你是否已准备好沿用一生的投资系统?

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一、写在前面:

投资这件事、包括在雪球这个平台。
有多少人是真正靠自己、而非去抄作业呢?

抄作业是很容易被打耳光的,前有狂推分众/张裕/长安的唐朝,现有曾全仓茅台和格力然后现在全仓信立泰被套牢2年腰斩的TOPCP。

全仓一两个票的大V都是非常脆弱和业余的投资者(包括我初入股市时也是全仓单票),一次认知错误、或者一次黑天鹅就足以埋葬他们。

所以,别去抄作业了,也别去追逐这些只对一两个公司有认知、投资系统有严重缺陷的所谓大V。

投资是一生的路,这条路你唯一能依靠的只有自己。

我从2009年底才入市,带我入门的是个当时有五六年投资经验的技术派选手(跟对人很重要,这位技术派选手在随后半年的3300点到2600点过程中损失惨重),他教会我看K线、均线、macd等等,但选择的公司和行业让我难以接受。于是一周后,我就在同学建议下自行买书学习去了(从费舍到彼得林奇、从帕特多尔西的《股市真规则》到拉斯特维德的《金融心理学》和维克托斯波朗迪《专业投机原理》等等),这个过程,初步建立了自己的交易系统。

百读不如一战,从2009年的3300点入市,一直到2010年的2600点,我幸存了下来。具体买的哪些公司,我已经没有完整印象了。包括美的电器(那时还没注入资产改为美的集团)、白云山(那时还没有注入广药和王老吉)等。后来几年我基本没有时间看股票,基本上就一年买一两个公司、也没有时间研究基本面等,有亏有赚,但整体而言,由于没有投入足够的时间在投资上,没有形成足够完善的投资系统。

然后时间就到了2019年,春节过完把公司的大部分事务交给下面人之后,自己开始有了充裕的时间,接下来将有大部分的时间可以研究投资这件事。

作为注册雪球多年的老ID,今年4月才开始泡雪球讨论区,5月研究食品饮料的龙头企业、7月研究医药的龙头企业、9月研究各周期类行业的龙头企业。

顺便提一句,周期股不是洪水猛兽,很多所谓价值投资者不碰周期股,实际是能力和心理恐惧的问题。研究完周期股,会有任督二脉被打通的感觉,对整个投资豁然开朗,会发现这个世界的蝴蝶效应是非常强大的。
比如炼化(如恒力石化)会影响糖价(如中粮糖业)也会影响乙醇和糖蜜(安琪酵母)也会影响涤纶(桐昆股份)和各类化工如MDI(万华化学)。地产(万科)会影响海螺水泥和玻纤(中国巨石)和石膏板(北新建材)和PVC(中泰化学)。电动汽车(特斯拉)会影响电池系统(宁德时代)然后会影响锂矿(天齐锂业),
等等等等。


今天,借国庆这个日子,借雪球这个平台,我将自己的投资系统和关注标的记录下来,也分享给各位。


二、投资原则:
1、公司选择:
--非周期性行业:选择未来5年两位数复合增长的行业、选择该行业的垄断性第一名(政策或资源或产品垄断);

--周期性行业:选择未来5年复合增长的行业、选择该行业的第一名。
--一个细分赛道留1个公司足够,不浪费时间在第2名身上。

2、基本面分析:
涵盖垄断性/成长性/持续性/确定性ROE(必须高于15%)/毛利率/净利率/现金流/应收(占年收入比例不能大幅增长)/库存(占年收入比不能大幅增长)/有息负责/分红/质押/商誉/十大股东情况等。

不关注大盘,只关注所投资公司的基本面和估值,财报必读、估值系统至少建立3-5年的该公司业绩和估值预测。
3、仓位原则:
--组合持仓,单一公司上限20%仓位,整体持仓不超过10个公司(原则上5-8个区间)。

--目标公司底部估值时20%仓位、向上空间大于向下空间时10%仓位、否则目标公司空仓。


三、投资标的(每个标的下面有链接跳转我对该标的公司的分析):

1、非周期行业(目前20191001低估的):
--$亿纬锂能(SZ300014)$:国内锂原电池绝对垄断者(ETC/水电表的锂电池)+锂离子电池巨头(电子烟/电动汽车动力电池)+电子烟ODM全球巨头(持37%股份)
亿纬锂能


