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制剂量维持增长比价格涨幅要重要。这个很容易量化的逻辑,制剂中原料成本只占售价的10%+,即便是原料价格翻倍(加权平均结账成本这么估算非常保守了),而制剂价格不变,只要制剂销售增长达到10%+,也可以保持原毛利水平了,如果销量能增长20%+,就能完全覆盖成本的上升还有所增长。
原料药这块因低价大量库存,价格传导也通畅,能直接有较大受益。不过仍需注意2点:1、因签新涨价单-发货-确认销售,可能有几个月财务报表体现盈利的滞后。2、猪价上涨势头明确,肝素继续上涨预期强烈。公司为了利润最大化,刻意压单,短期内不愿意原料药销售放量,也会导致业绩滞后释放。
1、固定资产 、在建工程 、库存、无形资产等资产类都比15年底增加,并不是只有增加库存。2、增发的资金是专款专用,有严格监管,上市公司不能随便挪用。随着经营体量的增长,保有现金周转规模与营收、负债基本匹配,仅采购原料资金就需要4-5亿/年。3、1季报现金与负债都同步缩减了,货币资金只有7.8亿。4、.....5、....6、....
不想好为人师,特别是基础的功课需要大家自己做。。。。
低位囤货才叫有眼光,从10年到16年肝素价格一路下跌,常山这算毛眼光。对比建友历史上的存货清货操作,看看啥叫眼光。常山那个根本不算战略库存,算是日常备货吧。