宁德究竟赚了谁的钱

2022开年市场跌成这样是远远没想到，今天最高兴的一件事就是宁德年报预告。只能用四个字形容，远超预期。

远超我的预期，我相信也远超市场的预期。之前一致认为原材料涨价会反噬电池的业绩，从赣锋、华友、亿纬等的业绩预告确实也可以说明原材料涨价确实影响了电池厂的利润。交流下来，除了特斯拉其他车企都去年Q4都给电池厂涨价了，一直没有拿到特斯拉给宁德涨价的消息，一直不敢确定宁德的业绩影响几何。今天看到了业绩预告，牛逼！

宁德Q3净利32.67亿元，据此计算，Q4净利预计62.49亿元-87.49亿元，环比增长91%-167%。Q4净利润100%以上的增幅，真是牛逼。

下面是WIND的预测，不是啪啪打脸，只是谁也没想到。

特斯拉四季度产量环比增加了30%不到的产量，特斯拉也是宁德最大的客户，就算四季度宁德所有的动力电池客户都增加了30%销量，也就是营收增加了30%以上，而净利润增加了100%。只有两个理由可以解释，成本降低了+涨价了。

四季度碳酸锂环比三季度均价涨了快1倍多，而丝毫没有影响宁德利润。说明宁德拿货价远低于市场价，最后的结果是量价齐升。

宁德最后赚了谁的钱？即没有赚上游的钱，因为特斯拉利润超预期。也没有赚下游的钱，赣锋、华友、德方、恩捷...一众电池材料厂商也都超预期。不破坏生态链的钱，是可以持久的，宁德赚的是自己的钱。只能说对上游的话语权和下游的控制力远超预期，赚的是市场规模的钱，这也就是所谓的制造业规模优势，真是TMD的吓人。

我能想到另外两个最像宁德的公司就是比亚迪和隆基，如果需求在那，市场占了，赚钱是迟早的事。

$宁德时代(SZ300750)$   

$比亚迪(SZ002594)$   

$隆基股份(SH601012)$