--$扬农化工(SH600486)$:国内农药和杀虫剂垄断者、同时除草剂全球第一。
扬农化工

--$片仔癀(SH600436)$:肝病(肝炎肝硬化酒精肝脂肪肝等)及肿瘤辅助口服中药垄断者。
片仔癀分析

中药行业分析

--#白云山#:两者垄断者王老吉+国产伟哥垄断者金戈。
白云山分析

--#中国平安#:人寿保险第一。

2、非周期行业(目前20191001估值勉强的):
--#贵州茅台#:高端白酒垄断者

贵州茅台分析
--#爱尔眼科#:民营眼科垄断者

爱尔眼科分析
--#天坛生物#:国内血制品龙头、政策垄断

天坛生物分析
--#海大集团#:饲料国内龙头

海大集团分析
--#安琪酵母#:酵母国内龙头
安琪酵母分析


3、非周期行业(目前20191001估值泡沫的):
--#上海机场#:浦东机场垄断经营

上海机场分析
--#泰格医药#:CRO医院资源垄断者

泰格医药分析
--#恒瑞医药#:肿瘤药龙头(非垄断)

恒瑞医药分析

西药行业分析
--#中国国旅#:免税龙头,几乎垄断

中国国旅
--#海天味业#:酱油龙头、耗油龙头
海天味业分析


4、周期行业(目前20191001低估的):
--#天齐锂业#:全球TOP1锂矿山垄断者、全球TOP1盐湖锂矿大股东;

天齐锂业分析
--#中国巨石#:玻纤全球龙头(目前估值底部,何时库存降低即反转)
中国巨石分析


5、周期行业(目前20191001估值勉强的):
--#牧原股份#:养猪业龙头

牧原股份分析
--#隆基股份#:全球光伏巨头

隆基股份分析


6、周期行业(目前20191001估值泡沫的):
--#万华化学#:MDI全球巨头

万华化学分析
--#海螺水泥#:水泥全球巨头

海螺水泥分析


7、烟蒂企业(20191001严重低估,所以纳入阶段性交易)
--#万科A#:地产龙头
万科分析


补充:以上仅为个人分析和估值看法,欢迎批评指正。

全部讨论

imageframe2023-08-28 01:22

投资原则:
1. 公司选择:
- 非周期性行业:选择未来5年内有两位数复合增长预期的行业,并选择该行业的垄断性第一名(政策、资源或产品垄断);
- 周期性行业:选择未来5年内有增长潜力的行业,重点投资该行业的领先者;
- 在一个细分赛道中,将注意力集中在第一名,避免分散精力在第二名上。
2. 基本面分析:
- 考虑公司的垄断性、成长性、持续性和确定性;
- 分析关键财务指标,如ROE(不低于15%)、毛利率、净利率、现金流等;
- 关注应收款项和库存占年收入的比例,避免大幅增长;
- 注意有息负债、分红、质押、商誉以及十大股东情况。
3. 仓位原则:
- 组合持仓,单一公司仓位不超过20%,整体持仓不超过10个公司(一般在5-8个之间);
- 在公司估值处于底部时,仓位可以达到20%;
- 当向上空间大于向下空间时,仓位可以为10%;
- 否则,可以考虑空仓。

小道的小道2023-04-01 17:23

对唐朝的评价不客观,唐是有一整套价值投资体系的,买的股票少不代表懂的,恰恰是懂得越多而排除了90%以上股。分析总体不错,就是风险谈的少,论据不够深入。

黄Law师2023-01-31 12:35

建立交易系统 ,还有抓紧赚本金

鲁克欧拉2023-01-30 17:10

mark

用户8112023-01-28 23:47

一篇老文,但很契合,内中数据可以史为鉴

美妙永恒2022-07-02 07:23

水平高

兰凌4yl2021-12-13 11:27

良师益友

imageframe2021-11-15 02:21

优秀

跟着市场学科学2021-08-20 00:41

看了不少你的分析,受益良多,感谢

考不上研的学渣2021-04-01 12:50

老粉过一年回过头来看,判断的太牛逼了