复利2006

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回复@小米麦子: 北部湾港大股东持有的转债已经溢价转股了，估计未来要么强赎要么到期还钱，下修的概率非常低了；熊市和疫情都没怎么跌，基本面不错，非常稳的股票，缺点是弹性和想象力不行，如果继续持有转债，显得有点呆滞，宁可控制仓位前提下少量买正股。//@小米麦子:回复@复利2006:请教一下，...

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常说，投资是认知的变现。似乎认知到位了，赚钱就很容易，如果时间足够长，还能赚大钱。其实不然，经历30多年市场的风风雨雨，越来越觉得认知只是投资的基础，正确的认知会让你少犯错，可以在市场长期生存，小富即安容易做到，但是要获得大的成功，正确认知远远不够，格局和心态更有决定性。
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回复@edges: 当发现确定性赚钱机会的时候，无论大利还是小利，都尽量不错过，哪怕辛苦一点，都努力去赚，争取复利的积累；当发现错误的时候，勇敢去面对，不计较一时金钱得失，尽快止损纠正错误。//@edges:回复@复利2006:我的理解是花了很多精力在股市里赚钱，股市赚到的钱会毫不犹豫的在生活中花...

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家里领导给我这么一个评语：“即爱财如命又视金钱如粪土〞。
乍一听，挺矛盾，细细想来，挺客观的。

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从溢价率角度，转债的估值不便宜；从债券收益率和博弈角度，很多转债已进入颇具吸引力的价格区间。

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22年北京国电30.3亿净利润，报表主体是北京国电。
22年北京国电9亿归母净利润，报表主体仍然是北京国电。
最后一张表中的归属于少数股东的损益25亿，报表主体是国电电力。
北京国电对于国电电力归母净利润影响可以用2种方法算，结果完全一致。
北京国电归母净利润9亿×国电持股比...

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回复@与凡: 年均投资不超1000亿，基本上现金流够了。投资金额在年净利润*3+折旧以内，就不会提升资产负债率。况且永续债清零了，融资腾挪的空间很大，即便需要融资也不一定股权融资。//@与凡:回复@复利2006:现金流不足够支撑新投资，那增发风险就要考虑，收益就要打折扣

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“在电力行业，比如国电电力目前的市值是700亿元左右，但2023-2026年的投资规模也许是2000-3000亿，这种情况如果出现后面一定会有事发生”

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回复@Saern: 国电报表中的其他板块数据 相当于总部费用+母公司参股企业的投资收益（亏损）构成//@Saern:回复@复利2006:合营的上海和浙江火电亏损7-8亿，国电南瑞股权投资亏损3-4亿，这些是算在其他板块的嘛？

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回复@东寻西找: 无知者无畏。你即没看懂国电报表的口径数据，也没看懂我统计的口径数据。 剔除减值因素影响，我的预测数据与结果非常接近。//@东寻西找:回复@复利2006:预测高得太离谱了！都是凭想象

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1、大连开发区热电厂属于北京国电分公司、内部核算企业类别，可以看做100%控股。
2、建投内蒙古的12亿移民安置费影响不了当期归母6亿利润。既然是计提长期待摊费，大概率是10年摊销费用，会减少今后10年的每年利润约6千万。
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回复@Saern: 国电算短期的细账难度不小啊，不想妄加猜测、拍脑袋了。或者等年报出台后，再详细看看。
国电最终收益好不好，其实由国家意志、能源集团扶持的意愿决定，其他的都是相对次要的因素。//@Saern:回复@复利2006:复利老师，结合您的这个文章和业绩预告，大概推算了下。上半年火电就没啥...

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回复@无趣的人参果: 煤炭投资收益数据部分是按照国电权益比例计算过了；建投内蒙古归母净利是指建投内蒙古为主体的归母净利，所以要按照国电权益比例再换算。二者会计核算方法也不同，前者不并表，后者并表，有少数股东权益和损益科目。//@无趣的人参果:回复@复利2006:求教，21年年报披露的建投内...

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#雪球时光相册# 感恩陪伴，共同成长~

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回复@学者2003: 涉及到投资理念，我想我再表达的清楚一点。
1、弹性品种从不缺失，比如期货、期权，动辄倍数级别波动。如果只为追求弹性，国电就不是好标的。
2、如果同时考虑容错性和防守能力、向上的弹性和长期投资价值，在我心目中暂时还没有比国电更有吸引力的品种。
3、这次计提...

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回复@大西以西: 1、预告计提超预期，失望，再次提醒自己投资总会面对不确定，要有敬畏之心。计提不仅影响当期业绩，对远期业绩预测也增加了难度，因而对估值逻辑有很大负面影响，好在计提不是实际经营亏损、不影响长期估值逻辑和投资价值。
2、我仍然重仓持有国电。这笔投资之前我想明白了，最...

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纯属拍脑袋预测，勿较真。$国电电力(SH600795)$
估计国电在板块净利润统计中，内蒙古建投纳入了火电板块（除了查哈素煤矿还有坑口电厂），总部费用也由火电板块全部承担了，基于重要性和实质性，个人预测中都拆分了出来，与国电统计口径不一致。

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回复@白色芝麻: 你的理解没有问题，绝大多数年份水电是赚多赚少而已。水电没有原料成本，绝大数成本属于固定类开支，主要是折旧、利息支出、员工薪酬这几项构成。在电价、投产装机规模不变的前提下，估计大渡河发电量的盈亏平衡点在380-400亿之间，低于380亿度可能就面临亏损了，只是这个概率非常...

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“但是为什么在价值投资的领域之内，选择芒系的人会比选择格系的人更多呢？因为芒系难在技术上，到底有多难，试了才知道。而格系难在心性上，承认自己是个普通人，然后在漫长的投资生涯中，主动选择并坚守一条平庸的前进路线，其实很（更）不容易”。这段文字读来感觉真是心有灵犀。[...

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回复@Saern: 3.2亿//@Saern:回复@复利2006:复利老师，请问上半年水电结算时序问题，大概影响了，多少归母利润？