利尔转债(072258)-2018年10月16日-谨慎选择性申购-谨慎选择申购数量

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特别风险提示:

(1)利尔转债(072258)单账户满额申购预期中1.23-3.55签,单账户需2000-4000元。

(2)对于申购选择,放弃担心错过"大肉”的想法,风险控制应放在更优的位置。对申购收益影响最大的正股在申购到上市期间市场表现这一个因素,是所有影响因素中最不可预测和控制的因素,单支转债最终的申购绝对收益具有相当的运气成分,一定要根据自己的投资策略,风险收益预期,资金状况,理性作出申购选择。

简述:

10月16日利尔转债发行8.52亿元,利尔转债(072258)对应正股$利尔化学(SZ002258)$ 主营农药原药,根据目前的数据,申购利尔转债(072258)出现中签亏损的概率50%,预期转债可抵御正股下跌5%左右保持不亏,考虑到目前转债转股价值96.23元,预期单签收益较低,安全边际不高,需谨慎作出申购选择,谨慎选择申购数量。

利益披露:

(1)星空君考虑优化目前持有转债结构的基础上进行部分申购。

(2)根据实际中签数量卖出同等数量的艾华转债或新凤转债。

(3)利尔化学具有高成长预期,正股估值相较同业略偏高,预期转债将有较好的正股替代需求,若可接受面值附近配置计划,可考虑通过申购拿足面值附近的配置。

(4)对于没有面值附近配置计划的朋友来说,需要考虑申购卖出出现亏损概率相对较高,预期收益不高,放弃申购也是好选择。

大股东认购情况

(1)公司第一大股东承诺全额认购,占比27.36%。

申购单账户中签预测及资金安排(单账户2000元-4000元)

(1)假设原始股东配售率在40%-60%,网下折算顶格申购户数150-300之间,网上折算顶格申购人数在3万-5万之间。单账户顶格申购利尔转债(072258)中1.23-3.55签,单账户需要准备2000-4000元。

(2)大概率出现单账户多签的情况,申购时一定要考虑自己账户流动资金安排,合理选择申购数量,避免出现所有流动资金被锁死的情况出现,申购后缴款不足还会被计算违约1次,影响未来新股和转债申购。

(3)单账户多签会加大收益,但是也会加大出现不利情况的亏损。

可转债重要发行条款

(1)发行期限:6年

(2)票面利率:0.4,0.6,1.0,1.5,1.8,2.0 (合计7.3%)

(3)信用评级:AA

(4)向下修正条款:20/30 80%

(5)到期赎回价:108元(含当期利息)

(6)强赎条款触发条件:转股期 20/30 130%

(7)回售条款触发条件:最后2个计息年度,30/30 70%。或者募集资金用途发生改变。

利尔转债(072258)申购价值分析(转债目前合理交易价格为101-104元


申购中签单签收益测算(预期单签收益17元)


利尔化学(002258)基面及估值情况

(1)利尔化学(002258)为国内生产除草剂农药原药的龙头企业,近年来营业收入及净利润保持同步稳定增长。公司此次募集资金继续投向主业,扩大产能,为未来几年持续增长提供支持。

(2)公司刚公告上修今年3季度业绩,短期内无业绩风险。

(4)公司财务较为健康,经营现金流较好,财务整体有一定安全度。

(5)在正股高成长,高波动预期下,转债具有较好的正股替代价值。

(6)公司PE处于历史最低估值附近,PB处于中值偏上,公司目前价格依赖公司高成长预期。

历史PE,PB数据来源:集思录

申购信息

转债名称:利尔转债(072258)

申购代码:072258

申购上限:100万元

转股价:18.82元

目前转股溢价率:3.92%

申购时间:2018年10月16日 交易时间

全部讨论

2018-10-17 01:09

谁申购谁SB

2018-10-17 04:35

放我出来 自从中了利欧转债后 我就没再开过拖拉机账户也没申购过转债了

2018-10-16 23:33

现在申购就是亏钱

2018-10-16 22:58

正股还没怎么跌,放弃申购

2018-10-17 06:31

又见星空君大作,赞

2018-10-16 23:18

转债兄,金禾跌的如此之多,实在没有想到,太惨了

2018-10-16 23:09

好久不见啦。现在好多90左右的便宜货捡,100的本变的昂贵啦

2018-10-16 23:07

辛苦楼主了。再这样跌下去,转债就要发行失败了。

2018-10-16 23:05

不申了,坐等发行失败