山鹰转债的核心问题在于山鹰国际的财务状况，能不能在11月还的起23亿。我认为大概率能还得上。但是山鹰国际还存在两个问题，第一如果山鹰转债和山鹰19触发回售公司拿的出42亿吗？我认为公司短期很难拿得出，说以公司必须避免同时触发回售。第二如果转债大幅下修会不会触发正股被长期砸到1以下造成退市？所以山鹰国际想要保持上市地位，要么有足够资金买入正股，要么就避免转股。先到期兑付山鹰转债，山鹰19到时候看市场行情是还款还是促转股。
2024年1-4月，全国造纸和纸制品业营业收入4552.8亿元，同比增长6.3%；营业成本4009.3亿元，同比增长4.1%；利润总额151.8亿元，同比增长154.7%。说明造纸业今年应该还可以。山鹰国际自救手段：1、 当地政府应该会帮助进行贷款 2、卖子公司回笼款项3、子公司帮忙贷款4、为保持上市地位或者质押不被爆仓还有一个选择就是长期停牌等业绩好再复牌。
最差的情况就是山鹰退市，不还转债破产清算或者协议还部分。个人认为可能性很小。
山鹰转债大概率转债到期兑付本息。山鹰19要看具体清况。
个人2次买入山鹰转债，但占比很小，毕竟概率不是100%，还是有风险的。