编者按
投资是一件充满不确定性的事情，越是长期的收益率，越依赖理念、体系和能力。
对于一家旨在持续经营的专业资产管理机构而言，最重要的是通过一个稳定可迭代的、经过长周期验证的投资体系，给客户带来绝对收益的体验。
诚然，我们所说的绝对收益，和固收、量化领域的不同，而是在主动管理的权益领域，通过控制好中短期的回撤和波动，去分享权益市场中长期可观的阿尔法。
著名经济学家凯恩斯说：过去的收益率毫无意义，除非你知道过去收益率的来源，并且判断未来能否持续。
我们希望借这个栏目，聊一聊对绝对收益的理解，和大家一起探讨关于私募理财的认知。
也希望大家透过单纯的数字表象，理解管理人的投资理念和风格，只有对本质产生了认同，才能使得长久的陪伴并收获复利魔法成为可能。
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大家好，我是重阳小久，绝对收益，守护长长久久。
资产管理行业经常讨论一件事，基金赚钱，但基民不赚钱甚至亏钱。
首先，这是不是事实？我们来看几组数据。
中证指数有限公司编制了一个指标，叫中证开放式基金指数，这个指数由当前市场上除货币型基金以外的所有开放式基金组成。根据万得数据，自2003年以来，到2020年底，该指数累计涨幅732%，18年里年化收益率12.5%。可以说，长期持有主动权益基金能带来不错的回报。
那么基民们的体验怎么样呢？
某家中大型基金公司2019年对自家百万基民做了一个摸排调查，调查结果让人惊讶。当年自家基金平均收益率是45.76%，但客户的收益率却远低于基金表现，70%以上基民收益率不到10%，亏损的竟然还有11%。
这是偶然现象吗？
《2018年度基金个人投资者投资情况调查问卷分析报告》显示，截至2018年底，自投资基金设立以来有盈利的投资者占比只有41.2%，也就是说，超过一半的投资者买基金亏了钱。
我们还找了一份更新的数据，由景顺长城基金发起，联合中国基金报、蚂蚁财富在2020年初发布的大型调查显示，近一年约39%的基民称投资权益基金陷入亏损，而同期权益基金获得正收益的占比超95%。
基金赚钱、基民不赚钱的结论显而易见，但这显然很不合理。那么背后的原因是什么呢？我们下期再来讲。
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