您好,拜读了您写的关于中国国旅的文章,很是受用。先非常感谢您的分享。但是文章中有一个推论,我有点疑问。就是您认为剥离旅游业务后,免税销售的利润率能达到20个点的利润率。可是现在免税销售的税后利润率最多在10个点左右吧,机场店利润率大概在10个点,海棠湾高很多。就算以后上海北京的市内店开出来,利润率也达不到20个点吧。保守测算的话,未来可能也就整体12个点左右吧。望赐教
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长乐路2019-06-28 12:13

谢谢,明白了

飞龙在天论道2019-06-27 17:09

非常感谢您的拜读。我也忘了哪个文章里提到20%的净利润率了。这个目前应该没有,大概在12%左右,您说的是对的。其实海棠湾是比较高的,不考虑总部的提货加价影响,应该在25-30%之间。机场由于高扣掉,估计12%个点,但还涉及权益占比。未来市内店估计20%左右,不过也涉及到权益占比的问题。所以估计净利率在12%-15%左右吧。当然可以期待的一点是未来毛利的不断提升,主要还是和上游的话语权。
其实国旅是个商品销售公司,营收增长和周转率值得关注。只要卖得好,利润还是不断增长的。