）大概率出现单账户多签的情况，申购时一定要考虑自己账户流动资金安排，合理选择申购数量，避免出现所有流动资金被锁死的情况出现，申购后缴款不足还会被计算违约1次，影响未来新股和转债申购。
（3）单账户多签会加大收益，但是也会加大出现不利情况的亏损。
可转债重要发行条款
（1）发行期限：6年
（2）票面利率：0.4,0.6,1.0,1.5,1.8,2.0 （合计7.3%）
（3）信用评级：AA
（4）向下修正条款：20/30 80%
（5）到期赎回价：108元（含当期利息）
（6）强赎条款触发条件：转股期 20/30 130%
（7）回售条款触发条件：最后2个计息年度，30/30 70%。或者募集资金用途发生改变。
利尔转债（072258）申购价值分析（转债目前合理交易价格为101-104元）
申购中签单签收益测算（预期单签收益17元）
利尔化学（002258）基本面及估值情况
（1）利尔化学（002258）为国内生产除草剂农药原药的龙头企业，近年来营业收入及净利润保持同步稳定增长。公司此次募集资金继续投向主业，扩大产能，为未来几年持续增长提供支持。
（2）公司刚公告上修今年3季度业绩，短期内无业绩风险。
（4）公司财务较为健康，经营现金流较好，财务整体有一定安全度。
（5）在正股高成长，高波动预期下，转债具有较好的正股替代价值。
（6）公司PE处于历史最低估值附近，PB处于中值偏上，公司目前价格依赖公司高成长预期。
历史PE,PB数据来源：集思录
申购信息
转债名称：利尔转债（072258）
申购代码：072258
申购上限：100万元
转股价：18.82元
目前转股溢价率：3.92%
申购时间：2018年10月16日 交易时间